סטיפל מורידה את לואו'ס ל"מכירה": המניה עלולה לרדת ב-16%
הום דיפו לואו'ס משפצת את עצמה כבר שנים כדי לסגור את הפער מהום דיפו, ובסטיפל חושבים שהעבודה תימשך יותר ממה שהשוק מתמחר: בית ההשקעות הוריד את ההמלצה למניה מ"החזק" ל"מכירה" וחתך את מחיר היעד מ-195 ל-190 דולר. המחיר החדש נמוך בכ-16% מהמחיר שבו המניה נפתחה היום, סביב 227 דולר.
בסטיפל מצביעים על שוק דיור חלש בחצי השני של 2026 ועל שחיקה צפויה ברווחיות התפעולית ב-2027 וב-2028. כ-60% מפעילות הקבלנים המקצועיים של לואו'ס, שנבנתה ברכישות של כ-10 מיליארד דולר, תלויים בבנייה של בתים חדשים, והתחום הזה נחלש. גם שוק היד השנייה תקוע: מכירות הבתים הקיימים בארה"ב ירדו באוקטובר ל-3.75 מיליון בקצב שנתי, הנמוך מאז 2010. להרחבה: מכירות הדירות בארה"ב צנחו לשפל של 16 שנה, והמחירים עדיין עולים
הידעת?לואו'ס מעלה דיבידנד יותר מ-50 שנה ברציפות
הום דיפו, המתחרה הגדולה, נמצאת לפי סטיפל בעמדה טובה יותר בזכות מערך ותיק ורחב שמשרת קבלנים ובעלי מקצוע. ברבעון השני המכירות בחנויות זהות של הום דיפו עלו בכ-1.7%, ואצל לואו'ס הן כמעט עמדו במקום עם 0.2%. בית ההשקעות נשאר זהיר גם כלפי הום דיפו עצמה: התחזיות שלו ל-2028 נמוכות ב-7% מהקונצנזוס שלה וב-8% מזה של לואו'ס.
סטיפל השוותה גם מחירים, ומצאה שמוצרים זהים נמכרים באמזון, בקוסטקו ובוולמארט בכ-3% פחות מאשר ברשתות השיפוצים. כשהצרכן האמריקאי משלם יותר על הדברים שאי אפשר לוותר עליהם, המטבח החדש והצבע לסלון נדחים לשנה הבאה, ומי שבכל זאת קונה מקדחה בודק קודם כמה היא עולה אצל המתחרים.
לואו'ס נסחרת בשווי של כ-128 מיליארד דולר ובמכפיל רווח של 19. בשנה האחרונה המניה נעה בין 178 ל-293 דולר, והיום היא כ-22% מתחת לרף העליון של הטווח. בדוח הרבעון השני הרווח למניה הגיע ל-4.40 דולר, מעל הצפי של 4.22 דולר, אבל ההכנסות, כ-26 מיליארד דולר אחרי עלייה של 8.3%, היו מעט מתחת לתחזיות.
הידעת?ממייסדי הום דיפו היה מהתורמים הגדולים לישראל
מתוך כ-35 אנליסטים שמסקרים את לואו'ס, יותר מ-20 עדיין ממליצים לקנות, ומחיר היעד הממוצע עומד על כ-255 דולר, כ-12% מעל המחיר הנוכחי. קיקורפ מחזיקה במחיר יעד של 275 דולר ווולס פארגו ב-245 דולר, שתיהן בהמלצת "תשואת יתר". ההמלצה של סטיפל היא אחת מהמלצות המכירה הבודדות על המניה.
לואו'ס תפרסם את דוחות הרבעון השלישי בשבוע הבא, והדוח יראה כמה מהחולשה בשוק הדיור כבר הגיעה לקופות. הקונצנזוס לרווח בשנה כולה עומד על כ-12.25 דולר למניה, בדומה לתחזית של ההנהלה.
