פלנטיר יורדת, אבל רוב האנליסטים נשארים בצד של הקונים
המשקיעים מוכרים, האנליסטים מעלים מחירי יעד. מניית פלנטיר יורדת בכ-7% במסחר שלפני הפתיחה בוול סטריט, אחרי דוח רבעוני שעקף את הצפי כמעט בכל שורה, ובכל זאת רוב בתי ההשקעות הגדולים מעדכנים כלפי מעלה את ההערכות שלהם. הרווח המתואם הגיע ל-44 סנט למניה, מול 41 סנט בתחזיות, וההכנסות הסתכמו ב-2.31 מיליארד דולר, צמיחה של 96% בהשוואה לרבעון המקביל ומעל קונצנזוס של 2.18 מיליארד. בשוק האמריקאי, ההכנסות מלקוחות עסקיים זינקו ביותר מפי שניים, לכ-984 מיליון דולר, ולראשונה עקפו את ההכנסות מהממשל האמריקאי.
מה שהעיב על החגיגה הוא נתוני ההזמנות. ערך החוזים הכולל שנחתמו ברבעון צמח בכ-6% בלבד, הצמיחה בהזמנות מלקוחות עסקיים מחוץ לארה"ב הייתה חלשה, וההתחייבויות העתידיות של הלקוחות (Backlog) נותרו ברמה של הרבעון הקודם, בפעם הראשונה מאז תחילת 2023. ההנהלה ייחסה את זה בעיקר לחוזים קצרים מהרגיל בתחום ה"AI הריבוני", כלומר מערכות בינה מלאכותית שממשלות מקימות בשליטתן.
להרחבה: פלנטיר עקפה את התחזיות, אבל המניה יורדת: מה עצר את המשקיעים ומה אמר קארפ לאנליסטים
בוויליאם בלייר מעריכים שהמניה תחזיר את הירידה. האנליסט לואי דיפלמה מזכיר שהשוק קיצץ בחצי את השווי של לא מעט ספקיות בשרשרת ה-AI, מחשש שהצמיחה שלהן תתמתן, אבל לדבריו אצל פלנטיר ההכנסות חוזרות ומחציתן מגיעות מגופי ביטחון, ולכן הצמיחה עשויה להחזיק מעמד גם בשנים הבאות. ההמלצה שם היא תשואת יתר, עם מחיר יעד של 200 דולר. הירידה בפלנטיר משתלבת ביום תנודתי לטק, וכל הפרטים בסקירת וול סטריט.
בג'יי.פי מורגן, שהתחיל לסקר את המניה רק בסוף אוקטובר, קבעו מחיר יעד של 262 דולר, הגבוה ברשימה. בבנק מדגישים שההכנסות מהמגזר העסקי צמחו ב-113%, מהממשל ב-81%, ושהשולי התפעולי המתואם הגיע ל-62%. בבנק אוף אמריקה קונים עם מחיר יעד של 255 דולר, ומצביעים על הביקוש לפלטפורמות AI ועל המאמץ של צבאות וגופי מודיעין לחדש מערכות. ב-UBS ובסיטי ממליצים לקנות עם 250 דולר. ב-UBS מחשבים שהתחזית לרבעון הרביעי מגלמת צמיחה של כ-100%, ומציינים את ה-Backlog השטוח כפגם העיקרי בדוח. בסיטי מודים שנתוני ההזמנות חלשים יותר, אבל מעדיפים לבחון אותם על פני שנתיים, שבהן הצמיחה עדיין עומדת על יותר מ-100%.
בדויטשה בנק העלו את מחיר היעד ל-240 דולר, ומזכירים שציון "כלל ה-40" של החברה, צמיחה ועוד שולי רווח, טיפס ל-158. בפייפר סנדלר העלו קלות את מחיר היעד ל-235 דולר, מ-231, וחוזרים על המלצת תשואת יתר. לפי ההערכה שם, הלקוחות העסקיים בארה"ב כבר מייצרים קצב הכנסות שנתי של כ-3.94 מיליארד דולר, והצמיחה החלשה בהזמנות שלהם, כ-11%, נובעת כנראה ממשך החוזים ולא מירידה בביקוש. בטרואיסט העלו את מחיר היעד ל-250 דולר, מ-223.
במורגן סטנלי נשארים במשקל שוק, אבל העלו את מחיר היעד ל-233 דולר מ-205, כ-31% מעל מחיר הסגירה האחרון, של כ-178 דולר. האנליסט סנג'יט סינג רואה בפלנטיר נהנית מרכזית ממגמת ה-AI הריבוני וממודלים בקוד פתוח.
בצד השני של הסקאלה עומדים שני בתים. ב-RBC העלו את מחיר היעד ל-130 דולר מ-90, אבל נשארים בהמלצת תשואת חסר, כשהמניה נסחרת במכפיל רווח של כ-155. בג'פריס מכירים ברבעון חזק, אבל טוענים שהוויכוח עובר עכשיו לשאלה אם החברה תצליח להמשיך להאיץ מול בסיס השוואה תובעני. שם מעדיפים את מיקרוסופט, אורקל וסנופלייק, שנסחרות לדעתם בתמחור סביר יותר, ומשאירים את המלצת תשואת החסר עם מחיר יעד של 80 דולר, כמחצית ממחיר המניה.
| בית השקעות | המלצה | מחיר יעד |
|---|---|---|
| ג'יי.פי מורגן | משקל יתר | 262 דולר |
| בנק אוף אמריקה | קנייה | 255 דולר |
| UBS | קנייה | 250 דולר |
| סיטי | קנייה | 250 דולר |
| טרואיסט | - | 250 דולר |
| דויטשה בנק | קנייה | 240 דולר |
| פייפר סנדלר | משקל יתר | 235 דולר |
| מורגן סטנלי | משקל שוק | 233 דולר |
| ויליאם בלייר | תשואת יתר | 200 דולר |
| RBC | תשואת חסר | 130 דולר |
| ג'פריס | תשואת חסר | 80 דולר |
הפער בין 80 ל-262 דולר ממחיש עד כמה המחלוקת על פלנטיר נוגעת לתמחור יותר מאשר לביצועים. את הקצב של העסק עצמו כמעט אף אחד מהאנליסטים מטיל בספק, והשאלה היא כמה עוד אפשר לשלם עליו. להרחבה: פלנטיר שוב עקפה את הציפיות: ההכנסות כמעט הוכפלו.
