גם אם השקעות ה-AI יאטו, בג'יי.פי מורגן רואים תור לטורבינות של GE ורנובה
בג'יי.פי מורגן מעריכים ש-GE ורנובה (GEV) תוכל להעביר הזמנות של טורבינות גז ללקוחות שממתינים בתור, אם פרויקטי בינה מלאכותית יידחו או יבוטלו. זו הסיבה שהבנק סבור שהחברה עשויה לעמוד גם בהאטה בהשקעות במרכזי נתונים. המניה נסחרת ב-808.01 דולר, עלייה של 1.4% לעומת נעילת יום שלישי ב-797.04 דולר, אחרי ירידה של כ-17% בחודש האחרון. מתחילת השנה היא עדיין עולה בכ-26%, וב-12 החודשים האחרונים הגיעה עד 1,195.94 דולר.
עם זאת, הבנק הוריד את מחיר היעד ל-1,000 דולר, מ-1,035 דולר, והשאיר המלצת תשואת יתר. המחיר החדש גבוה בכ-25% מנעילת יום שלישי. הרקע להערה הוא מחיקה של כ-3.7 מיליארד דולר שסופטבנק רשמה בחברת הבת SB7, שאחראית על רכש ציוד לייצור חשמל לפרויקטי חוות השרתים של הקבוצה בארה"ב. מאז השנה הכספית הקודמת ועד סוף ספטמבר שילמה SB7 כ-9.5 מיליארד דולר על שריון קווי ייצור ועל רכישת ציוד, ואז עדכנה את תוכנית הרכש. כ-2.85 מיליארד דולר מהמחיקה הם מקדמות שאינן ניתנות להחזר על ציוד שיצא מהתוכנית המעודכנת, ועוד כ-880 מיליון דולר על שינויי חוזים עם ספקים. הקמפוס באוהיו נשאר בתוכנית. להרחבה: סופטבנק הפסידה 7.1 מיליארד דולר ברבעון, והמחיקה הכבדה הגיעה מציוד החשמל לחוות השרתים.
אחרי ההודעה ירדה מניית GE ורנובה במהלך המסחר ביום שלישי בכמעט 10%, ונעלה בירידה של כ-3.9%. ביום רביעי היא מטפסת חזרה. חשש דומה מהיקף ההשקעות בבינה מלאכותית כבר הכביד על ספקיות הציוד בעבר. להרחבה: GE ורנובה נופלת ביותר מ-10%; החשש מהוצאות ה-AI מכביד על ספקיות הציוד.
הפיצול בין לקוחות מסורתיים לבין חוות שרתים עומד במרכז העמדה של הבנק. בשיחת המשקיעים של הרבעון השלישי נמסר שנמכרו כבר משבצות אספקה ל-2032, ושמדובר בכ-100 לקוחות ב-25 מדינות, שמתוכם כ-80% לקוחות מסורתיים וכ-20% במפורש למרכזי נתונים. רוב הצבר עומד אצל יצרניות חשמל ולקוחות תעשייתיים, ולכן האטה בחוות שרתים משאירה עדיין ביקוש לציוד. אם לקוח מוותר על משבצת, היא יכולה לעבור למי שממתין בתור. הרקע לשוק מופיע גם בסקירת וול סטריט.
באותו רבעון נוספו להזמנות 20 מיליארד דולר, וצבר ההזמנות הכולל הגיע ל-197 מיליארד דולר. בחברה צופים שהוא יעבור 200 מיליארד דולר עד סוף השנה, ושלקוחות ממשיכים לשריין משבצות אספקה לשנים הבאות. המשך הביקוש לטורבינות תלוי גם ביכולת של יזמי חוות השרתים לממן את ההקמה בקצב שנקבע כבר בהזמנות.
