S&P הותירה את דירוג האשראי של ישראל על A, התחזית נשארה יציבה
חברת דירוג האשראי S&P השאירה את הדירוג של ישראל ברמה A, עם תחזית יציבה. הסוכנות סיימה ביום שישי את הבדיקה שהיא עורכת לישראל פעמיים בשנה, והפעם ויתרה על הודעה מנומקת: ישראל הופיעה ברשימת המדינות שנבדקו באותו ערב, עם ציון שהבדיקה הושלמה בלי עדכון.
ב-S&P מסבירים שכאשר הבדיקה מעלה שהשיקולים המרכזיים מאחורי הדירוג נשארו כשהיו, אין חובה לצאת בדוח פומבי. מבחינת הסוכנות, ההערכה שקבעה במאי, כשאשררה את הדירוג ואת התחזית, עדיין תקפה. הכללים האירופיים מחייבים את סוכנויות הדירוג לבחון כל מדינה לפחות פעם בחצי שנה, במועדים שנקבעים מראש, ושינוי בדירוג או בתחזית מחייב הודעה. באותו ערב פרסמה הסוכנות החלטות מפורטות על מדינות אחרות, ובהן העלאת הדירוג של אנדורה ל-A והורדת התחזית של פולין לשלילית, בגלל זינוק צפוי בחוב הממשלתי שם.
הדירוג הנוכחי נמוך בשתי דרגות מ-AA-, הרמה שבה עמדה ישראל ערב המלחמה. S&P הורידה אותו ל-A+ באפריל 2024 ול-A באוקטובר באותה שנה, ובמשך כשנה החזיקה תחזית שלילית שסימנה סיכוי להורדה נוספת. לפני כשנה, כחודש אחרי הפסקת האש בעזה, שינתה את התחזית ליציבה.
הידעת?מה ההבדל בין הדירוג לתחזית?
בהודעה של מאי מנתה S&P בצד החיובי כלכלה עשירה שנשענת על חדשנות והייטק, יצוא שירותים חזק, יתרות מט"ח גבוהות, שוק הון מקומי עמוק ובנק מרכזי עם מדיניות אמינה. מנגד עמדו הסיכון הגיאופוליטי וההוצאה הביטחונית, שצפויה לעבור 7% מהתוצר השנה ולהישאר גבוהה גם בשנים הבאות. הסוכנות העריכה שהגירעונות ימשיכו להעלות את יחס החוב לתוצר, לכ-68% עד 2029, וצפתה התאוששות בצמיחה מאמצע השנה וקצב של קרוב ל-6% ב-2027.
להרחבה: S&P משאירה את ישראל בדירוג A: המשק מקבל קרדיט, הגירעון נשאר הסיפור המרכזי
מודי'ס, שמדרגת את ישראל Baa1 עם תחזית יציבה, שתי דרגות מתחת ל-S&P, כבר בחנה את תוצאות הבחירות והעריכה שהן לא ישנו את הדירוג בטווח המיידי, משום שהמפלגות הגדולות קרובות זו לזו במדיניות הכלכלית והביטחונית. החשש שלה מוסדי: אם הקואליציה הבאה תמשיך לפגוע בעצמאות מערכת המשפט, הציון שהיא נותנת לחוסן המוסדות עלול לרדת. במקביל העלתה מודי'ס את תחזית הצמיחה של ישראל ל-6% ב-2027 והורידה את תחזית הגירעון לשנה הנוכחית ל-5% מהתוצר.
פיץ', שמדרגת את ישראל A עם תחזית שלילית, היא היחידה מבין השלוש שעדיין מסמנת סיכון להורדה. הסוכנות מעריכה שתקציב 2027 לא יאושר לפני סבב בחירות נוסף, ושהמדינה תפעל בתקציב המשכי שמגביל את ההוצאה החודשית. לפי פיץ', ירידה בגירעון בתרחיש כזה תשקף שיתוק פוליטי ולא צעדים קבועים לשיפור מצב הכספים של הממשלה, ולכן לא תוביל להעלאת הדירוג.
הבדיקה הקבועה הבאה של S&P לישראל צפויה בעוד כחצי שנה.
