ה-FFO של אלוני חץ ירד ב-9% ברבעון ל-138 מיליון שקל
חלקה של אלוני חץ בתוצאות החברות המוחזקות, בנטרול שינויי שווי, עלה ב-14% לכ-98 מיליון שקל, אבל שיערוכים והפחתות של כ-188 מיליון שקל נטו, בעיקר בברוקטון ובאנרג׳יקס, הובילו להפסד של 179 מיליון שקל; אמות צמצמה את התחזית, כ-75% משטחי ToHa2 בחוזים או במשאים ומתנים מתקדמים והחברה תחלק דיבידנד של 57 מיליון שקל
אלוני חץ אלוני חץ -1.5% מסכמת רבעון שממחיש בצורה די טובה את הפער בין הפעילות העסקית השוטפת לבין ההשפעה של שווי הנכסים והריבית על חברות נדל״ן. החלק של אלוני חץ בתוצאות החברות המוחזקות, בנטרול שיערוכי נדל״ן והפחתות ערך, גדל ברבעון השני בכ-14% והגיע לכ-98 מיליון שקל. במחצית הראשונה התרומה עלתה בכ-20% לכ-254 מיליון שקל. מנגד, הפחתות של כ-188 מיליון שקל, בעיקר בבריטניה ובאנרג'יקס, העבירו את השורה התחתונה להפסד.
ההפסד המיוחס לבעלי המניות הסתכם ברבעון בכ-179 מיליון שקל, מול רווח של 134 מיליון שקל בתקופה המקבילה. במחצית הראשונה נרשם הפסד של כ-102 מיליון שקל, לעומת רווח של כ-201 מיליון שקל שנה קודם. עיקר הפער מגיע מהפחתות השווי ולא מהידרדרות בפעילות השוטפת של החברות.
מוקד ההפסד - ברוקטון הבריטית
המוקד המרכזי של הרבעון היה ברוקטון אוורלאסט הבריטית, שבה מחזיקה אלוני חץ 85.6%. עליית התשואה באג"ח הממשלתיות הארוכות בבריטניה העלתה את שיעור ההיוון בכ-0.25% והובילה להפחתת שווי של כ-66 מיליון ליש"ט.
ה-NOI של ברוקטון הסתכם בכ-10 מיליון ליש"ט, בדומה לשנה שעברה, וה-FFO ירד מכ-6 מיליון לכ-5 מיליון ליש"ט. המשמעות למשקיעים היא שהסיכון בבריטניה ממשיך להיות קשור במידה רבה למחיר הכסף. עלייה בתשואות מגדילה את שיעורי ההיוון, ושינוי קטן יחסית בשיעור יכול לייצר שינוי משמעותי בשווי קרקעות ונכסים. זה היה גם אחד הגורמים המרכזיים שהכבידו על אלוני חץ בשנים האחרונות.
באנרג'יקס נרשמה הפחתה נוספת בעקבות הקפאת פרויקט אר"ן. אנרג'יקס הפחיתה כ-185 מיליון שקל משווי הפרויקט, כאשר חלק מהטורבינות כבר מיועד לעבור לפרויקטים בליטא ובפולין. במקביל, הפעילות הרחבה של אנרג'יקס ממשיכה לצמוח: לחברה כ-1.7 ג'יגה-וואט בפעילות מסחרית וכ-0.5 ג'יגה-וואט שעה באגירה, לצד פרויקטים בהקמה ולקראת הקמה בהיקף של כ-2.4 ג'יגה-וואט וכ-1.8 ג'יגה-וואט שעה באגירה.
החברה ממשיכה לכוון ליותר מ-4 ג'יגה-וואט ו-2 ג'יגה-וואט שעה עד סוף 2027. להרחבה:ההכנסות והרווחיות של אנרג'יקס גדלו, אבל ההתפרעויות בצפון יגררו מחיקה של עד 200 מיליון שקל ברבעון הבא.
באמות התמונה חיובית יותר
הצד החזק יותר של התוצאות מגיע מאמות: החברה עדכנה את התחזית ל-2026 ל-NOI של 1.07-1.08 מיליארד שקל ול-FFO של 790-800 מיליון שקל. במקביל, חוזים ומשאים ומתנים מתקדמים בנכסים שטרם אוכלסו צפויים להוסיף הכנסה שנתית של כ-235 מיליון שקל, כאשר חלק אמות עומד על כ-120 מיליון שקל. הנכס המשמעותי ביותר בצבר הוא ToHa2.
המגדל צפוי להיפתח בתחילת 2027, וכ-75% מהשטחים נמצאים בחוזים או במשאים ומתנים מתקדמים. מדובר בפרויקט בהשקעה של כ-3.3 מיליארד שקל, אשר בתפוסה מלאה צפוי לייצר לשתי השותפות הכנסות שנתיות בהיקף של כ-300 מיליון שקל. גוגל משמשת שוכר עוגן עם כ-60 אלף מ"ר. להרחבה: מנכ"לית גב-ים: עד סוף השנה כנראה 75% מ-ToHa2 יהיו בחוזים חתומים.
גם בארה"ב חל שיפור. קאר, שבה אלוני חץ מחזיקה כ-80.8%, רשמה NOI רבעוני של כ-34 מיליון דולר לעומת 31 מיליון דולר ברבעון הקודם, וה-FFO עלה מ-13 מיליון לכ-15 מיליון דולר. במקביל החברה מקדמת שלושה פרויקטים למגורים להשכרה עם 851 יחידות דיור ומעריכה שחלקה ברווח היזמי מהם, כולל עמלת הצלחה, עשוי להגיע לכ-95 מיליון דולר בשנים הקרובות. ההתרחבות בפעילות האמריקאית ממשיכה קו שאלוני חץ הציגה כבר בסיכום 2025, אז הגדילה השקעות בקאר ובתחום האנרגיה.
מבחינת המאזן, ההון העצמי למניה על בסיס NAV סחיר לפני מסים נדחים עומד על 42.5 שקל, ושיעור המינוף הכלכלי הוא כ-38%. מתחילת השנה ועד פרסום התוצאות השקיעה אלוני חץ 256 מיליון שקל בחברות המוחזקות, מתוכם 134 מיליון שקל בברוקטון אוורלאסט ו-111 מיליון שקל באמות.
באפריל גייסה החברה כ-353 מיליון שקל נטו באמצעות הרחבת סדרת אג"ח, ובמקביל האריכה מסגרות אשראי בנקאיות בהיקף של 400 מיליון שקל. הדירקטוריון הכריז על דיבידנד של 25 אגורות למניה, בהיקף כולל של כ-57 מיליון שקל. מדיניות החברה ל-2026 מכוונת לחלוקה שנתית מינימלית של שקל למניה בארבעה תשלומים רבעוניים.
נתן חץ, מנכ"ל אלוני חץ, מסר: ״אנו מסכמים את הרבעון עם התקדמות וצמיחה בכל הטריטוריות בהן אנו פועלים. בישראל, אמות עומדת בלוחות הזמנים של הפרויקטים המצויים בהקמה. מגדל ToHa2 צפוי להיפתח בתחילת 2027 כמתוכנן, ונכון להיום נחתמו חוזים ומתקיימים משאים ומתנים מתקדמים לקראת חתימה בהיקף של כ - 75% מהשטחים לשיווק. אנרג'יקס נמצאת בתנופת הקמה, כאשר בסוף שנת 2027, צבר הפרויקטים בהפעלה מסחרית יותר מיוכפל עם הספק של לפחות 4GW )סולארי ורוח( ו- 2GWh )אגירה). בנוסף העמידה החברה יעדים לשנת 2030 בהם להערכתה צבר הפרויקטים בהפעלה מסחרית יעמוד על הספק של לפחות 9GW )סולארי ורוח( ו- 7GWh )אגירה). במקביל לעלייה בשיעורי ההשכרה, ממשיכה Carr לפעול למימוש פוטנציאל הצמיחה ולהרחבת פעילות הייזום בתחומי המשרדים והמגורים להשכרה, לרבות, במתווה של צירוף משקיעים מוסדיים בארה"ב לעסקאות ספציפיות. Brockton מתקדמת בייזום הפרויקטים עם המשך הקמת בניין Dovetail בלב הסיטי של לונדון וממשיכה בקידום תוכניות להגדלה משמעותית של זכויות הבנייה עבור פרויקטים יזמיים נוספים שבבעלותה, בדגש על פארק המדע בקיימברידג'. עם זאת, הושפעו תוצאות הרבעון בעיקר מירידת ערך שנרשמה ב- Brockton אשר נבעה מהשפעות מאקרו כלכליות על כלל הענף בשל עליית תשואות אג"ח הממשלתיות ומירידת ערך שרשמה אנרגי'קס בגין פרויקט אר"ן בישראל. בכוונתנו להמשיך לפעול בהתאם לתוכניות האסטרטגיות ארוכת הטווח בכל החברות המוחזקות״.
