כה אמר מנכ"ל אפל: "מחירי הזיכרון חסרי תקדים", והאייפון המתקפל עדיין במחסור

אפל סיימה את הרבעון הרביעי של שנת הכספים עם הכנסות של 114.5 מיליארד דולר, עלייה של 12% בהשוואה לשנה שעברה ושיא לרבעון ספטמבר. הרווח למניה הגיע ל-2.10 דולר, עלייה של 14%, והרווח הנקי הסתכם ב-30.7 מיליארד דולר. האייפון הכניס 57.6 מיליארד דולר, עלייה של 17%, המק זינק ב-24% ל-10.8 מיליארד דולר והשירותים קבעו שיא של 31.6 מיליארד דולר. מנגד, מכירות האייפד ירדו ב-10% ל-6.2 מיליארד דולר, ותחום המכשירים הלבישים, הבית והאביזרים ירד ב-8% ל-8.3 מיליארד דולר. שיעור הרווח הגולמי עמד על 47.9%, אבל כנקודת אחוז ממנו הגיעה מהחזרי מכסים. בשנה כולה ההכנסות עלו ב-15% ל-478.8 מיליארד דולר. להרחבה: אפל עקפה את הציפיות בדוח הראשון של המנכ"ל החדש - האייפון זינק ב-18%

לרבעון דצמבר אפל צופה צמיחה של 7% עד 10% בהכנסות, ומעריכה שזה יהיה הרבעון החזק בתולדותיה. עם זאת, שיעור הרווח הגולמי צפוי לרדת ל-45% עד 46%, והשירותים צפויים לצמוח ב-8% עד 9%, מתחת לקצב של הרבעון שהסתיים. המניה איבדה כ-2.5% במסחר המאוחר, ואת ההשפעה על הדואליות בתל אביב אפשר למצוא בסקירת הפתיחה בבורסה בתל אביב.

את השיחה הוביל ג'ון טרנוס, שנכנס לתפקיד המנכ"ל בספטמבר במקום טים קוק. "זו זכות להיות איתכם בפעם הראשונה כמנכ"ל אפל", פתח, והזכיר שהתוצאות הביאו את החברה לשנת הכספים הטובה בתולדותיה בהכנסות וברווח למניה. לצידו השתתפו סמנכ"ל הכספים קבן פרקה ומנהל התפעול סאביה חאן, שטרנוס ביקש ממנו להצטרף מעכשיו לשיחות הרבעוניות.

הנושא שחזר שוב ושוב היה הזיכרון. פרקה הסביר שהתחזית לרווח הגולמי "כוללת בעיקר את ההשפעה של עלויות זיכרון גבוהות יותר", וגם עלויות שקשורות להרצה של Siri AI. כשאנליסט אוורקור ביקש לפרק את הירידה, טרנוס לקח את המיקרופון: "מה שאנחנו רואים כרגע במחירי הזיכרון הוא חסר תקדים". לדבריו, אחרי רבעון דצמבר המחירים ברכישות זיכרון ממשיכים לעלות, וההגנה של המלאי שנרכש מראש תלך ותצטמק. במקביל, התחייבויות הרכש של אפל לייצור גדלו ב-33 מיליארד דולר בין רבעון יוני לרבעון ספטמבר.

חלק מהעלות כבר עבר ללקוחות. פרקה סיפר שאפל קיבלה "בחוסר רצון" את ההחלטה לשנות מחירים, תחילה באייפד ובמק ביוני ואחר כך באייפון בספטמבר, והוסיף: "אני מאמין שאנחנו מאזנים את זה טוב". טרנוס חזר על כך שמחירי הזיכרון חסרי תקדים והשפיעו על המחירים, וציין שתוכניות שמקלות על הרכישה, כמו תוכנית השדרוג של אפל, הן "בהחלט גורם חשוב".

המוצר החדש שטרנוס הציג כהוכחה לחדשנות של החברה הוא האייפון המתקפל Duo, "האייפון שמשנה הכי הרבה מאז האייפון המקורי". הביקוש אליו גבוה מההיצע. "האייפון Duo נמצא כרגע בחוסר", אמר חאן, "העלאת הייצור מתקדמת טוב, אבל בשלב הזה קשה מאוד לחזות מתי ההיצע והביקוש יגיעו לאיזון". ברבעון דצמבר צפויות מגבלות היצע גם במק ובאייפד, בעיקר בגלל הזיכרון, כי הביקוש היה גבוה מהצפוי.

שאלות ותשובות מהשיחה

אריק וודרינג ממורגן סטנלי שאל איזה תפקיד אפל רוצה לסירי בעולם של סוכני AI, ואם הסוכנים מאיימים על השירותים. טרנוס השיב שסירי מקבלת יותר משני מיליארד וחצי בקשות ביום, ושעם Siri AI "יש לנו את הסירי שתמיד רצינו". על הסוכנים אמר: "אנחנו חושבים שאלה כלים מבטיחים למשתמשים. אנחנו רוצים לוודא שהמשתמשים מבינים למה הם נותנים גישה".

עמית דרייאנאני מאוורקור שאל אם הקשר עם הלקוח יעבור בעתיד מהמכשיר לסוכן. טרנוס הציג את האייפון כמרכז האישי של המשתמש: "כל כך הרבה מהמידע האישי שלכם נמצא באייפון", מאנשי קשר ועד נתוני בריאות ונתונים פיננסיים, וסירי ניגשת אליו בצורה מאובטחת ופרטית ש"אף אחד אחר אין לו גישה אליה, אפילו לא לאפל".

וואמסי מוהאן מבנק אוף אמריקה שאל על עלויות ההרצה של Siri AI. פרקה השיב שבמכשיר עצמו העיבוד "יעיל מאוד, בלי עלויות אמיתיות", אבל בצד השרתים יהיו עלויות הסקה, ושהחברה נמצאת בשלב מוקדם מאוד בהבנת התמהיל שלהן.

• הקוספי יורד 3%, החוזים בוול סטריט מעורבים ואפל נחלשת אחרי הדוח
• אפל מפתחת רובוט ביתי במחיר של כ-1,000 דולר, בהובלת ג'ון טרנוס

דייוויד ווגט מ-UBS ביקש להפריד בין עליית מחירים לגידול בכמויות. פרקה נמנע מפירוט, הזכיר שהתחזית באה על בסיס של צמיחה של 16% ברבעון המקביל, ואמר שמוקדם עדיין להעריך את הרגישות של הביקוש למחיר, כי באייפון המחירים עודכנו בספטמבר. ההוצאות התפעוליות צפויות לגדול ב-11% עד 13%, בעיקר בגלל השקעות במחקר ופיתוח ובבינה מלאכותית, ולדברי טרנוס, "אנחנו מוציאים את מה שצריך כדי לעמוד במפת הדרכים שלנו".

ריצ'רד קרמר מארטה שאל על ההתאוששות בסין. טרנוס ציין שההכנסות בסין רבתי עלו ב-21% ברבעון, שיא רבעוני, וב-28% בשנה כולה, אחרי שנתיים של ירידות. "ההצלחה נובעת ממוצרים מצוינים באמת", אמר.

בן רייצס ממליוס שאל על השירותים ועל מדיניות המזומנים. פרקה הסביר שאפל ויתרה על יעד המזומן הנקי הנייטרלי כדי לבחון בנפרד את המזומנים ואת החוב, ואמר שהחברה "תשקיע את כל מה שצריך בעסק ותחזיר את עודפי המזומנים לבעלי המניות". על השירותים, טרנוס ציין שבסיס של יותר מ-2.5 מיליארד מכשירים פעילים הוא הבסיס לצמיחה, אם כי שערי המטבע ושינויים רגולטוריים בחנות האפליקציות מאטים ככל הנראה את הקצב בטווח הקרוב.

ברבעון החזירה אפל לבעלי המניות 28 מיליארד דולר, מתוכם 24 מיליארד דולר ברכישה עצמית, והדירקטוריון הכריז על דיבידנד של 27 סנט למניה. בסוף הרבעון היו בקופה 137 מיליארד דולר במזומן ובניירות ערך סחירים, מול חוב של 80 מיליארד דולר. להרחבה: אפל מפתחת רובוט ביתי במחיר של כ-1,000 דולר, בהובלת ג'ון טרנוס