.jpg "שלומי בן חיים גייפרוג Jfrog")
הישראלית שמזנקת ב-36% ומה אמר המנכ"ל בשיחת הוועידה
מניית ג'יי פרוג (FROG) מזנקת היום בנאסד"ק בכ-35% לסביבות 100.5 דולר, ביום שבו המסחר בוול סטריט מתאושש ויום של עליות בנאסד"ק מושך גם את מניות התוכנה. החברה הישראלית פרסמה אמש את הדוחות לרבעון השלישי, עקפה את הטווח העליון של התחזית שנתנה בעצמה והעלתה שוב את התחזית השנתית. בשיא היום נגעה המניה ב-101.9 דולר, לא רחוק מהשיא של 105.8 דולר שקבעה בסוף אוגוסט, ומתחילת השנה היא עלתה בכ-62%.
הבוקר פרסמנו את עיקרי הדוח, שבו ג'יי פרוג העלתה את התחזית השנתית ל-680 מיליון דולר. ההכנסות ברבעון הגיעו ל-179.2 מיליון דולר, צמיחה של 31% לעומת הרבעון המקביל, וההכנסות מהענן עלו ב-60% ל-101.5 מיליון דולר, 57% מסך ההכנסות. הרווח התפעולי המתואם הסתכם ב-40.7 מיליון דולר, שיעור של 22.7% מההכנסות לעומת 18.7% לפני שנה, והרווח המתואם למניה ב-0.32 דולר. לפי כללי החשבונאות המקובלים (GAAP) רשמה החברה הפסד תפעולי קטן של 1.8 מיליון דולר ורווח נקי של 6.6 מיליון דולר. התזרים החופשי הגיע ל-66.5 מיליון דולר, וההכנסות העתידיות מחוזים שכבר נחתמו (RPO) צמחו ב-60% ל-812 מיליון דולר. לרבעון הרביעי צופה ג'יי פרוג הכנסות של 183-185 מיליון דולר ורווח מתואם של 0.28-0.30 דולר למניה, ולשנה כולה הכנסות של 680-682 מיליון דולר.
מה אמר המנכ"ל בשיחת הוועידה
שלומי בן חיים, מייסד ומנכ"ל החברה, פתח את השיחה עם האנליסטים בבינה מלאכותית, והסביר למה היא מגדילה את הביקוש למוצרים של ג'יי פרוג. לדבריו, כל שורת קוד שנכתבת בעזרת בינה מלאכותית, בין שמפתח ביקש אותה ובין שסוכן כתב אותה, "הופכת לארטיפקט, קובץ בינארי שצריך לאחסן, לאבטח, לנהל ולהפיץ באמון ובשליטה". המוצר המרכזי של החברה, Artifactory, משמש מאגר לקבצים האלה, וכל גידול בכמות הקוד מתורגם אצלה לנפח אחסון ולתעבורת נתונים. "צונאמי הבינאריים שפיתוח תוכנה בעזרת בינה מלאכותית היה אמור לייצר התממש, והוא מאיץ עכשיו", אמר בן חיים. בהודעה שפרסמה החברה הוסיף ש"סוכני בינה מלאכותית כותבים קוד מהר יותר ממה שכל מפתח מסוגל לבדוק", וש"מהירות בלי אמון לא יכולה לגדול".
המנוע של הרבעון, לפי בן חיים, הוא הלקוחות הגדולים. מספר הלקוחות שמשלמים יותר ממיליון דולר בשנה עלה ל-112, לעומת 71 לפני שנה, צמיחה של 58%, ומספר הלקוחות שמשלמים יותר מ-100 אלף דולר הגיע ל-1,357 לעומת 1,121. שיעור שימור ההכנסות נטו, שמודד כמה לקוחות קיימים מגדילים את ההוצאה, עמד על 124%. בן חיים חשף עסקה רב-שנתית בענן בהיקף של 76 מיליון דולר עם אחת מחברות התקשורת הגדולות בעולם, שמשקפת לדבריו גידול של 167% בצריכת הנתונים בענן לעומת ההתחייבות הקודמת של אותו לקוח. גם אחרי העסקה, הדגיש, אף לקוח אינו מהווה יותר מ-3% מההכנסות של החברה. "ג'יי פרוג הפכה לשכבת הבקרה שהארגונים תלויים בה", אמר.
סמנכ"ל הכספים אד גרבשייד הבהיר שהתחזית נבנתה בזהירות: "אנחנו ממשיכים להוריד את רמת הסיכון בתחזית שלנו, ומוציאים ממנה את ההזדמנויות הגדולות ביותר בגלל אי ודאות לגבי העיתוי". החברה העלתה שוב את צפי הצמיחה הבסיסי של הענן בשנה כולה, לטווח של 52%-54%, וקבעה רצפה של 122% לשיעור שימור ההכנסות נטו. הרווח הגולמי ברבעון עמד על 83.6%, ולשנה כולה גרבשייד צופה 83%-83.5%. הרווח המתואם למניה לשנה כולה צפוי להגיע ל-1.14-1.16 דולר.
השאלות של האנליסטים
ג'ייסון סלינו מקיבנק שאל למה קשה לבנות תחליף ל-Artifactory, בתקופה שבה בינה מלאכותית כותבת קוד וחברות כמו אנת'רופיק מפתחות כלים משלהן. בן חיים השיב שבלי מערכת רישום אחת שמנהלת את כל הקבצים, ארגון לא יכול לסמוך על התוכנה שלו: "אי אפשר לסמוך על מה שאתה מפיץ אם אין לך מערכת רישום". את הפיתוחים של אנת'רופיק הגדיר כמשלימים לג'יי פרוג.
הווארד מא מגוגנהיים שאל אם העסקה עם חברת התקשורת יכולה לחזור, ואיך לשקלל אותה בתחזית הענן. גרבשייד סירב לפרט: "אנחנו לא נכנסים לחשבון של מה שראינו בעסקה הזו". בן חיים הוסיף שהעסקה מכסה עשרות אלפי מפתחים, ושוב הזכיר שאף לקוח אינו עובר 3% מההכנסות.
בריאן אסקס מג'יי פי מורגן שאל אם השיחות על התקציבים כבר מגיעות להנהלות הבכירות של הלקוחות. בן חיים: "כולנו מבינים שעסקה של 76 מיליון דולר לא נחתמת על ידי מפתח". לדבריו, התשובה חיובית גם לגבי ההנהלה הבכירה וגם לגבי התרחבות מעגל מקבלי ההחלטות, ומנהלי אבטחת המידע מעורבים היום יותר ברכישות.
סנג'יט סינג ממורגן סטנלי שאל אם לקוחות שמגדילים את ההתחייבות שלהם קונים גם את מוצרי האבטחה. "התשובה היא בהחלט כן", ענה בן חיים, וציין שחלק מהלקוחות מגיעים עם ביקוש גדול יותר לאבטחה ולבקרה על התוכנה.
מאט הדברג מ-RBC שאל על המסגרת לשיעור שימור ההכנסות ב-2027. גרבשייד: "קבענו את הרצפה ל-2026, וניתן תובנות ברבעון הבא". לדבריו, התחזיות ל-2027 יוצגו בסוף השנה.
