מטריקס ברבעון המלא הראשון עם מג'יק: הכנסות של 2.1 מיליארד שקל - הרווח לבעלי המניות זינק ב-36%

מטריקס (מטריקס 6.36%  ) מסכמת את הרבעון השני עם צמיחה בהכנסות וברווחים. עם זאת, התחזקות השקל מול הדולר קיזזה חלק משמעותי בפעילות, בעיקר בארה"ב, כך שהפער בין התוצאות המדווחות לבין הביצועים במטבע קבוע גדול יחסית. במקביל, זה אחד הדוחות הראשונים שבהם בא לידי ביטוי המבנה החדש של הקבוצה אחרי השלמת המיזוג עם מג'יק, שהפכה לחברה בת פרטית בבעלות מלאה של מטריקס.

בתגובה לתוצאות המניה מתחזקת, אך עדיין מתחילת השנה מטריקס מציגה ירידה של 33%, נסחרת בשווי של כ-8.3 מיליארד שקל.

הכנסות מטריקס ברבעון הסתכמו ב-2.12 מיליארד שקל, עלייה של 6.3% לעומת הכנסות של 1.99 מיליארד שקל ברבעון המקביל. במחצית הראשונה הסתכמו ההכנסות ב-4.25 מיליארד שקל, עלייה של 4.3% לעומת 4.07 מיליארד שקל בתקופה המקבילה. אלא שהרבעון התאפיין בשחיקה של כ-17.6% בשער הדולר הממוצע ביחס לשקל, ובמחצית הראשונה נשחק השער הממוצע בכ-15.6%. עבור חברה שמייצרת חלק מהכנסותיה בארה"ב ובשווקים נוספים בחו"ל, זו השפעה חשבונאית מהותית בעת תרגום הפעילות לשקלים.

בנטרול השינוי בשערי החליפין, הכנסות הרבעון היו מסתכמות בכ-2.3 מיליארד שקל ומשקפות צמיחה של 15.3%. במחצית הראשונה היו ההכנסות במטבע קבוע מגיעות לכ-4.57 מיליארד שקל, עלייה של 12.3%. גם בנטרול השפעת האיחוד לראשונה של חברות שנרכשו, מטריקס מציגה צמיחה אורגנית מדווחת של 5.7% ברבעון ושל 4% במחצית. במטבע קבוע, הצמיחה האורגנית מגיעה ל-14.7% ול-12%, בהתאמה.

הרווח הגולמי הסתכם ברבעון בכ-387 מיליון שקל, עלייה של 3.3% לעומת 374.4 מיליון שקל ברבעון המקביל. שיעור הרווח הגולמי ירד מ-18.8% ל-18.3%. במחצית הראשונה עלה הרווח הגולמי ב-2.9% לכ-769.7 מיליון שקל, אבל גם כאן נשחק שיעורו מההכנסות, מ-18.4% ל-18.1%. בחברה מסבירים את הירידה בשיעור הרווח בשינוי בתמהיל העסקאות, לצד השפעת העלייה בהיקף הפעילות.

למרות השחיקה ברווחיות הגולמית, הרווח התפעולי צמח בקצב גבוה יותר מההכנסות. הרווח התפעולי ברבעון הסתכם ב-202.2 מיליון שקל, עלייה של 10.6% לעומת 182.7 מיליון שקל ברבעון המקביל. שיעור הרווח התפעולי עלה מ-9.2% ל-9.5%. במחצית הראשונה הסתכם הרווח התפעולי ב-405.3 מיליון שקל, עלייה של 10.8%, ושיעורו מההכנסות עלה מ-9% ל-9.5%.

גם כאן, התמונה במטבע קבוע חזקה יותר. בנטרול השפעת שערי החליפין היה הרווח התפעולי ברבעון מגיע לכ-220.4 מיליון שקל, עלייה של 20.6%. במחצית הראשונה היה הרווח התפעולי מסתכם בכ-435.8 מיליון שקל, צמיחה של 19.2%. המשמעות היא שהפעילות עצמה התרחבה בקצב דו-ספרתי, בעוד התחזקות השקל חתכה חלק מהצמיחה בעת הצגת התוצאות בדוחות.

הוצאות המחקר והפיתוח נטו ירדו ברבעון ב-23.8% ל-9.3 מיליון שקל, לעומת 12.3 מיליון שקל ברבעון המקביל. במחצית הראשונה הן ירדו ב-22.8% ל-18.5 מיליון שקל. הוצאות המכירה והשיווק ירדו ב-1.5% ל-92.9 מיליון שקל ברבעון, והוצאות ההנהלה והכלליות ירדו ב-3% ל-82.5 מיליון שקל. חלק מהירידה נובע מהתחזקות השקל, לצד ירידה בהוצאות הקשורות לתשלום מבוסס מניות ובעלויות מסוימות בחברות הבנות בחו"ל. הוצאות הקשורות לעסקת מג'יק הסתכמו בכ-1.8 מיליון שקל ברבעון ובמחצית, לעומת 4.5 מיליון שקל ו-5 מיליון שקל בתקופות המקבילות.

ה-EBITDA הסתכם ברבעון ב-266.3 מיליון שקל, עלייה של 5.4%, ושיעורו מההכנסות עמד על 12.6%, לעומת 12.7% ברבעון המקביל. במחצית הראשונה הסתכם ה-EBITDA ב-531.9 מיליון שקל, עלייה של 5.5%, ושיעורו עלה קלות מ-12.4% ל-12.5%.

• מטריקס מתפזרת? רוכשת חברת אינטגרציה ביטחונית ב-73 מיליון שקל
• ה-AI טרם פגע במטריקס: ההכנסות טיפסו 2.4%

מנגד, הוצאות המימון נטו עלו ברבעון ב-2.8% ל-26.5 מיליון שקל ובמחצית הראשונה ב-8.6% ל-50.3 מיליון שקל. העלייה נבעה בעיקר מהוצאות הפרשי שער בעקבות התחזקות השקל מול הדולר, שקוזזו בחלקן בירידה בהוצאות הריבית על הלוואות ובהכנסות מימון שנרשמו על השקעות ופיקדונות.

בשורה התחתונה רשמה מטריקס רווח נקי של 135.4 מיליון שקל ברבעון, עלייה של 13.4% לעומת 119.4 מיליון שקל ברבעון המקביל. במחצית הראשונה הסתכם הרווח הנקי ב-272.3 מיליון שקל, עלייה של 11.3%. במטבע קבוע היה הרווח הנקי ברבעון מגיע ל-158.1 מיליון שקל, צמיחה של 32.4%, ובמחצית הראשונה ל-307.4 מיליון שקל, עלייה של 25.6%.

אבל הנתון הבולט יותר מבחינת בעלי המניות הוא הרווח המיוחס להם. הרווח המיוחס לבעלי מניות מטריקס הסתכם ברבעון ב-122.6 מיליון שקל, עלייה של 36% לעומת 90.1 מיליון שקל ברבעון המקביל. במחצית הראשונה הוא הגיע ל-243.3 מיליון שקל, לעומת 182.6 מיליון שקל בתקופה המקבילה, עלייה של 33.2%.

הפער בין קצב הצמיחה ברווח הנקי הכולל לבין הרווח המיוחס לבעלי המניות קשור במידה רבה למיזוג עם מג'יק. העסקה הושלמה בפברואר 2026, ומטריקס רכשה את מלוא מניות מג'יק, כולל החזקות הציבור, באמצעות הקצאת מניות מטריקס. בעקבות העסקה הפכה מג'יק לחברה בת פרטית בבעלות מלאה. הרווח שיוחס לזכויות שאינן מקנות שליטה ירד ברבעון מ-29.2 מיליון שקל ל-12.8 מיליון שקל, ובמחצית הראשונה מ-62.1 מיליון שקל ל-28.9 מיליון שקל. כך, חלק גדול יותר מהרווח הכולל נשאר כיום אצל בעלי מניות מטריקס.

חשוב גם להבין שמיזוג מג'יק אינו יוצר בדוחות קפיצה טכנית רגילה בהכנסות. מטריקס יישמה את שיטת As Pooling והציגה מחדש את נתוני ההשוואה כאילו תוצאות מג'יק נכללו בקבוצה כבר בתקופות המקבילות. לכן שיעורי הצמיחה שמציגה החברה משווים במידה רבה בין שתי תקופות שכבר כוללות את פעילות מג'יק. ההשפעה הבולטת יותר של השלמת המהלך נמצאת בחלוקת הרווח בין בעלי מניות מטריקס לבין זכויות המיעוט.

• אורבניקה: הרווח הנקי זינק בכ-70% ל-30.6 מיליון שקל
• רותם שני: ההכנסות ברבעון ירדו ב-32%; הרווח הנקי הסתכם ב-776 אלף שקל

מבחינה גיאוגרפית, ישראל ממשיכה להיות מרכז הפעילות של הקבוצה. ההכנסות מלקוחות בישראל עלו ברבעון ב-10.6% ל-1.76 מיליארד שקל ובמחצית הראשונה ב-7% ל-3.51 מיליארד שקל. חלקה של ישראל בהכנסות הרבעון עלה מ-78.8% ל-80.8%. ההכנסות המדווחות בארה"ב ירדו ב-3.1% ל-338.8 מיליון שקל, אבל במטבע קבוע הן צמחו ב-13%, נתון שממחיש עד כמה תרגום הדולר לשקלים השפיע על הדוח. במחצית הראשונה נותרו ההכנסות המדווחות בארה"ב כמעט ללא שינוי, בעוד במטבע קבוע הן עלו ב-13.4%.

גם במגזר פתרונות הענן, תשתיות המחשוב והמערכות בישראל נרשמה צמיחה של 35.5% בהכנסות במטבע קבוע ברבעון ושל 28.3% במחצית. הרווח התפעולי של המגזר עלה במטבע קבוע ב-40.8% ברבעון וב-18.3% במחצית. תזרים המזומנים ששימש לפעילות השקעה הסתכם במחצית בכ-60.3 מיליון שקל, לעומת כ-112 מיליון שקל בתקופה המקבילה.