הסנטימנט השלילי גובר לאחר בחירות האמצע: הביטקוין צולל למתחת 69 אלף דולר

ירידות חדות בשוק הקריפטו

שוק הקריפטו מסכם שבוע בלחץ מכירות שמחזיר את מחיר הביטקוין אל מתחת לרף ה-70 אלף דולר למטבע, עקב בריחת הון מתמשכת מקרנות סל, חששות מאינפלציה בארצות הברית והעלאת ריבית, וחשש מרגולציה עויינת יותר לאחר בחירות האמצע. הביטקוין, שרק בתחילת החודש עוד נסחר מעל מחיר של 80 אלף דולר למטבע, איבד גובה במהירות. מרמות של 74 אלף דולר בתחילת השבוע, הוא הידרדר בעקבות הטלטלה במניות הטכנולוגיה והתפטרות מנכ"ל אנבידיה, ג’נסון הואנג, ונסחר כעת בפחות מ-69 אלף דולר, לאחר שאיבד את התמיכה הקריטית של 73 אלף דולר למטבע ואת הממוצע הנע של 50 שבועות.

האת’ריום חווה חולשה חזקה אף יותר וממשיך להציג ביצועי חסר מול הביטקוין. המטבע ירד מתחת לרמת התמיכה של 2000 דולר למטבע, וכבר מתקרב לרמת ה-1900 דולר למטבע. 

קרנות הסל ממשיכות לאבד נכסים בקצב מהיר, ומאז ה-5 בנובמבר הן איבדו כבר כ-1.5 מיליארד דולר. קרן הסל של בלקרוק רושמת יום תשיעי רצוף של משיכות. התזרים השנתי של קרנות הסל התהפך לראשונה לשלילי ועומד על יציאה של 1.1 מיליארד דולר מתחילת השנה, לעומת תזרים חיובי של יותר מ-20 מיליארד דולר בכל אחת מהשנתיים הקודמות.

גל המכירות הוביל לכך שהביטקוין נסחר מתחת למחיר הבסיס הממוצע של המחזיקים לטווח קצר, שעומד על 75.6 אלף דולר.

בזירת הנגזרים נרשמת התקררות משמעותית בפעילות המסחר, כשמחזור המסחר בחוזים עתידיים ירד בכ-20%, והפוזיציות הפתוחות הצטמצמו בכ-3%. בשוק האופציות ניכרת העדפה ברורה להגנה מפני ירידות כאשר פרמיית אופציות המכר עומדת על 11%, ומדד הפחד והחמדנות עומד על 26 נקודות בלבד. המדד המכונה "מדד השוק השורי" צנח לאפס, הקריאה הדובית ביותר האפשרית, לאחר שכל 10 המדדים והסיגנלים המרכיבים אותו הפסיקו לשדר סימנים חיוביים.

אז הכל אבוד? כרגיל כשהסנטימנט כל כך שלילי, ישנן כמה נקודות אור מתחת לפני השטח. לצד ניקוי עמדות לונג ממונפות ויציאת כספים מקרנות הסל, נרשמים סימנים ראשונים של צבירת מטבעות מצד ארנקים גדולים המחזיקים בין 100 ל-10,000 ביטקוינים. בנוסף, דיווחי המוסדיים לרבעון השלישי מצביעים על כמה גופים גדולים שדווקא הגדילו חשיפה. בנק ברקליס דיווח כי בסוף הרבעון החזיק 3.94 מיליון מניות בקרן הסל של בלקרוק, עליה של 48% לעומת הרבעון הקודם. סיטיגרופ דיווחה על אחזקה חדשה של כ-119 מיליון דולר בקרן הסל של פידליטי.

פרדוקס מטבעות יציבים – ההיצע מתכווץ בחדות, השימוש והאימוץ הבנקאי מזנקים

המגמה בשוק המטבעות היציבים מעניינת. מצד אחד יש הרבה פחות כסף בשוק, מצד שני השימוש והמעורבות הבנקאית עולות בחדות. לפי דו"ח חברת המחקר גלאסנוד היצע המטבעות היציבים הכולל ירד ב-6.66 מיליארד דולר בשבעת הימים הראשונים של חודש נובמבר – ההתכווצות השבועית החדה ביותר בשנת 2026, והעמוקה מאז קריסת מטבע הטרה-לנה במאי 2022. ב-30 הימים שהסתיימו ב-9 בנובמבר התכווץ ההיצע העולמי ב-14.2 מיליארד מטבעות, קצב ההתכווצות המהיר ביותר מאז יוני 2022, וההיצע הכולל ירד אל מתחת ל-280 מיליארד דולר, הנמוך ביותר מאז ספטמבר 2025. החברות המובילות, טית’ר וסירקל, היו אחראיות לרוב הירידה. 

בגלאסנוד טוענים שזהו סימן נוסף לכך שהביטקוין מאבד את התמיכה ו"פועל על ריק" ללא הון טרי, שכן בדרך כלל לפני שהכסף מגיע לביטקוין הוא עובר דרך המטבעות היציבים. לדברי חברת המחקר, חזרה לצמיחה בהיצע המטבעות היציבים תהיה הסימן הראשון לכניסה של כסף חדש לשוק.

• שבוע סוער בקריפטו: שוד של 6.3 מיליארד, מפולת בנאסד"ק וגל דוחות
• בייננס חידשה את המשיכות, הלקוחות מושכים מיליארדים; האם האמון נשבר?

הסיבה העיקרית ליציאת הכסף משוק המטבעות היציבים היא התשואה האלטרנטיבית, כשאג"ח הממשלתיות ל-3 חודשים מציעות כ-4.1%, מה שהופך החזקה של מטבע דיגיטלי שלא מניב ריבית ליקרה מדי.

מצד שני, בעוד היצע המטבעות יורד, היקף התשלומים באמצעות מטבעות יציבים זינק ב-45% ומספר העסקאות עלה ב-71% בתשעת החודשים הראשונים של השנה. כלומר, המטבעות הקיימים מחליפים ידיים מהר יותר. כך, מהירות המחזור של מטבע ה-USDC עלתה ל-80 פעמים בחודש לעומת כ-45 קודם לכן. הנתונים האלו מעידים על כך שדווקא השימוש היומיומי במטבעות יציבים ככסף עובר לסוחר צומח. הסיבה היא שעלות השימוש במטבעות יציבים נמוכה בהרבה. העברות כספים באמצעות מטבעות יציבים עולות כ-84% פחות מאשר העברות מסורתיות.

לצד הזינוק בשימוש, גם המערכת הבנקאית המסורתית נכנסת לזירה. גולדמן זאקס, סיטיגרופ וענקיות פיננסים נוספות התחייבו להשקיע כ-270 מיליון דולר במיזם המטבעות היציבים המשותף שלהן, כך לפי דיווח באתר בלומברג. המיזם הכולל 21 מוסדות פיננסים מובילים גייס את הסכום כדי לכסות 5 שנות הוצאות תפעוליות של החברה החדשה. "פרויקט פארו”, כפי שהוא מכונה, מתכנן להנפיק במחצית הראשונה של 2027 מטבע יציב צמוד דולר ובהמשך לפתח מטבעות יציבים הצמודים למטבעות נוספים מתוך מועדון ה-G7, ובראשם מטבע האירו.

הקונגרס החדש: וועדות המפתח עוברות לידיים ביקורתיות

כאמור, גם בחירות האמצע תורמות לסנטימנט השלילי במטבעות הקריפטו, שכן בתי הנבחרים נמצאים כעת בידיים עוינות בהרבה לתעשייה. הדמוקרטים מתכננים להרחיב את "חוק זכויות המשקיע והצרכן" של חברת הקונגרס מקסין ווטרס שהיה תיקון לחוק הקלאריטי, ולהפוך אותו להצעת חוק מקיפה למבנה שוק הקריפטו. התיקון יעניק סמכות פיקוח רחבה יותר לרשות לניירות ערך (SEC), יצמצם את תפקיד הרשות למסחר בחוזים עתידיים (CFTC) ויכלול גם הוראות אתיות המגבילות את פעילות הקריפטו של הנשיא ובכירים פדרליים אחרים.

המהלך מגיע לאחר שחוק הקלאריטי נתקע בסנאט בספטמבר. ווטרס, שאינה נחשבת אוהדת התעשייה, צפויה לעמוד בראש ועדת השירותים הפיננסיים של בית הנבחרים ולקדם את ההצעה המתוקנת במהלך 2027, במקומו של פרנץ’ היל, מבעלי הברית הבולטים של התעשייה, שאמנם נבחר מחדש אך יאבד את ראשות הוועדה. בנוסף, הסנאטורית אליזבת וורן, מבקרת הקריפטו החריפה ביותר בבתי הנבחרים, צפויה לעמוד בראש ועדת הבנקאות בסנאט, ובסמכותה לקבוע סדר יום, לזמן שימועים ולהוציא צווי זימון.

• 1.65 מיליארד דולר יצאו מקרנות הקריפטו: השבוע הגרוע של קרנות הביטקוין מאז יוני
• גנבו מבייננס 6.3 מיליארד דולר, ועכשיו גם סמנכ״ל הכספים עוזב

וורן הבטיחה לבדוק מקרוב את שוקי החיזוי ומיזמי הקריפטו של משפחת טראמפ. הסנאטור ריצ’רד בלומנטל כבר שלח מכתבים לבייננס, טית’ר, וורלד ליברטי פיננשל ולחברה מאחורי מטבע המם של טראמפ בדרישה למסור מסמכים תוך איום מרומז בצווי זימון.

בינתיים, בהעדר חקיקה הרגולטורים ממשיכים לפעול באופן עצמאי. ה-SEC וה-CFTC צפויים לקדם כללי קריפטו ושוקי חיזוי מכח סמכויותיהם הקיימות ללא חוק קלאריטי.

טוקניזציה בוול סטריט: זירת המניות נפתחת ללא ענקיות הטכנולוגיה, וסקיוריטייז מתרחבת לאשראי

המיזם המשותף של בורסת הקריפטו OKX והחברה האם של בורסת ניו יורק (ICE) אמור לפתוח את זירת המסחר בניירות ערך מטוקנים ב-23 בנובמבר. הרשימה הראשונית תכלול יותר מ-70 נכסים, ובראשם מניות של קוינבייס, סירקל, רובינהוד וסטרטג’י לצד 59 קרנות סל של חברת דירקסיון. המסחר יתבצע סביב השעון, כאשר כל טוקן מגובה ביחס של 1 ל-1 על ידי מניה אמיתית המוחזקת אצל הברוקר ומקנה זכויות הצבעה ודיבידנדים.

יחד עם זאת, כל החברות המשמעותיות שלא מתחום הקריפטו הטילו וטו על השתתפות המניות שלהן במיזם. אפל, מטא ופלנטיר היו האחרונות לסרב ובכך הגיע מספר החברות המסרבות להשתתף במיזם ל-67, כולל חברות כמו ג’יי פי מורגן, קוקה קולה, נטפליקס, וכל "7 המופלאות". כל שש החברות מהרשימה המקורית שנשארו במיזם קשורות לתעשיית הקריפטו.

למרות הרתיעה של החברות הגדולות מרישום מניותיהן בזירת צד שלישי, תשתית הטוקניזציה המוסדית צומחת במהירות. חברת סקיוריטייז המספקת את התשתית למיזם האמור, וכן לחברות כמו בלקרוק, אפולו ועוד, הודיעה, לצד דוחותיה הכספיים לרבעון השלישי, על הסכם לרכישת חברת המימון המוסדי ריבר וואן. דוחות החברה מעידים על כך שהיקף הנכסים שעברו טוקניזציה על הפלטפורמה של החברה טיפס ל-5 מיליארד דולר, צמיחה של 39% משנה לשנה, ונפח העסקאות גדול ב-20%. זוהי רק אחת מהחברות הפעילות בשוק והדוחות מעידים על הצמיחה האדירה בתחום.

גם חברת אמונדי, מנהלת הנכסים הגדולה באירופה, השיקה בשבוע שעבר אופציה מטוקנת למסחר בקרן שלה על מדד הסטוקס 600 המנהלת נכסים בהיקף 22.8 מיליארד דולר על גבי הבלוקציין של את’ריום.

חברות האוצר – קונים לתוך הירידות

החברות הציבוריות המחזיקות ביטקוין ממשיכות לקנות אל תוך הירידות, ומשלמות על כך בירידה בשווי השוק. חברת האוצר סטרייב רכשה 15,124 מטבעות ביטקוין במהלך אוקטובר והגיעה לאחזקה כוללת של 43,124 מטבעות, ובכך היא מדורגת רביעית בין החברות הציבוריות המחזיקות במטבע, בפער של 390 מטבעות מהמקום השלישי ו-877 מטבעות מהמקום השני, והיא מתקדמת במהירות להפוך לחברה הציבורית בעלת אחזקת הביטקוין השנייה בגודלה אחרי סטרטג’י.

סטרטג’י עצמה רכשה 1036 מטבעות במחיר ממוצע של 79012 דולר. מחיר הקניה הממוצע שוב נמצא "מתחת המים" ועומד על 75,456 – מעל המחיר הנוכחי של המטבע.

סטרטג’י ספגה מכה כואבת השבוע, כאשר ספקית המדדים MSCI הודיעה כי מניית החברה תוסר מן המדדים שבניהולה לאחר שסיווגה אותה כ"לא תפעולית". בבנק ג’יי פי מורגן העריכו בעבר שכ-2.8 מיליארד דולר במניות סטרטג’י עלולות לצאת מקרנות המדדים בעקבות המהלך, ועוד כ-8.8 מיליארד דולר במקרה שספקי מדדים נוספים ילכו בעקבות MSCI.

הכורים מוכרים ביטקוין, סוגרים מכונות ועוברים לבינה מלאכותית

המהפך בענף הכרייה ממשיך גם השבוע. שתי חברות כריית ביטקוין גדולות, IREN וקור סיינטיפיק, הודיעו עם פרסום הדוחות השבוע כי יסיימו לחלוטין את כריית הביטקוין עד סוף 2026 ויתמקדו בתשתיות מחשוב לבינה מלאכותית. הדוחות עצמם מסבירים היטב את ההחלטה. הכנסות IREN מבינה מלאכותית זינקו ב-182% והגיעו ל-200 מיליון דולר, בעוד הכנסות הכרייה עמדו על 28 מיליון דולר בלבד. בקור סיינטיפיק הכנסות שירותי מרכזי הנתנים עלו ל-215.4 מיליון דולר, לעומת הכנסות הכרייה שצנחו ל-12.3 מיליון דולר. החברה אף דווחה שצי מכונות הכרייה שלה הצטמצם בכמחצית מאז סוף 2025.

הכורים שכן נשארים בענף מוכרים את עתודות הביטקוין שלהם כדי לשרוד ולשלם חובות. חברה מארה הולדינגס מכרה 13,579 ביטקוין במחיר ממוצע של 81,039 דולר תמורת כ-1.1 מיליארד דולר והודיעה כי תמשיך למכור מטבעות. החברה השתמשה בכ-750 מיליון דולר כדי לפרוע הלוואות מגובות ביטקוין מה ששחרר 17,477 מטבעות שהיו משועבדים כבטוחה.

לפי נתוני חברת לוק און צ’יין, 14 חברות ציבוריות מכרו יחד 108,247 מטבעות בשווי 8.08 מיליארד דולר מתחילת 2026. גם יצרנית ציוד הכרייה קנאן שוקלת למכור חלק מהביטקוין שברשותה כדי לממן רכישה חוזרת של מניותיה, לאחר שמניית החברה איבדה 75% מערכה מתחילת השנה, והכנסותיה ממכירת ציוד כרייה התרסקו ב-96% ל-4.8 מיליון דולר בלבד ברבעון השלישי.

סייבר ואכיפה – הפריצות עוקפות את הכנסות השוק

נתוני האבטחה של שנת 2026 מגלים כי סך הפסדי פריצות הקריפטו מתחילת 2026 הגיע ל-8.78 מיליארד דולר, ובכך עקף את ההכנסות השנתיות הכוללות מפעילות על גבי רשתות הבלוקצ’יין העומדות על 5.6 מיליארד דולר. זו הפעם הראשונה מאז שנת 2020 שהרף הסימבולי הזה נפרץ. פריצת הענק לבורסת בייננס אחראית על כ-72% מהסכום הכולל, אולם גם ללא אירוע בייננס התמונה קשה. פרוטוקולי פיננסים מבוזרים (DeFi) איבדו כ-1.9 מיליארד דולר ב-243 אירועים שונים, עלייה של 58% משנת 2025 ומספר אירועי האבטחה הכולל יותר מהוכפל ל-342 לעומת 148 בשנה שעברה.

רשויות האכיפה האמריקאיות פותחות במתקפת נגד רחבה. משרד המשפטים האמריקאי הודיע כי השיג אישור משפטי לתפיסה או הקפאה של למעלה מ-1.2 מיליארד דולר מתוך הכספים שנגנבו בפריצה לבייננס, צעד המצטרף למאמצים של הרשויות והחברות שהצליחו להקפיא עד כה מעל 2.7 מיליארד דולר.

במקביל, ה-FBI ומשרד המשפטים פירקו תשתית ענן ששימשה לקמפיין תקיפה צפון קוריאני נפרד המופעל על ידי קבוצת האקרים ספיר סליט. קבוצה זו גנבה מעל 400 מיליון דולר במהלך 18 החודשים האחרונים באמצעות הנדסה חברתית מתוחכמת, שימוש בסרטוני דיפ פייק ושיחות וידאו בגרסאות מזויפות של תוכנות זום, טימס ומיט. ה-FBI תפס למעלה מ-900 סרטונים של קורבנות, ביניהם גם של מפתחים.

בנוסף, משרד האוצר האמריקאי הטיל סנקציות פיננסיות על שמונה חברות קנדיות לשירותי כספים עקב עסקאות עם גופים איראניים הנתונים לסנקציות. במסגרת אותו מהלך נותקה גם בורסת הקריפטו MEXC מהמערכת הפיננסית האמריקאית.

מה עשו המטבעות הגדולים בשבוע האחרון

בשעות האחרונות הירידות בשוק הקריפטו מתחזקות, ומעבירות את השוק לסנטימנט שלילי במיוחד והירידות מתקרבות כבר לשיעור דו ספרתי ואף חוצות אותו בחלק מהמקרים

ביטקוין: איבד השבוע כ-9% ונסחר תמורת 68.7 אלף דולר.

את'ריום: ירד במעל 13% ונסחר תמורת 1923 דולר.

בייננס קוין: ירד כ-8% למחיר 634 דולר

ריפל: נפל בכ-15% למחיר 1.01 דולר.

סולנה: איבד 12% למחיר 78.56 דולר.

טרון: הצטיין עם ירידה של 2% בלבד למחיר 0.3109 דולר.