שופיפיי צומחת ב-32%, אבל המשקיעים מסתכלים על נפח המכירות: המניה צוללת בכ-16% לפני הפתיחה
מניה שנסחרת בסביבות 87 פעמים הרווח הצפוי לשנה הנוכחית משאירה מקום קטן מאוד לטעויות, וזה בדיוק מה שקורה עכשיו לשופיפיי. החברה הקנדית, שמפעילה את התשתית למיליוני חנויות מקוונות ברחבי העולם, פרסמה רבעון שבו כמעט כל שורת רווח השתפרה: הרווח התפעולי זינק ב-66% ל-568 מיליון דולר, התזרים החופשי עלה ל-816 מיליון דולר, כלומר שיעור של 22% מההכנסות לעומת 18% ברבעון המקביל, והרווח המתואם למניה הגיע ל-49 סנט, מעל הצפי של 47 סנט ומעל 34 סנט לפני שנה. ועדיין, המניה, שנסגרה אמש ב-156 דולר, יורדת במסחר המוקדם בוול סטריט בשיעור של 15% עד 19%, מה שמוחק עשרות מיליארדי דולרים משווי השוק. הסיבה נמצאת בנתונים שמודדים את הפעילות עצמה, ופחות ביעילות שלה.
נפח הסחורות שנמכרו דרך הפלטפורמה (GMV), המדד שהמשקיעים של שופיפיי עוקבים אחריו יותר מכל, צמח בכ-30% ל-119 מיליארד דולר. מדובר בקצב מרשים בכל קנה מידה, אבל האנליסטים ציפו לכ-120 מיליארד דולר. גם הכנסות המנויים, שמגיעות מהסוחרים שמשלמים על החבילות החודשיות, עלו בכ-20% ל-836 מיליון דולר, מתחת לצפי של כ-850 מיליון דולר. ההכנסות הכוללות עלו ב-32% ל-3.74 מיליארד דולר, בדיוק לפי הקונצנזוס, ופתרונות הסוחרים, שכוללים בעיקר את שירותי הסליקה, הוסיפו כ-35% ל-2.91 מיליארד דולר. כשהחברה מתומחרת כמו מכונת צמיחה, פספוס קטן במדד הנפח נקרא בשוק כסימן ראשון להאטה.
התחזית לרבעון הרביעי, החשוב בשנה בזכות עונת החגים, מחזקת את החשש. שופיפיי צופה צמיחה בהכנסות בשיעור של "שלושים ומשהו נמוך", אחרי 34% ברבעון השני ו-32% ברבעון השלישי, וצמיחה ברווח הגולמי בשיעור של "עשרים ומשהו גבוה". בצד החיובי, ההוצאות התפעוליות צפויות לרדת ל-29%-30% מההכנסות, לעומת כ-32% ברבעון השלישי, כך שהרווחיות עשויה להמשיך להשתפר גם בקצב צמיחה מתון יותר.
הירידה מגיעה בתקופה רגישה לחברות הטכנולוגיה, אחרי שמדד נאסד"ק 100 נכנס לתיקון בפעם השלישית השנה. עוד לפני הדוח, המניה דשדשה מתחילת השנה, עם עלייה של כ-3% בלבד, ואנליסטים המשיכו להעלות עבורה את מחיר היעד. KeyBanc, למשל, העלה אותו ל-185 דולר. ההימור הגדול של החברה הוא על קניות דרך סוכני בינה מלאכותית, תחום שבו היא כבר משתפת פעולה עם OpenAI.
להרחבה: שופיפיי מזנקת 6% אחרי שדרוג: סוכני ה-AI כבר קונים בחנויות שלה
להרחבה: שופיפיי מציגה זינוק של 32% בהכנסות - אך הרווח נחתך והמניה נופלת ב-5%
