מניית הביטחון שמזנקת 25%: ההכנסות קפצו ב-90% והצבר חצה מיליארד דולר
בנק אוף אמריקה מניית לינטריס (LYNX) קופצת בכ-25%, במהלך שנראה כהיפוך חד אחרי חודשים של לחץ מתמשך מאז ההנפקה. החברה, שמספקת מערכות חיבוריות מסוג sense-to-act לתוכניות ביטחון אמריקאיות ושל בעלות ברית, פרסמה את דוח הרבעון הראשון שלה כציבורית - והמספרים הכו את התחזיות בחדות.
מאז תחילת המסחר ב-19 באוגוסט ירדה המניה בכ-37% עד נעילת יום רביעי. מחיר ההנפקה עמד על 17.50 דולר, ובסוף יום רביעי נסחרה כבר כ-46% מתחתיו. ביום רביעי עצמו צנחה בכ-20%, יחד עם מניות ביטחון נוספות, אחרי תוצאות בחירות הביניים שבהן הדמוקרטים השיגו שליטה בקונגרס.
דוח שמכה את התחזיות מכל הכיוונים
ברבעון השלישי צמחו ההכנסות ב-90% ל-194 מיליון דולר, מול קונצנזוס אנליסטים של כ-136.9 מיליון דולר. הרווח המתואם למניה עמד על 15 סנט - מעבר לציפייה של 8 סנט - והחברה עברה לרווחיות רבעונית.
גם צבר ההזמנות התרחב במהירות: בסוף הרבעון עמד על 1.01 מיליארד דולר, עלייה של 113%. התחזית לשנה המלאה הוסיפה רוח גבית: הכנסות של 623 עד 630 מיליון דולר, כלומר צמיחה של כ-61% באמצע הטווח, ו-EBITDA מתואם של 95.5 עד 97 מיליון דולר - צמיחה של כ-54%.
התגובה בוול סטריט הייתה מהירה. פטר ארמנט מביירד העלה את ההמלצה ל-Outperform מ-Neutral, והשאיר יעד מחיר של 18 דולר. בריימונד ג'יימס העלה בריאן ג'זואלה את הדירוג ל-Strong Buy מ-Outperform, גם הוא עם יעד של 18 דולר. מייקל צ'יארמולי מגוגנהיים השאיר המלצת Buy והעלה את יעד המחיר מ-20 ל-25 דולר - אפסייד של כ-166% מול נעילת יום רביעי ב-9.39 דולר. לדבריו, הצדדים החיוביים גוברים על החששות, וההכנסות רצות מעל התוכנית.
צ'יארמולי מצביע גם על מומנטום במגזר החלל ועל ביקוש לרדאר שמזין את צמיחת ההכנסות בתחומי האוויר והביטחון. השילוב של דוח חזק, צבר הזמנות שכפל את עצמו ותחזית שנתית שאפתנית מסביר למה יום המסחר ביום חמישי הפך ליום החזק ביותר של המניה באחוזים מאז ההנפקה.
תיזה בולישית שכבר נבנתה - אבל המניה פיגרה אחריה
עוד בספטמבר פתח רונלד אפשטיין מבנק אוף אמריקה כיסוי עם המלצת Buy ויעד של 21 דולר. הוא תיאר את לינטריס כספקית מסחרית של רכיבים ותוכנה קריטיים למשימה, שמיושרת מול הגדלת ההשקעות הביטחוניות בארה"ב ובקרב בעלות ברית.
אבל אפשטיין גם הדגיש נקודת סיכון מרכזית במודל: החברה נבנתה כרול-אפ של 12 חברות מאז 2018, ורכישות נשארות מנוע צמיחה מרכזי קדימה. סיכון האינטגרציה של הרכישות הקיימות, והיכולת להוסיף יכולות חדשות במחירים אטרקטיביים, הם לדעתו נקודות המעקב החשובות.
הפער בין התיזה החיובית של האנליסטים לבין ביצועי המניה מאז אוגוסט היה בולט: גם כשהכיסוי התרחב וההמלצות היו חיוביות, המחיר המשיך לרדת עד דוח הרבעון. יום חמישי לא מוחק את הירידה מההנפקה, אבל הוא מסמן לראשונה תגובת קנייה חזקה סביב מספרים שקשה להתעלם מהם.
