הביקוש לבדיקות סרטן ממשיך לצמוח: טמפוס מזנקת ב-10%

מניית טמפוס AI Tempus AI -7.22%   קופצת בכ-10% לאחר שהחברה עקפה את תחזיות הרבעון השלישי והעלתה את הרף התחתון של תחזית ההכנסות השנתית. הביקוש לבדיקות סרטן והתרחבות פעילות הנתונים לחברות תרופות תמכו בתוצאות, לצד התקדמות ברכישה שנועדה להגדיל את נוכחותה בשוק המעקב אחר חזרת המחלה.

טמפוס דיווחה על רווח מתואם של 7 סנט למניה, לעומת ציפיות להפסד של 8 סנט. ההכנסות עלו ב-23% לעומת הרבעון המקביל והסתכמו ב-411.5 מיליון דולר, מעט מעל תחזית האנליסטים ל-409.4 מיליון דולר. כלומר, ההפתעה הבולטת הייתה בשורת הרווח, בעוד ההכנסות היו גבוהות בכ-0.5% מהצפי. ה-EBITDA המתואם הסתכם ב-25.6 מיליון דולר, ובסוף הרבעון החזיקה החברה מזומנים וניירות ערך סחירים בהיקף של 854.4 מיליון דולר. הנתונים מצביעים על רווחיות לפי המדדים המתואמים שהציגה החברה, אך אינם מלמדים כשלעצמם על רווח נקי לפי כללי החשבונאות.

יותר בדיקות אונקולוגיות, וציפייה לשיפור בתמחור

פעילות האבחון, שהיא מקור ההכנסה הגדול של טמפוס, צמחה ב-20% ל-303.5 מיליון דולר. בתוך הפעילות הזאת עלו ההכנסות מאונקולוגיה ב-28% ל-172.6 מיליון דולר, וההכנסות מבדיקות לסרטן תורשתי הסתכמו ב-111.3 מיליון דולר.

מספר הבדיקות האונקולוגיות גדל ב-32%, לעומת צמיחה של 31% ברבעון השני. המייסד והמנכ"ל אריק לפקופסקי ייחס חלק מהביקוש לשימוש גובר בבדיקות דם לצד בדיקות רקמת גידול אצל חולים עם מחלה גרורתית, וכן לבדיקות חוזרות עם שינוי הטיפול. מספר בקשות ההזמנה לבדיקת הדם xF עלה ב-25%.

מנוע צמיחה נוסף עשוי להגיע מהתשלום שמקבלת החברה על בדיקותיה. סמנכ"ל הכספים ג'ים רוג'רס אמר כי בינואר 2027 צפוי להתחיל תמחור מעודכן לבדיקת xT שאושרה בידי ה-FDA, עם העברת יתרת הבדיקות לגרסה המאושרת. להערכתו, השינוי עשוי לתרום כ-80 מיליון דולר להכנסות האונקולוגיה ב-2027. תוספת אפשרית מבדיקת xF תלויה בהשלמת ההליך הרגולטורי ובקבלת אישור.

בבדיקות לסרטן תורשתי ההנהלה צופה התייצבות בצמיחה, ככל שההשוואה לתקופה המקבילה החזקה תהיה פחות מכבידה. לדברי לפקופסקי, בספטמבר ובאוקטובר חזרה הצמיחה בכמות הבדיקות לקצב דו-ספרתי נמוך. רוג'רס הוסיף כי החברה אינה צופה השפעה מהותית משינויי תמחור הקשורים לחוק PAMA על התעריפים בתחום הזה.

חברות התרופות מרחיבות את רכישת הנתונים

הכנסות פעילות הנתונים והיישומים עלו ב-33% ל-108.1 מיליון דולר. הפעילות מספקת לחברות תרופות מידע קליני וגנטי לצורכי מחקר ופיתוח, ומשלימה את עסקי הבדיקות של טמפוס. תחום רישוי הנתונים Insights צמח ב-29%.

באוקטובר הרחיבה החברה את שיתוף הפעולה עם בריסטול מאיירס סקוויב, בהסכם לרישוי נתוני אונקולוגיה ומודלים בהיקף של עד 137.5 מיליון דולר לחמש שנים. שיתוף פעולה נוסף עם בריסטול ופתוס מתמקד בנתונים ובמודלים למחלת אלצהיימר, ובמסגרתו פתוס צפויה לשלם לטמפוס 55 מיליון דולר לאורך חמש שנים. יחד, ההסכמים עשויים להניב עד 192.5 מיליון דולר בתקופה הזאת.

ההסכם בתחום האלצהיימר הוא עסקת הנתונים הגדולה הראשונה של טמפוס מחוץ לאונקולוגיה, והוא נועד לתמוך בבניית מאגר של כ-500 אלף חולי אלצהיימר ודמנציה בשלב מתקדם. בנפרד, החברה הכריזה על שיתוף פעולה רב-שנתי עם מרק ומודרנה לתמיכה במסחור אפשרי של טיפול מותאם אישית נגד סרטן, הנבחן בשילוב קיטרודה.

• האנזים שעוזר לסרטן לייצר עודף KRAS: מחקר מצביע על דרך להחזיר לעבודה את התרופה של אמג'ן
• הסוכר שהפך לנשק נגד סרטן: למה חולי סוכרת סוג 1 חולים פחות במלנומה ובסרטן השד

לדברי ההנהלה, המעבר מעסקאות נתונים נקודתיות להסכמים אסטרטגיים ארוכים משפר את היכולת לצפות הכנסות. לקוחות משתמשים גם בפלטפורמת Lens ובתשתיות המחשוב של טמפוס לניתוח מידע ולבניית מודלי AI. החברה מחוברת לכ-8,000 ספקי שירותי בריאות וצברה יותר מ-600 פטה-בייט של נתונים, מהם יותר מ-50 פטה-בייט נוספו ברבעון השלישי.

רכישת פרסונליס מתקדמת, אך הרחבת הפעילות תלויה בכדאיות הבדיקות

טמפוס הודיעה כי רכישת פרסונליס בכ-1.5 מיליארד דולר עברה את הבדיקה הרגולטורית. אסיפת בעלי מניות לאישור העסקה מתוכננת ל-30 בנובמבר, כך שהרכישה טרם הושלמה. טמפוס כבר משמשת מאז 2023 כמפיצה הבלעדית של בדיקת NeXT של פרסונליס לזיהוי מחלה שאריתית מזערית, המאפשרת מעקב אחר סימנים לחזרת הסרטן לאחר טיפול.

מספר בדיקות המחלה השאריתית המזערית, המכונות MRD, זינק ב-300% לכ-12 אלף ברבעון. לפקופסקי מעריך שמדובר בשוק פוטנציאלי של יותר מ-20 מיליארד דולר, אך הבהיר שהרחבת הפעילות תלויה בעיקר בכיסוי הביטוחי ובכלכלה של כל בדיקה. פרסונליס עדיין מפסידה על הבדיקות, אף ששיפור בכיסוי במהלך 2026 סייע לצמצם את הבעיה. להערכתו, תרומה חיובית לרווח הגולמי לבדיקה עשויה להתאפשר סביב אמצע 2027, אך העיתוי אינו ודאי.

לשנה כולה צופה כעת טמפוס הכנסות של 1.6-1.605 מיליארד דולר, לעומת טווח קודם של 1.595-1.605 מיליארד דולר. תחזית ה-EBITDA המתואם נותרה כ-65 מיליון דולר. ההנהלה רואה בצמיחה שנתית ארוכת טווח של 25% ויותר יעד שניתן לשמר, אך זו שאיפה עסקית ולא תחזית מובטחת.

החברה מתכוונת להמשיך להשקיע חלק גדול מהשיפור בפעילות בהתרחבות: כשני שלישים מכל דולר נוסף של רווח גולמי יופנו, לפי רוג'רס, להשקעה חוזרת, וכשליש יחלחל לשורת הרווח. רכישת פרסונליס צפויה להוסיף הפסדים בתחילה, אולם ההנהלה מעריכה שה-EBITDA המתואם ימשיך להשתפר גם לאחר קליטתם.

• האקרים השתלטו על מקפיאים בסופרמרקטים באירופה - וגרמו לנזק של מיליוני אירו
• איידקס מזנקת 19% אחרי הדוחות - ומעלה את התחזיות לשנה כולה