בגלל ההשבתה של 2025: מדד אוקטובר בארה"ב יתפרסם בלי אינפלציה שנתית
מדד המחירים לצרכן בארה"ב לחודש אוקטובר יתפרסם מחר אחר הצהריים שעון ישראל, אבל בלי שני המספרים שהשווקים רגילים לצטט: שיעור האינפלציה ב-12 החודשים האחרונים ושיעור האינפלציה בניכוי מזון ואנרגיה, מדד הליבה. הלשכה לסטטיסטיקה של העבודה (BLS) הבהירה שלא תפרסם שינוי שנתי בסדרות שחסר להן נתון בסיס לאוקטובר 2025, וזה נוגע לרוב סעיפי המדד, כולל מזון, אנרגיה ושכר דירה.
הממשל הפדרלי היה מושבת מתחילת אוקטובר 2025 ועד אמצע נובמבר, כ-43 ימים, ההשבתה הארוכה בתולדות ארה"ב. סוקרי המחירים של הלשכה לא יצאו לשטח באותו חודש, ומדד אוקטובר של השנה שעברה לא פורסם בכלל. בלי מחירים מאותו חודש אין מול מה להשוות את אוקטובר הנוכחי.
השינוי החודשי, מספטמבר לאוקטובר, יפורסם כרגיל, גם בנתונים המנוכים עונתית וגם בנתונים הגולמיים. כמה סעיפים שנשענים על מקורות נתונים חיצוניים, בהם בנזין, רכב חדש ורכב משומש, ישמרו גם על ההשוואה השנתית, משום שהלשכה הצליחה להשלים עבורם את נתוני אוקטובר אשתקד.
הידעת?43 ימים בלי ממשלה
בדיור, הרכיב הכבד ביותר בסל, גם בסיס ההשוואה של השנה שעברה נשען על הערכה ולא על סקר: לאוקטובר 2025 נרשם שכר דירה ללא שינוי, ונתון נובמבר חושב בשיטה סטטיסטית מתוך השינוי של חצי השנה שקדמה לו.
הקריאה השנתית האחרונה שפורסמה, לספטמבר, הראתה אינפלציה של 3.7%, עלייה מ-3.4% באוגוסט, אם כי מתחת לשיא של 4.2% שנרשם במאי. מדד הליבה עמד על 2.6%. בחודש ספטמבר עצמו עלו המחירים ב-0.6%, ומדד הבנזין, שקפץ בכ-9%, אחראי ליותר ממחצית העלייה. באוקטובר התהפך הכיוון בתחנות הדלק: מחיר גלון רגיל ירד בממוצע בכ-1% לעומת ספטמבר, לסביבות 4.3 דולר. ירידת הנפט בימים האחרונים, על רקע הדיווחים על הסכם אפשרי סביב מצר הורמוז, עשויה להשפיע כבר על מדד נובמבר.
הידעת?הקצבאות לא נפגעו מהחור
כלכלני בנקים צופים לאוקטובר עלייה חודשית של 0.3%, הן במדד הכללי והן בליבה. מודל החיזוי של הפד של קליבלנד מעריך עלייה מתונה יותר, כ-0.24% במדד הכללי וכ-0.21% בליבה. כדי לתרגם נתון חודשי לקצב שנתי מצרפים אותו על פני 12 חודשים: עלייה של 0.3% בחודש מצטברת לכ-3.7% בשנה, קרוב לקצב של ספטמבר, ואילו 0.2% בחודש מתורגם לכ-2.4% בלבד. הפד של קליבלנד מפרסם גם הערכה שנתית לאוקטובר, סביב 3.7%, אבל היא מבוססת על אומדן משלו לחודש החסר ולא על נתון רשמי.
הפד העלה את הריבית בספטמבר ברבע אחוז, לטווח של 3.75%-4%, ובסוף אוקטובר הותיר אותה ללא שינוי, כשחברת מועצת הנגידים ליסה קוק ונשיאת הפד של קליבלנד בת' האמק הצביעו בעד העלאה נוספת כבר אז. נשיא הפד של שיקגו, אוסטן גולסבי, הודה השבוע שהבנק המרכזי נכשל במאבק באינפלציה, ובחוזים העתידיים מתמחרים סיכוי של יותר משני שלישים להעלאה בדצמבר. ב-UBS כבר מעריכים שהפד יעלה את הריבית פעמיים.
ועדת הריבית תתכנס בשבוע השני של דצמבר, ומדד נובמבר יתפרסם יום אחד אחרי ההחלטה. מדד אוקטובר יהיה אפוא מדד המחירים לצרכן האחרון שיעמוד מול חברי הוועדה, ובסוף השבוע יצטרף אליו גם מדד המחירים ליצרן לאוקטובר.
