כלל פיננסים: היה וטבע תבצע רכישה היא תהיה בארה"ב

האנליסטית יסכה ארז מבית ההשקעות, כלל פיננסים בטוחה צופה לטבע בשנה הקרובה צמיחה סולידית של 10%-15% ללא רכישות, כאשר הזדמנויות עסקיות טובות יותר, צפויות להערכתה, רק מסוף 2005.

האנליסטית של כלל פיננסים מזכירה, כי תהליכי הקונסולידציה בענף החלו זה מכבר וצפויים להמשך, כשלמשנתה, השוק הגינרי מבוזר היטב ומספק הזדמנויות רכישה טובות, שייטיבו עמו וייצרו סביבה תחרותית ובריאה יותר. ארז צופה, כי טבע תבצע רכישה דווקא בארה"ב, שם, היא מסבירה, השוק הגינרי צומח בקצב המהיר ביותר.

ארז מפנה את תשומת הלב לכך, שטבע נסחר במכפיל 16 ל-2005 ובמכפיל 15 ל-2006, לעומת מכפיל גינרי ממוצע של 19 והיא מותירה את ההמלצה עבור המניה בגובה "תשואת יתר" ומעדכנת מטה את מחיר היעד ל-32 דולר מ-34 דולר - גבוה בכ-16% ממחיר הסגירה של המניה בסוף השבוע בוול סטריט.

נקודות נוספות אליהן מתייחסת האנליסטים כוללות את ההערכות, כי מכירות האז'ילקט (שאושר סופית בישראל ואירופה וצפוי לקבל אישור גם בארה"ב) יגיעו לכ-200-300 מיליון דולר בעוד כשנתיים שלוש, את צבר האישורים הגדול בתעשייה (כ-140 אישורים הנאמדים בכ-82 מיליארד דולרבשנה במונחי מקור) ואת ההערכות, כי מכירות הקופקסון תמשנה לצמוח גם ב-2005 אם כי בקצב קטן יותר, נוכח חדירתה לשוק של הטייסברי.

ואין לשכוח. בכלל פיננסים בטוחה מזכירים, כי הסביבה העסקית של טבע ממשיכה להיות קשה ותחרותית, הן מול חברות גינריות והן מול חברות המקור. התחרותיות מתבטאת בלחצי מחירים, גינריקה באישור ותביעות משפטיות רבות.