פרארי עקפה את התחזיות והעלתה שוב את התחזית השנתית, אבל המניה נבלמת
פרארי מעלה שוב את התחזית השנתית, אבל המשקיעים מגיבים במכירות. ברבעון השלישי צמחו ההכנסות של יצרנית מכוניות העל האיטלקית ב-7% לכ-1.9 מיליארד אירו, ובנטרול השפעת המטבע הצמיחה הגיעה ל-10%. ה-EBITDA עלה ב-12% ל-753 מיליון אירו, עם שיעור של 39.7% מההכנסות, הרווח הנקי טיפס ב-13% ל-431 מיליון אירו, והרווח המדולל למניה עמד על 2.44 אירו, לעומת 2.14 אירו ברבעון המקביל. התוצאות עקפו את צפי האנליסטים, ובכל זאת המניה נסחרה בצהריים בירידה של כ-4% בבורסת מילאנו, אחרי שלושה חודשים שבהם היא כמעט דשדשה במקום.
הכסף מגיע פחות ממספר המכוניות ויותר ממה שמותקן בהן. פרארי מסרה ברבעון 3,368 מכוניות, מעט פחות מ-3,401 ברבעון המקביל, בתקופה שבה היא מחליפה חלק גדול ממגוון הדגמים. את הפער השלימו תמהיל יקר יותר, כולל מסירות של מכונית העל ההיברידית F80, וגידול בהזמנות של התאמות אישיות, שבהן הלקוחות משלמים תוספות גבוהות על צבע, ריפוד וגימור. הכנסות המכוניות וחלקי החילוף עלו ב-7% לכ-1.59 מיליארד אירו, וההכנסות מחסויות, מסחר ומותג עלו ב-4% ל-220 מיליון אירו. להרחבה: פרארי מצאה מנוע רווח חדש: ההתאמות האישיות של עשירי ה־AI.
התזרים החופשי התעשייתי זינק ב-43% ל-567 מיליון אירו, והחברה עברה ליתרת מזומנים נטו של 219 מיליון אירו, לעומת חוב נטו של 131 מיליון אירו בסוף יוני. ספר ההזמנות מכסה כבר את 2028. בתשעת החודשים הראשונים של השנה צמחו ההכנסות ב-6% לכ-5.68 מיליארד אירו, והרווח התפעולי עלה ב-7% לכ-1.72 מיליארד אירו.
לשנה כולה פרארי צופה כעת הכנסות של כ-7.65 מיליארד אירו, במקום כ-7.6 מיליארד, ו-EBITDA מתואם של 3 מיליארד אירו לפחות, לעומת 2.97 מיליארד בתחזית הקודמת. הרווח המתואם למניה צפוי להגיע ל-9.85 אירו לפחות. מדובר בעדכון מתון, וזו כנראה הסיבה לתגובה הקרירה: המשקיעים, שמשלמים על המניה מכפיל גבוה בהרבה משאר ענף הרכב, ציפו ככל הנראה להפתעה גדולה יותר. מה קורה בוול סטריט עכשיו: סקירת וול סטריט.
השאלה הגדולה של המשקיעים נוגעת לשנים הבאות, עם ההשקה של לוצ'ה, המכונית החשמלית הראשונה של החברה, שמחירה מוערך בכ-550 אלף אירו והתקבלה בהסתייגות. חלק מהמשקיעים חוששים שהמעבר לחשמל עלול לשחוק את הבלעדיות של המותג ואת ערכי היד השנייה של הדגמים הקיימים, וכל רבעון נבחן לפי השאלה אם הביקוש של הלקוחות העשירים נשמר. להרחבה: מורגן סטנלי מעלה המלצה לפרארי: "החשש מהפגיעה במותג מוגזם".
