ויתניה רוכשת את חלקו של בני לנדא בפרויקט שמושכר לאלביט ב-307 מיליון שקל
אחרי קריסת חברת הדפוס של לנדא, ויתניה הופכת לבעלים היחיד בשלב הראשון בפרויקט בנס ציונה, המושכר לאלביט בכחצי מיליארד שקל; העסקה צפויה להוביל להפסד חשבונאי של 50 מיליון שקל ולהוצאה נוספת של 18 מיליון שקל בגין מס רכישה - ובמידרוג כבר הזהירו מפני הגידול
במינוף
חברת הנדל"ן המניב ויתניה ויתניה -1.83% , שבשליטת משפחת אונגר ובניהולו של יריב בר-דעה, חתמה על הסכם לרכישת מלוא זכויותיה של משפחת לנדא בשלב הראשון של פרויקט ויתניה-לנדא בפארק המדע בנס ציונה, תמורת כ-307 מיליון שקל. עם השלמת העסקה תחזיק ויתניה ב-100% מהשלב הראשון של הפרויקט, הכולל כ-40 אלף מ"ר של שטחי משרדים, מעבדות ותעשייה, המושכרים לאלביט מערכות בחוזה ארוך טווח.
העסקה מגיעה לאחר תקופה לא פשוטה עבור הפרויקט. במקור היה המבנה מיועד לחברת הדפוס של בני לנדא, שהייתה אמורה לשכור את מרבית השטחים. אלא שהחברה נקלעה לקשיים פיננסיים ולהליכי חדלות פירעון, מה שאילץ את ויתניה לרשום בשנה שעברה הפחתת שווי של כ-80 מיליון שקל בגין הפרויקט.
המפנה הגיע במאי האחרון, כשוויתניה חתמה על הסכם להשכרת המבנה כולו לאלביט מערכות אלקטרו-אופטיקה אלאופ, חברה בת של אלביט. הסכם השכירות נחתם לתקופה של כמעט 25 שנה, כאשר לאלביט נקודת יציאה ראשונה לאחר 17 שנים ותשעה חודשים. דמי השכירות המצטברים עד לנקודת היציאה הראשונה מסתכמים בכ-544 מיליון שקל, כך שמדובר בנכס עם תזרים הכנסות ארוך טווח ושוכר משמעותי.
כעת מבקשת ויתניה להשלים את ההשתלטות על הנכס. התמורה בעסקה אינה מבוססת כולה על תשלום ישיר למשפחת לנדא: כ-248 מיליון שקל ישמשו לפירעון חוב בנקאי של השותפה, כ-57 מיליון שקל נוספים ישולמו באמצעות פירעון חוב של לנדא לוויתניה, והיתרה כוללת פירעון הלוואה של כ-1.5 מיליון שקל. ויתניה מתכננת לממן את הרכישה באמצעות הלוואה בנקאית, שתנאיה עדיין לא סוכמו.
השוכר התחלף, אבל המינוף גדל
לצד היתרון שבהגדלת ההחזקה בנכס המושכר לאלביט, העסקה צפויה להכביד על הדוחות של ויתניה בטווח הקצר. החברה מעריכה כי בעקבות השלמתה תרשום הפסד חשבונאי של כ-50 מיליון שקל, לצד הוצאה נוספת של כ-18 מיליון שקל בגין מס רכישה. כלומר, פגיעה חשבונאית כוללת של כ-68 מיליון שקל.
גם חברת הדירוג מידרוג כבר סימנה את הסיכונים בעסקה. בסוף ספטמבר היא הכניסה את דירוג ויתניה, שעומד על A2.il, לבחינה עם השלכות שליליות, בין היתר על רקע הגידול הצפוי בחוב ובהוצאות המימון. לפי הערכותיה, יחס המינוף של החברה עשוי להגיע לכ-65%. מנגד, הגדלת ההחזקה בנכס המושכר לאלביט צפויה לתרום להכנסות התפעוליות של ויתניה לאחר השלמת התאמתו והפעלתו.
הפרויקט כולו משתרע על כ-35 דונם בפארק המדע בנס ציונה, עם זכויות בנייה בהיקף של כ-105 אלף מ"ר. העסקה הנוכחית מתייחסת רק לשלב הראשון, ואילו יתרת הזכויות בפרויקט תמשיך להיות מוחזקת בחלקים שווים בידי ויתניה ומשפחת לנדא.
השלמת הרכישה עדיין כפופה לרישום הבטוחות ולהעברת זכויות השכירות. מבחינת ויתניה, המהלך מאפשר לה להגדיל את חלקה בהכנסות מנכס שכבר הושכר לטווח ארוך, אך בתמורה היא נדרשת לקחת על עצמה התחייבויות מימון משמעותיות. השאלה מבחינת המשקיעים היא האם התזרים שיניב הנכס יצדיק את הגידול בחוב ואת הפגיעה החשבונאית הצפויה.
