מאסק מקפיץ את אינטל: "יש לנו פריצות דרך שאני לא יכול לחשוף"
מניית אינטל מטפסת בכ-2% אחרי שמאסק הציג לוחות זמנים חדשים למפעל השבבים Terafab, ורמז להתקדמות טכנולוגית שעדיין אינו מוכן לחשוף; ספייסX דיווחה אמש על הכנסות של 14.6 מיליארד דולר ורווח נקי של 4.4 מיליארד דולר, הרבה מעל התחזיות - אלא שהשאלה מי ייצר את
השבבים עבור מאסק עדיין פתוחה
מניית אינטל Intel Corp -0.37% מטפסת בכ-2% במסחר המוקדם בוול סטריט, בעקבות דברים שאמר אילון מאסק בשיחת הוועידה של ספייסאיקס אמש. מאסק הציג יעדים חדשים לפרויקט השבבים Terafab, שבו שותפה אינטל, ורמז כי החברות עשויות להציג פריצות דרך משמעותיות בתהליכי ייצור השבבים. העלייה מגיעה גם על רקע התאוששות רחבה במניות השבבים והבינה המלאכותית, אבל במקרה של אינטל, המשקיעים מתמקדים בעיקר בשאלה האם הפרויקט של מאסק יוכל להפוך למנוע צמיחה משמעותי עבור פעילות הייצור שלה.
"אני חושב שיש לנו כמה פריצות דרך אפשריות ומשמעותיות בייצור שבבים, אבל אני לא חושב שכדאי לי לדבר עליהן בשיחת דוחות", אמר מאסק. "לא צריך לחשוף את כל הקלפים". הוא הוסיף כי הוא אופטימי לגבי האפשרות להאיץ משמעותית את קצב ייצור השבבים, אך לא סיפק פרטים על הפיתוחים שאליהם התייחס.
מאסק גם הציג לוחות זמנים קונקרטיים יותר. לדבריו, היעד הוא לייצר שבב ניסוי ראשון במאי או ביוני 2027 במפעל המחקר באוסטין, ולהגיע לייצור בכמויות מסחריות במהלך הרבעון השלישי או הרביעי של 2028 במפעל המרכזי בטקסס. השבב הראשון צפוי להיות שבב זיכרון פשוט יחסית, שנועד לבדוק את תקינות קו הייצור, ולא מוצר מסחרי. מאסק עצמו הדגיש שמדובר בלוחות זמנים שאפתניים במיוחד, ושאין ודאות שהחברה תעמוד בהם.
הידעת?איך נולד השם אינטל?
עבור אינטל מדובר בהתפתחות חשובה, לאחר שהמניה סבלה מתנודתיות חריפה בשבועות האחרונים סביב אותו פרויקט. בתחילת אוקטובר כתבנו ש-TSMC מנהלת שיחות על הצטרפות ל-Terafab, מה שעורר חשש שהיצרנית הטייוואנית תתפוס חלק מהפעילות שהייתה מיועדת לאינטל. מניית אינטל איבדה אז כ-4% במסחר המוקדם. יומיים לאחר מכן מאסק הבהיר כי אינטל נשארת בפרויקט, וכי TSMC עשויה להשתלב בו כגורם משלים ולא כתחליף.
Terafab הוא אחד הפרויקטים השאפתניים של מאסק. המיזם המשותף לספייסאיקס ולטסלה מתוכנן לייצר שבבים עבור מרכזי נתונים, מערכות בינה מלאכותית, רובוטים ורכבים אוטונומיים. ההשקעה הראשונית בפרויקט הוערכה בכ-16.8 מיליארד דולר, כאשר התוכנית הכוללת עשויה להגיע להיקף של עד 119 מיליארד דולר. אינטל צורפה אליו באפריל, ובמרכז שיתוף הפעולה עומדת טכנולוגיית הייצור המתקדמת שלה, 14A.
הידעת?על איזו מכונה נשען תהליך 14A של אינטל?
החשיבות עבור אינטל אינה מסתכמת בהזמנות האפשריות מהפרויקט. החברה מנסה כבר שנים לבסס את פעילות הפאונדרי שלה, כלומר ייצור שבבים עבור לקוחות חיצוניים, כעסק משמעותי שיוכל להתחרות ב-TSMC ובסמסונג. לקוח בהיקף של החברות שבשליטת מאסק עשוי לספק לה גם הכנסות וגם הוכחה ליכולות הטכנולוגיות שלה. עם זאת, בשיחת הדוחות לא פורסמו הזמנות חדשות לאינטל או פרטים על חלוקת העבודה בין יצרניות השבבים.
ספייסאיקס מכה את התחזיות - וההשקעות ממשיכות לגדול
דבריו של מאסק הגיעו במסגרת שיחת הוועידה שנערכה לאחר פרסום התוצאות הכספיות של ספייסאיקס לרבעון השלישי. החברה, שהונפקה בנאסד"ק ביוני האחרון, דיווחה על הכנסות של 14.6 מיליארד דולר, זינוק של 161% לעומת הרבעון המקביל ומעל צפי האנליסטים להכנסות של כ-12.9 מיליארד דולר. הרווח הנקי הגיע ל-4.4 מיליארד דולר, לעומת הפסד של 1.1 מיליארד דולר בתקופה המקבילה, והרווח למניה הסתכם ב-35 סנט, מעל התחזיות.
מנוע הצמיחה המרכזי היה פעילות הבינה המלאכותית, שהכנסותיה הגיעו ל-7.56 מיליארד דולר, יותר ממחצית מהכנסות החברה. פעילות הקישוריות, הכוללת את סטארלינק, הניבה הכנסות של כ-5.25 מיליארד דולר, וה-EBITDA המתואם של החברה כולה הגיע ל-8.8 מיליארד דולר.
אלא שלצד הצמיחה, ספייסאיקס ממשיכה להשקיע סכומים עצומים. ההוצאות ההוניות ברבעון השלישי הגיעו ל-19.6 מיליארד דולר, יותר מההכנסות באותה תקופה, כאשר כ-16.4 מיליארד דולר הופנו לפעילות הבינה המלאכותית. כבר לפני הדוחות עסקנו בפער בין ההשקעות להכנסות של החברה, לאחר שברבעון השני הוציאה ספייסאיקס כ-18.4 מיליארד דולר על השקעות מול הכנסות של 7.8 מיליארד דולר בלבד.
ההתרחבות הזו מסבירה גם את הרצון של מאסק להקים מערך ייצור שבבים משלו. ככל שפעילות הבינה המלאכותית גדלה, כך גדל הצורך של החברות שבשליטתו בכוח מחשוב ובשבבים מתקדמים. עבור אינטל מדובר בהזדמנות להשתלב בשרשרת האספקה של אחד הלקוחות הגדולים והשאפתניים בתחום, אך גם בפרויקט עתיר השקעות שההצלחה המסחרית שלו עדיין אינה מובטחת.
בינתיים, התגובה החיובית במניה מגיעה לאחר שאינטל איבדה כ-14% בשבוע אחד, בין היתר בשל החששות מהתחרות בפרויקט Terafab ומהחולשה בענף השבבים. ב-29 באוקטובר צפויה החברה לפרסם את דוחותיה לרבעון השלישי, והמשקיעים יוכלו לבחון האם ההתאוששות בפעילות הייצור ובביקושים כבר באה לידי ביטוי בתוצאות. דבריו של מאסק מחזירים את הציפיות, אבל הדרך מהצהרה על פריצת דרך אפשרית להכנסות עבור אינטל עדיין ארוכה.
