נופר מגייסת עד 310 מיליון דולר לפרויקט סולארי בטקסס שכל החשמל שלו כבר מכור לענקית טכנולוגיה

נופר אנרגיה מתקדמת בסגירת המימון של אחד הפרויקטים הגדולים שלה בארה"ב. החברה חתמה על מכתב מינוי עם שני בנקים בינלאומיים, שיארגנו מימון פרויקטלי בהיקף מסגרות כולל של עד כ-310 מיליון דולר לפרויקט Lavender בטקסס. הבנקים יפעלו כמארגנים מובילים וכחתמים משותפים, ויקימו קונסורציום של מלווים שיעמיד את המימון.

Lavender נמצא במחוז Limestone בטקסס. זה מתקן סולארי בהספק מתוכנן של כ-225 מגה-וואט DC, והוא כולל גם תחנת משנה וקו הולכה משלו. הפרויקט כבר בהקמה, וההפעלה המסחרית צפויה להתחיל ברבעון הרביעי של 2027. עלות ההקמה החזויה היא כמיליארד שקל.

החשמל כבר מכור

מה שהופך את Lavender לנכס שבנקים מוכנים לממן הוא הסכם המכירה שלו. נופר חתמה עם אחת מענקיות הטכנולוגיה על הסכם ל-15 שנה, שלפיו הענקית תקנה את כל החשמל שהמתקן ייצר. לפרויקט סולארי זה כמעט הגורם החשוב ביותר: יש קונה אחד גדול ויציב לכל התפוקה, לתקופה ארוכה, ולכן תזרים ההכנסות צפוי מראש. חברות הטכנולוגיה מחפשות כמויות גדולות של חשמל לחוות השרתים שלהן, ובמיוחד חשמל ירוק, וזה מה שדוחף את השוק להסכמים מהסוג הזה.

לפי הערכת החברה, ההכנסות בשנה המייצגת הראשונה יגיעו לכ-163 מיליון שקל, וה-EBITDA השנתי לכ-145 מיליון שקל. הנתונים כוללים גם הכנסות צפויות מהטבות מס בארה"ב. המשמעות היא שיעור רווחיות תפעולית של כ-89% מההכנסות, וזה אופייני למתקנים סולאריים: אחרי ההקמה עלויות התפעול נמוכות, ועיקר ההוצאה הוא ההשקעה ההונית בהתחלה.

שלוש שכבות של מימון

המימון מתחלק לשלוש מסגרות:

• הלוואת גישור להשקעה של שותף מס, עד 170 מיליון דולר.
• הלוואת הקמה של עד 90 מיליון דולר. היא אמורה להפוך להלוואה לזמן ארוך אם יתקיימו התנאים.
• מסגרת מכתבי אשראי של עד 50 מיליון דולר.

ההלוואות צפויות לשאת ריבית לפי SOFR, ריבית הייחוס הדולרית, ועוד מרווח שנתי של 1.875% עד 2%.

המבנה הזה מתאים לשוק האנרגיה המתחדשת בארה"ב. הטבות המס הפדרליות לפרויקטים ירוקים נמכרות בדרך כלל לגופים פיננסיים, שמקבלים אותן תמורת השקעה בפרויקט, ואלה שותפי המס. הלוואת הגישור מממנת את הפרויקט עד ששותף המס נכנס. בהתאם, נופר מנהלת מגעים לקראת חתימה על הסכם הבנות לא מחייב עם שותף מס.

להרחבה: נופר אנרגיה: Sunprime חתמה על מימון פרויקטלי של כ-507 מיליון אירו באיטליה

ינאי: ההון כבר הושקע

עופר ינאי, המייסד והמנכ"ל, מדגיש שהחברה כבר סיימה להשקיע את ההון שלה בפרויקט. לדבריו, היא מקבלת עכשיו מימון ביניים במרווח של פחות מ-2%, והוא יומר בהמשך להשקעת הון של שותף מס בהיקף 170 מיליון דולר ולהלוואה ארוכה של 90 מיליון דולר. "יחס ה-EBITDA מול ההשקעה הכוללת גבוה מאוד, ויש הסכם עם ענק טכנולוגי לתקופה של 15 שנה בדירוג גבוה", אמר.

לפי הנתונים שהחברה מסרה, EBITDA של כ-145 מיליון שקל מול השקעה של כמיליארד שקל הם תשואה תפעולית שנתית של כ-14.5% על עלות ההקמה. לפרויקט עם הכנסה מובטחת לחמש עשרה שנה זה שיעור גבוה.

• השלמת עסקת ההשקעה של מיטב בנופר ישראל לפי שווי של כ-2.3 מיליארד ש"ח אחרי הכסף
• נופר ישראל מתקרבת להנפקה: השווי עשוי כבר לעקוף את ה-3 מיליארד שקל

לא חתום עדיין

מכתב המינוי כולל רק הבנות לא מחייבות. היקף המימון ותנאיו ראשוניים, והם עוד תלויים בהשלמת המשא ומתן, באישורים הנדרשים ובחתימה על הסכמים מחייבים. ככל שהמימון ייסגר, הוא אמור להבטיח את המשך ההקמה ולסדר את מבנה המימון של הפרויקט לטווח הארוך. Lavender הוא חלק מההרחבה של נופר בשוק האנרגיה האמריקאי, שם החברה בונה מתקנים סולאריים ומתקני אגירה.

להרחבה: נופר עוברת לרווח ומעלה את התחזיות ל-2027-2028; המניה מזנקת