UPS עוקפת את האנליסטים: רווח מתואם של 1.69 דולר למניה והנחיה עולה שוב
UPS פרסמה את תוצאות הרבעון השלישי של 2026 עם הכנסות של 22.9 מיליארד דולר, עלייה של 6.7% מול הרבעון המקביל, ועקפה את קונצנזוס האנליסטים שעמד על כ-22.3 מיליארד דולר. הרווח המתואם למניה הגיע ל-1.69 דולר, מול צפי של 1.63 דולר. בדוח לפי כללי החשבונאות הרגילים נרשם רווח של 1.37 דולר למניה ורווח נקי של 1.16 מיליארד דולר, לעומת 1.55 דולר למניה ו-1.31 מיליארד דולר ברבעון המקביל. החברה מעלה שוב את תחזית השנה המלאה, ובמסחר המוקדם המניה הגיבה בעלייה של כ-1% עד 2%.
הרווח התפעולי הסתכם ב-1.7 מיליארד דולר, והרווח התפעולי המתואם ב-2.1 מיליארד דולר. המרווח התפעולי עמד על 7.6%, והמתואם על 9.0%. בתוך תוצאות ה-GAAP נכלל חיוב נטו של 279 מיליון דולר, או 32 סנט למניה: עלויות אסטרטגיית השינוי בסך 130 מיליון דולר אחרי מס, ירידת ערך מוניטין של 182 מיליון דולר במגזר פתרונות שרשרת האספקה, ובמקביל רווח של 33 מיליון דולר ממכירת נכסי מטוסי MD-11. זה הפער שמסביר למה הרווח המתואם גבוה בהרבה מהמספר המדווח.
במגזר המקומי בארה"ב, שאחראי על כ-60% מההכנסות, נרשמו הכנסות של 14.87 מיליארד דולר, עלייה של 4.5%, כשהכנסה ממוצעת לחבילה עלתה ב-6.1%. הרווח התפעולי המתואם במגזר עלה ל-1.03 מיליארד דולר מול 905 מיליון דולר ברבעון המקביל, והמרווח המתואם הגיע ל-7.0% מול 6.4%. הבינלאומי הוסיף הכנסות של 5.01 מיליארד דולר, עלייה של 7.1%, עם זינוק של 15% בהכנסה לחבילה ומרווח תפעולי של 14.9%. להרחבה על דוח קודם של החברה: UPS מזנקת אחרי דוחות חזקים, העלאת תחזית וגל פיטורים עתידי.
הידעת?כמה כבר חסכה UPS מתכנית ההתייעלות ב-2026?
לצד זאת, מה קורה בוול סטריט עכשיו מופיע בסקירה החיה.
החברה מעלה את תחזית 2026 פעם שנייה ברציפות. ההכנסות השנתיות צפויות כעת לכ-92.6 מיליארד דולר, מול תחזית קודמת של 91.2 מיליארד דולר. הרווח התפעולי המתואם צפוי לכ-8.75 מיליארד דולר, והרווח המתואם למניה לכ-7.28 דולר. יעד התזרים החופשי המתואם עלה לכ-6.1 מיליארד דולר. לרבעון הרביעי מצביעה UPS על הכנסות של כ-25.7 מיליארד דולר ורווח תפעולי מתואם של כ-3.3 מיליארד דולר. השקעות ההון נשארות על כ-3 מיליארד דולר, ותשלומי הדיבידנד על כ-5.4 מיליארד דולר, בכפוף לאישור הדירקטוריון. להרחבה על מדיניות הדיבידנד של החברה: המניה מתרסקת אבל המנכ"לית מרגיעה: "הדיבידנד בטוח".
הידעת?כמה מחבילות החגים של UPS יעברו בתהליך אוטומטי?
הדיון בשוק מתפצל בין שני קטבים. מצד אחד, UPS מציגה צמיחה בכל שלושת המגזרים, שיפור במרווחים המקומיים והבינלאומיים, הכאה לתחזיות והעלאת הנחיה שנתית. זה מסר של חברה שמצליחה להחליף נפח זול מחבילות אמזון בחבילות יקרות יותר, עם הכנסה גבוהה יותר ליחידה. מצד שני, הרווח המדווח למניה ירד מול השנה שעברה, מגזר שרשרת האספקה רשם שחיקה חדה ברווח המתואם, וברבעון הרביעי הנפח המקומי היומי הממוצע עדיין צפוי לרדת בגלל הצמצום מול אמזון. מניית UPS נסגרה אתמול ב-100.32 דולר, ירידה של כ-0.7%.
ברקע עומדת גם פדקס, שאמורה לפרסם דוח רבעוני ביום רביעי ופועלת בכיוון דומה של מיקוד במשלוחים רווחיים יותר. המשקיעים יחפשו בשיחת UPS של היום אישור שהשיפור במרווחים מחזיק מעמד גם כשנפחי החגים עולים, ושהחיסכון של כמעט 3 מיליארד דולר בשנה אכן מתורגם לרווח יציב. כל עוד ההכנסה לחבילה ממשיכה לטפס והאוטומציה מרחיבה את חלקה ברשת, UPS יכולה להראות שהמעבר מאמזון לעסקים פרימיום עובד. כל עוד נפח מקומי יומי יורד ומגזר הלוגיסטיקה מציג רווחיות חלשה יותר, השוק ימשיך לתמחר את הפער בין ההכאה לתחזית לבין קצב השיקום המלא של השורה התחתונה.
