2 מיליארד אירו מבוקשים, עד 1.3 מיליארד מוצעים: קרן אמריקאית מחזרת אחרי נאפולי
קרן ההשקעות האמריקאית Underdog Global Partners מנהלת מגעים לרכישת נאפולי. הפער בין הצדדים גדול: לפי הדיווחים, המחיר המבוקש עומד על כ-2 מיליארד אירו, כ-2.2 מיליארד דולר, ו-Underdog מעריכה את המועדון בין מיליארד ל-1.3 מיליארד אירו. הצעה רשמית עוד לא הוגשה. הבעלים אורליו דה לורנטיס מכחיש שהמועדון בכלל עומד למכירה.
הערכת שווי אמריקאית מציבה את נאפולי על 795 מיליון דולר, עם הכנסות של 204 מיליון דולר. גם ההצעה הנמוכה גבוהה בהרבה מהמספר הזה.
הידעת?כמה שווה נאפולי לפי הערכות בארה"ב?
הקרן מנהלת כ-300 מיליון אירו.
Underdog כבר נמצאת בעיר. היא הבעלים של נאפולי באסקט, קבוצת הכדורסל, שם ההכנסות צפויות לעלות בכ-30% מרמה מוערכת של 10-15 מיליון אירו. התוכנית כוללת אולם חדש של כ-300 מיליון אירו עם 12 אלף מושבים, וכניסה ליורוליג שתעלה כ-80 מיליון אירו. בסך הכול, הפרויקט מוערך בכ-400 מיליון אירו.
הידעת?כמה מושבים יהיו באולם החדש של נאפולי באסקט?
לשם השוואה, ההצעות לקבוצות בליגה האירופית של ה-NBA עברו 500 מיליון דולר. להרחבה: היורוליג והיורוקאפ חוזרות לישראל.
אם העסקה הגדולה לא תצא לפועל, לקרן יש תוכנית ב': יובה סטביה או ריאל אברסה, בהשקעה של כ-100 מיליון אירו. הקרן כבר רכשה ב-2022 את קמפובאסו. במקביל עולה תוכנית לשפץ את אצטדיון מראדונה בכ-500 מיליון אירו. הקשר הישראלי לנאפולי מוכר, ענאן חלאילי בדרך לנאפולי.
הפער בין הערכת השווי לבין המחיר המבוקש מלמד הרבה על שוק הכדורגל האיטלקי. הערכה של 795 מיליון דולר מבוססת על הכנסות ועל נכסים קיימים, בעוד שהמחיר שדה לורנטיס מבקש משקף פרמיה על המותג, על האוהדים ועל הפוטנציאל של אצטדיון משופץ.
עבור הקונה, נאפולי היא הזדמנות להיכנס לליגה בכירה עם מועדון שזכה בשנים האחרונות באליפויות וממלא את האצטדיון. אבל כדי שההשקעה תשתלם, הקונה יצטרך להגדיל את ההכנסות משמעותית, בעיקר דרך האצטדיון ודרך הסכמים מסחריים חדשים.
ההכנסות של נאפולי, כ-204 מיליון דולר, נמוכות בהרבה ממה שמייצרים המועדונים הגדולים באנגליה ובספרד. החלק החסר הוא בעיקר הכנסות ביום המשחק, והאצטדיון הישן הוא חלק מרכזי מהבעיה.
המודל של Underdog מבוסס על בניית פלטפורמה ספורטיבית בעיר אחת. קבוצת כדורגל, קבוצת כדורסל ואולם חדש יכולים לחלוק נותני חסות, קהל ותשתיות, וזה ההיגיון שעומד מאחורי ההשקעה בכדורסל במקביל למגעים על הכדורגל.
גם הצד של דה לורנטיס מובן. הוא רכש את המועדון אחרי פשיטת רגל ב-2004 והוביל אותו לצמרת האיטלקית, וכל עוד המועדון מצליח במגרש, אין לו סיבה למכור בהנחה. הכחשה פומבית היא לעיתים קרובות גם חלק מהמשא ומתן על המחיר.
מאחורי הקרן עומד מאט ריזטה, איש שיווק לשעבר בן 44, שלדבריו טס לאיטליה כ-17 פעמים השנה. בשנתיים האחרונות Underdog קנתה את השליטה בקבוצות הכדורסל של נאפולי, לגברים ולנשים, וסיכמה עקרונית על רכישת קבוצות הכדורעף של העיר. היורוליג כבר אישרה באופן מותנה את נאפולי באסקט כקבוצת הרחבה.
ריזטה אומר שהוא בטוח שאפשר להגיע להסכם, אבל לא ירצה שהתהליך יימשך הרבה לתוך 2027 לפני שיבחן חלופות. לדבריו, המימון כבר סודר, וההשקעה הכוללת, מעבר למחיר המועדון עצמו, עשויה לעבור 2 מיליארד אירו. בהמשך הוא רוצה לפתוח את המיזם למשקיעים נוספים, בקרן שלדבריו עשויה להיות שווה יותר מ-20 מיליארד דולר בתוך 15 עד 20 שנה.
בינתיים, דה לורנטיס מחזיק בקלפים. כל עוד הוא מכחיש, המחיר ממשיך לעלות.
