הדולר מזנק בחזרה לכ-3.09 שקלים: ספירת הקולות הפכה את כיוון המט"ח

שוק המט"ח התהפך בן לילה. אחרי יום שבו השקל התחזק בחדות, שער הדולר הרציף חזר הבוקר לעלות ונסחר סביב 3.09 שקלים, כ-2.4% מעל השפל שנרשם אתמול סביב 3.02 שקלים. כלומר, תוך שעות ספורות נמחק כמעט כל הייסוף של יום הבחירות. גם האירו מתחזק מול השקל ונסחר סביב 3.42 שקלים, אחרי שאתמול ירד עד לאזור 3.36-3.37 שקלים.

המהפך במסחר הגיע עם ספירת הקולות. כשנספרו כ-48% מהקולות, הגוש של בנימין נתניהו הגיע ל-55 מנדטים, מול 50 לגוש המתנגדים ו-15 לרשימות הערביות. זאת, לעומת 51-52 מנדטים בלבד שנתנו לגוש המדגמים של הערוצים בסגירת הקלפיות. לרוב צריך 61 מנדטים, והמספרים עוד עשויים להשתנות: קולות המעטפות הכפולות, ובהם קולות החיילים, נספרים בסוף.

אתמול השוק פעל בכיוון ההפוך. השקל התחזק לאורך היום, על רקע אחוזי ההצבעה הגבוהים והערכה שהמהלך עשוי להיטיב עם גוש השינוי, והדולר איבד כ-1.8% ביום אחד. בסך הכול, ביומיים של ערב הבחירות ויום הבחירות ירד הדולר בכ-2%, ובשוק ייחסו את הירידה בעיקר לציפייה לחילופי שלטון. הבוקר השוק מתקן את כל התנועה הזו בבת אחת, ובמהירות שמזכירה עד כמה המט"ח המקומי רגיש לאירועים פוליטיים.

להרחבה: השווקים מהמרים על איזנקוט; הדולר צנח ב-2% ל-3.04 שקלים: מה מפיל את הדולר ואיך זה קשור לבחירות?

להרחבה: הבוקר בבורסה: צפי לירידות; הדולר יעלה

נזכיר שאתמול נעדר שער יציג. בנק ישראל נמנע מפרסום שער יציג בימי שבתון, ויום הבחירות נחשב כזה. לכן כל התנודות של יום הבחירות נרשמו במסחר הבין-בנקאי בלבד, והשער היציג האחרון שפורסם הוא 3.078 שקלים לדולר, מיום שני. השער היציג של היום ישקף את התנועה החדה של הבוקר, ועשוי להיקבע קרוב לרמה של יום שני.

הכלכלנים בשוק מתייחסים לשקל כמעין מדד בזמן אמת לפרמיית הסיכון הפוליטית. בתרחיש של חילופי שלטון, ג'יי.פי מורגן העריך כבר באוגוסט שהשקל עשוי להתחזק ב-2% עד 3%, בזכות ירידה בחששות סביב שינויים מוסדיים. בתרחיש של המשכיות הגוש הנוכחי, לפי אותו ניתוח, השקל עלול להיחלש בכ-3%. נראה שהשוק עבר בתוך פחות מיממה מתמחור של התרחיש הראשון לתמחור של השני, והתנודה בשער משקפת את זה.

מי שנפגע בעיקר מהתנודות הוא היבואנים והיצואנים, שמתכננים את התזרים שלהם בדולרים. יבואן שהמתין אתמול לרכוש דולרים בשער של כ-3.02 שקלים משלם הבוקר כ-7 אגורות יותר על כל דולר, כלומר כ-7,000 שקלים יותר על כל 100 אלף דולר. מנגד, יצואנים וחברות ביטחוניות, שההכנסות שלהן דולריות, נהנים מהיחלשות השקל, שמגדילה את ההכנסות השקליות שלהן.

ההמשך תלוי בעיקר בשני גורמים. הראשון הוא התוצאה הסופית, כולל השאלה אם גוש נתניהו יעבור את רף 61 המנדטים, או שהמערכת תיכנס לפלונטר ולבחירות נוספות. תרחיש של היעדר הכרעה עשוי להחזיק את הדולר ברמות גבוהות יחסית, כי אי הוודאות מרחיקה משקיעים זרים. הגורם השני הוא העולם: החלטת הריבית של הפדרל ריזרב הערב ותנועות הדולר מול המטבעות המרכזיים עשויות להשפיע על השקל, ללא קשר לפוליטיקה.

• השווקים מהמרים על איזנקוט; הדולר צנח ב-2% ל-3.04 שקלים: מה מפיל את הדולר ואיך זה קשור לבחירות?
• הזהב נסחר סביב 4,014 דולר לאונקיה על רקע תמחור העלאת ריבית בדצמבר

להרחבה: מה צפוי מחר בבורסה? מפת התרחישים

בשוק המניות, הדולר החזק עשוי לתמוך דווקא במניות הדואליות, שרבות מהן מדווחות בדולרים ומושפעות יותר מוול סטריט מאשר מהפוליטיקה המקומית. מנגד, מניות הבנקים, הביטוח והנדל"ן המניב, שרגישות יותר לכלכלה המקומית ולפרמיית הסיכון, עלולות להיות תחת משקל הבוקר. מעקב אחרי השער הרציף לאורך היום עשוי לתת אינדיקציה מהירה לכיוון של השוק כולו.