מג'יק עברה את רף 600 מיליון הדולר ברבעון: מניית האסברו קפצה בכ-6%
יצרנית המשחקים והצעצועים הציגה רווח מתואם של 2.90 דולר למניה, הרבה מעל הצפי, בזכות זינוק של 34% בהכנסות ממשחק הקלפים, והעלתה את תחזית הצמיחה של חטיבת המשחקים
משחק קלפים שנולד לפני יותר משלושה עשורים הפך למנוע הרווח המרכזי של האסברו. ההכנסות ממג'יק: הכינוס (Magic: The Gathering) עברו לראשונה את רף 600 מיליון הדולר ברבעון, והמניה עלתה בכ-6% אחרי פרסום התוצאות.
ההכנסות הכוללות ברבעון השלישי עלו ב-15% לכ-1.6 מיליארד דולר, והרווח התפעולי המתואם צמח ב-52%. הרווח המתואם למניה הגיע ל-2.90 דולר, כמעט 1 דולר מעל הערכת האנליסטים, שעמדה על כ-1.86 דולר. הרווח המדווח עמד על 2.77 דולר למניה. שלושת המגזרים של החברה רשמו צמיחה.
הכוכבת היא חטיבת וויזארדס אוף דה קוסט והמשחקים הדיגיטליים. ההכנסות שלה עלו ב-31% ל-747 מיליון דולר, ומג'יק לבדה תרמה 616 מיליון דולר, עלייה של 34%. הרווח התפעולי של החטיבה זינק ב-46% ל-367 מיליון דולר, ושיעור הרווח התפעולי הגיע ל-49.2%. כלומר, כמעט חצי מכל דולר שנכנס מהחטיבה נשאר כרווח תפעולי, רמה שמזכירה יותר חברת תוכנה מאשר יצרנית צעצועים.
מה מניע את הצמיחה? האסברו מוציאה סדרות קלפים שמבוססות על מותגים מוכרים מחוץ לעולם המשחק, אסטרטגיה שהיא מכנה Universes Beyond. סדרת ההוביט שיצאה בקיץ הפכה לרביעית הנמכרת ביותר בתולדות מג'יק, וסדרת Reality Fracture עברה את הציפיות במשלוחים. סדרת מסע בין כוכבים בדרך, ולשנה הבאה מתוכננות שש השקות גדולות, כולל סדרה של מארוול. מספר המשתתפים בטורנירים המאורגנים עלה ביותר מ-40% בהשוואה לשנה שלמה ללא השקה מהסוג הזה.
חשוב להדגיש שחלק מהקפיצה נובע מתזמון. לפי החברה, כ-40 מיליון דולר ממכירות מג'יק שהיו צפויות ברבעון הרביעי נרשמו כבר ברבעון השלישי, בעיקר בגלל מועד ההשקה של Reality Fracture. המשמעות היא שהרבעון הבא עשוי להיראות חלש יותר ביחס לקצב הנוכחי.
במשחקים הדיגיטליים הקצב מתון יותר. ההכנסות מהתחום עלו ב-3% ל-134 מיליון דולר, ומונופול גו! תרם 41 מיליון דולר. ברבעון הרביעי צפויות הוצאות שיווק של כ-15 מיליון דולר לקראת השקת משחקי וידאו חדשים, לצד תמלוגים גבוהים יותר.
במגזר מוצרי הצריכה, ליבת הצעצועים, ההכנסות עלו ב-4% ל-828 מיליון דולר, בהובלת מארוול, טרנספורמרס ו-KPop Demon Hunters. כאן יש הסתייגות חשובה: הרבעון כלל החזרי מכס של כ-55 מיליון דולר, מתוכם 48 מיליון דולר במגזר הצעצועים. ההנהלה כבר הבהירה ששיעור הרווח של המגזר צפוי לרדת ברבעון הרביעי, כשההטבה החד פעמית תיעלם.
החברה העלתה את תחזית הצמיחה השנתית של חטיבת וויזארדס לטווח של 16% עד 18%, לעומת צמיחה דו-ספרתית נמוכה בתחזית הקודמת, ואת שיעור הרווח התפעולי הצפוי של החטיבה ל-44% עד 45%. במהלך הרבעון החזירה האסברו לבעלי המניות 206 מיליון דולר בדיבידנדים וברכישה עצמית.
הפער מול המתחרה הגדולה מאטל בולט. מאטל, שתלויה בעיקר בבובות ברבי ובמכוניות הוט ווילס, נמצאת בתקופה מאתגרת: משקיע גדול בה דורש לבחון את מכירתה, ולפי דיווחים אותנטיק ברנדס בוחנת רכישה לפי שווי של כ-6 מיליארד דולר. האסברו, לעומתה, נשענת יותר ויותר על משחקים וקניין רוחני ופחות על מדפי הצעצועים, ושווי השוק שלה עומד על כ-12.6 מיליארד דולר.
ועדיין, התלות במותג אחד יוצרת סיכון. כל עוד סדרות הקלפים החדשות נמכרות היטב, הרווחיות גבוהה מאוד. אבל ירידה בעניין של השחקנים או עומס של השקות עלולים לפגוע מהר במכירות, וההנהלה עצמה מציבה רף גבוה כשהיא צופה צמיחה נוספת של מג'יק על בסיס שנת שיא.
להרחבה: ברבי על המדף? משקיע גדול במאטל דורש לבחון מכירה של החברה
להרחבה: האם בארבי תחליף בעלות? אותנטיק ברנדס בוחנת רכישת מאטל ב-6 מיליארד דולר
