הדולר חוזר ל-3.12 שקלים: מי מרוויח מהזינוק, מי משלם ומה זה אומר לבנק ישראל

הדולר חוזר לרמה של 3.12 שקלים, ושבוע הבחירות מתברר כאחד התנודתיים בשוק המט"ח בתקופה האחרונה. השער היציג נקבע היום על 3.128 שקלים, עלייה של כ-1.6% לעומת היציג הקודם, ושער הדולר הרציף נע סביב 3.12 שקלים. ביום הבחירות, כשהמסחר בתל אביב היה סגור, הדולר ירד במסחר הבינלאומי עד כ-3.04 שקלים. מהשפל הזה הוא טיפס בתוך פחות מיממה בכ-2.9%.

את הירידה החדה של יום שלישי הובילו בעיקר סוחרים זרים. כשהבורסה המקומית סגורה, המסחר בצמד שקל-דולר עובר לחדרי העסקאות של הבנקים הגדולים בלונדון, ושם רוב הפעילות היא של ספקולנטים שסוחרים זה מול זה, בעסקאות המרה ובנגזרים. ההימור שלהם, על בסיס הסקרים, היה על הכרעה ברורה ועל שינוי שלטוני שיתקבל בשוק בחיוב. להרחבה: השווקים מהמרים על איזנקוט; הדולר צנח ב-2% ל-3.04 שקלים. ככל שספירת הקולות שרטטה מפה מורכבת יותר, הפוזיציות נסגרו במהירות, והשקל איבד את רוב העליות. להרחבה: הדולר מזנק בחזרה לכ-3.09 שקלים: ספירת הקולות הפכה את כיוון המט"ח

חלק מהתנועה מגיע מבחוץ. הדולר מתחזק מול רוב המטבעות בעולם, על רקע ריבית גבוהה יותר בארה"ב: הפדרל ריזרב העלה את הריבית ב-0.25% בהחלטה האחרונה, והשווקים מתמחרים עוד כמה העלאות בשנה הקרובה. גם אחרי הזינוק, השקל עדיין חזק יותר מאשר בתחילת השבוע אם מנטרלים את התחזקות הדולר בעולם. בשוק מציינים גם את הקשר ההדוק בין השקל למניות בוול סטריט, שנמצאות כעת בעונת הדוחות הכספיים ומוסיפות תנודתיות.

מה המשמעות עבור המשק? ליצואנים ולחברות ההייטק, שמרוויחות בדולרים ומשלמות משכורות בשקלים, דולר של 3.12 שקלים טוב בהרבה מדולר של 3.04. על הכנסות של 10 מיליון דולר, ההפרש שווה כ-800 אלף שקל. ליבואנים המצב הפוך: מוצרים מיובאים, דלק, רכבים ומוצרי חשמל מתייקרים, ואם השער יישאר ברמה הזאת לאורך זמן, ייתכן שההתייקרות תגיע למחירים לצרכן בתוך כמה חודשים. לחוסכים שמחזיקים בקרנות ובמסלולים שעוקבים אחרי מדדים בחו"ל, דולר חזק מגדיל את התשואה בשקלים. מי שמתכנן טיסה לחו"ל או הוצאה בדולרים עשוי לשקול רכישה מדורגת, במקום להמר על הרגע המדויק.

בבנק ישראל עוקבים מקרוב. בהחלטה האחרונה, ב-21 באוקטובר, הוועדה המוניטרית השאירה את הריבית ברמה של 3.25%, אחרי שלוש הפחתות רצופות. האינפלציה השנתית עמדה בספטמבר על 1.6%, מתחת למרכז היעד של 1% עד 3%, אבל הבנק ציין שהשקל פוחת בכ-3.1% מול הדולר בתקופה שקדמה להחלטה. פיחות מתמשך מייקר את היבוא ועשוי להאיץ את האינפלציה, ולכן הוא מקטין את המרחב להפחתות נוספות. החלטת הריבית הבאה תתפרסם ב-23 בנובמבר.

בטווח הקרוב צפויות תנודות גבוהות. המשא ומתן הקואליציוני עשוי להימשך שבועות, ובשבוע הבא מתקיימות בחירות האמצע בארה"ב, שעשויות להשפיע על הדולר בעולם ועל המדיניות האמריקאית במזרח התיכון. כלכלנים בשוק מעריכים שכל תרחיש שיצביע על תקציב מסודר וסדרי עדיפויות ברורים יתמוך בשקל, וחלקם מצביעים על מגמה ארוכה של היחלשות הדרגתית לכיוון 3.3 שקלים לדולר, בין השאר בגלל הסטת חסכונות של ישראלים למסלולי השקעה בחו"ל.