ההימור של אריק שמידט על אנתרופיק: נתח של 1% שעשוי להגיע ל־20 מיליארד דולר
לפי דיווח בבלומברג, מנכ"ל גוגל לשעבר מחזיק בנתח של כ-1% בחברת הבינה המלאכותית אנתרופיק בעקבות השקעה שביצע בשנת 2021; שווי ההחזקה מוערך כיום בכ-9.65 מיליארד דולר ועשוי להכפיל את עצמו בהנפקה המתוכננת לחודש נובמבר לפי שווי של עד 2 טריליון דולר; המהלך צפוי
להניב תשואות של מיליארדי דולרים גם לאמזון, אלפבית, סיילספורס וזום
אריק שמידט, לשעבר מנכ"ל ויושב ראש חברת גוגל הנסחרת תחת חברת האם אלפבית, מחזיק בנתח המוערך בכ-1% ממניות חברת הבינה המלאכותית אנתרופיק, כך דווח ביום שני בסוכנות הידיעות בלומברג מפי גורמים המעורים בפרטים. על בסיס סבב הגיוס הפרטי האחרון של החברה, שנערך במאי 2026 לפי שווי של 965 מיליארד דולר, שוויה הנוכחי של ההחזקה של שמידט עומד על כ-9.65 מיליארד דולר. לקראת הנפקת המניות הראשונה לציבור המתוכננת לחודש הבא, שבה מכוונת החברה לשווי שוק הנע בין 1.8 טריליון דולר ל-2 טריליון דולר, שווי הנתח של שמידט עשוי להגיע לטווח של 18 עד 20 מיליארד דולר. מדובר באחת התשואות האישיות הגבוהות ביותר למשקיע בודד בתולדות שוק ההון האמריקאי, הנובעת מכניסה להשקעה בשלב ההקמה של החברה, עוד בטרם השיקה מוצר מסחרי פעיל.
הקשר האישי שהוביל להשקעה בסבב הגיוס הראשון ב-2021
כניסתו של שמידט להשקעה באנתרופיק התבצעה בסבב הגיוס המוסדי הראשון של החברה, שעליו הוכרז ב-28 במאי 2021, חודשים ספורים לאחר שהחברה הוקמה על ידי דאריו אמודי ואחותו דניאלה אמודי, שפרשו מחברת המחקר אופן-איי.איי. באותו סבב ראשוני גייסה החברה 124 מיליון דולר בהובלת יאן טאלין, ממייסדי חברת התקשורת סקייפ, ולצדו השתתפו בסבב דסטין מוסקוביץ, ממייסדי פייסבוק ואסאנה, ג'יימס מקלייב והמרכז למחקר סיכונים מתהווים. על פי הדיווח בבלומברג, החיבור בין שמידט למנכ"ל דאריו אמודי נוצר באמצעות היכרות מוקדמת של שמידט עם קאמי קלארק, רעייתו של אמודי. שמידט, שכיהן כמנכ"ל גוגל בין השנים 2001 ל-2011 ומנהל כיום את גופי הפילנתרופיה וההשקעות שמידט פיוצ'רס ושמידט סיינסס, ציין בראיון בעבר כי החלטת ההשקעה שלו התבססה על הערכתו ליכולותיו המדעיות של אמודי יותר מאשר על תוכנית עסקית מגובשת. היקף הסכום המקורי שהזרים שמידט בסבב הראשון, כמו גם השתתפותו בסבבי המשך למניעת דילול, לא פורסמו רשמית, ושיעור ההחזקה של 1% מבוסס על הערכות של גורמים בשוק ההון.
צמיחת השווי מסטארט-אפ מחקרי לחברה של כמעט טריליון דולר
העלייה בשווי החזקתו של שמידט משקפת את קצב גיוסי ההון של אנתרופיק בחמש השנים שחלפו מאז הקמתה, על רקע הביקוש הגובר למודלי שפה מתקדמים ממשפחת קלוד שפיתחה החברה. לאחר סבב הגיוס הראשון בשנת 2021, השלימה החברה סבב גיוס שני באפריל 2022 בהיקף של 580 מיליון דולר בהובלת סם בנקמן-פריד ובורסת הקריפטו FTX, שקרסה בהמשך ומכרה את החזקותיה במסגרת הליכי פשיטת הרגל. במאי 2023 גייסה החברה 450 מיליון דולר בסבב שלישי בהשתתפות קרן ספארק, גוגל, חברת התוכנה סיילספורס וחברת התקשורת זום. האצת השווי המשמעותית החלה במרץ 2025 עם סבב גיוס חמישי של 3.5 מיליארד דולר לפי שווי של 61.5 מיליארד דולר, ונמשכה בספטמבר 2025 עם גיוס של 13 מיליארד דולר לפי שווי של 183 מיליארד דולר. בפברואר 2026 גייסה החברה 30 מיליארד דולר לפי שווי של 380 מיליארד דולר, ובמאי 2026 השלימה סבב גיוס שמיני בהיקף של 65 מיליארד דולר לפי שווי של 965 מיליארד דולר, בהשתתפות אמזון וקרנות ההשקעה אלטימיטר, דרגוניר, גרינאוקס, סקויה, קפיטל גרופ, קואטיו, ג'י-איי-סי, אייקוניק, טמסק, די-1 ואקס-אן.
הידעת?איזה תפקיד ציבורי מילא שמידט בתחום ה-AI?
לוח הזמנים להנפקה בנובמבר והנתונים הפיננסיים של החברה
במקביל לגיוסי ההון בשוק הפרטי, מובילה הנהלת אנתרופיק מהלך להנפקה ראשונה לציבור בבורסת נאסד"ק, לאחר שהגישה תשקיף חסוי לרשות ניירות ערך האמריקאית ב-1 ביוני 2026. את ההנפקה מובילים כחתמים ראשיים בנקי ההשקעות גולדמן זאקס, ג'יי.פי מורגן ומורגן סטנלי, כאשר היקף הגיוס המתוכנן צפוי לחצות את רף ה-60 מיליארד דולר. על פי הדיווח בבלומברג, סבב המצגות למשקיעים המוסדיים ושיווק ההנפקה צפויים לצאת לדרך כבר בשבוע של ה-9 בנובמבר, מתוך כוונה להתחיל במסחר השוטף במניה עוד לפני חופשת חג ההודיה החלה ב-26 בנובמבר, ובכל מקרה להשלים את הרישום עד לסוף שנת 2026. בעוד סוכנות רויטרס דיווחה בשלהי ספטמבר על יעד שווי של כ-2 טריליון דולר, בבלומברג מציינים כי המשקיעים בוחנים טווח שווי של 1.8 עד 2 טריליון דולר, רמה שתהפוך את ההנפקה לגדולה ביותר שנרשמה בוול סטריט.
הידעת?במה שונה מבנה השליטה באנתרופיק?
לצד הצמיחה המהירה בשווי השוק, הנתונים הפיננסיים של אנתרופיק לשנת 2025 שנחשפו לקראת ההנפקה משקפים את עלויות הפיתוח והתשתית הכבדות של ענף הבינה המלאכותית. הכנסות החברה בשנת 2025 צמחו לכ-4.6 מיליארד דולר, לעומת 386 מיליון דולר בלבד בשנת 2024, אולם כ-25% מסך ההכנסות נבעו משני לקוחות מרכזיים בלבד, נתון המעיד על ריכוזיות גבוהה. בשורה התחתונה רשמה החברה בשנת 2025 הפסד נקי של כ-42 מיליארד דולר, כאשר כ-34 מיליארד דולר מתוכו נובעים מרישום חשבונאי שאינו במזומן בגין שערוך שווי הוגן של מכשירים פיננסיים והתחייבויות המירות שזינקו בעקבות עליית שווי החברה. בניטרול סעיפים אלו, ההפסד התפעולי של אנתרופיק ב-2025 עמד על כ-8.06 מיליארד דולר. בנוסף לכך, החברה מחויבת בחוזים רב-שנתיים לרכישת תשתיות מחשוב ושרתי ענן בהיקף מצטבר של כ-518 מיליארד דולר, התחייבויות שהמשקיעים בשוק הציבורי יידרשו להביא בחשבון בעת תמחור המניה.
התשואות הצפויות לענקיות הטכנולוגיה ולקרנות ההון סיכון
הנפקתה הצפויה של אנתרופיק עתידה לייצר רווחי הון משמעותיים לשורה של תאגידי טכנולוגיה וגופים מוסדיים שהזרימו לה מיליארדי דולרים בשנים האחרונות בתמורה למניות ולהסכמי שימוש בתשתיות הענן שלהם. אמזון היא בעלת המניות החיצונית הגדולה ביותר ומחזיקה בכ-21% מאנתרופיק, לאחר שהשקיעה בה 13 מיליארד דולר בשלוש פעימות בין ספטמבר 2023 לאפריל 2026, לצד אופציה להשקעה של עד 20 מיליארד דולר נוספים בכפוף לעמידה באבני דרך. אלפבית מחזיקה בנתח של 14% עד 15% מהחברה לאחר שהשקיעה בה כ-3.3 מיליארד דולר מאז שנת 2022, ואילו אנבידיה ומיקרוסופט הזרימו יחד עד 15 מיליארד דולר בסוף שנת 2025. גם משקיעות אסטרטגיות שנכנסו בסבבים מוקדמים יותר צפויות לרשום תשואה גבוהה על הנייר: ההחזקה של סיילספורס, שהשקיעה כ-50 מיליון דולר ב-2023, מוערכת כיום בכ-5 מיליארד דולר, ואילו החזקתה של זום, שהשקיעה 51 מיליון דולר, מוערכת בטווח של 5 עד 10 מיליארד דולר. לצדן צפויים ליהנות מאירוע ההנזלה גם גופי ההשקעות מנלו, לייטספיד, פידליטי, בלאקרוק ובלאקסטון, הממתינים לפרסום הגלוי של התשקיף בשבועות הקרובים. בישראל ניתן למצוא את כלל ביטוח בין הנהנות מהזינוק בשווי חברת הבינה המלאכותית.
