יו"ר פלורי מזרים עוד כסף: 1.25 מיליון דולר במניות ובאופציות, במחיר 1.5 דולר למניה

פלורי, חברת הביוטכנולוגיה מחיפה שנסחרת בנאסד"ק ובתל אביב, דיווחה על חתימת הסכם השקעה עם שותפות שבשליטת יו"ר הדירקטוריון שלה, אלכסנדר וינשטיין. וינשטיין, שהוא גם בעל המניות הגדול בחברה, ירכוש 833,334 מניות במחיר של 1.5 דולר למניה, ויקבל כתב אופציה לרכישת כמות זהה של מניות נוספות במחיר מימוש של 1.65 דולר.

ההשקעה עצמה כבר שולמה. בקיץ העביר וינשטיין לחברה, דרך השותפות Chutzpah Holdings, סכום של 1.25 מיליון דולר כמקדמה על חשבון גיוס עתידי, בכפוף לאישור הדירקטוריון. עכשיו, אחרי שהדירקטוריון אישר את התנאים, המקדמה מומרת במלואה לניירות ערך, ואין צורך בתשלום נוסף במועד ההשלמה.

כתב האופציה ניתן למימוש חצי שנה אחרי ההנפקה, ויפקע חמש שנים אחרי מועד המימוש הראשון. אם וינשטיין יממש את כל האופציות, תיכנס לקופה תוספת של כ-1.37 מיליון דולר, וההשקעה הכוללת שלו בסבב הזה תתקרב ל-2.6 מיליון דולר. המניות הונפקו בהקצאה פרטית לפי פטור מרישום בארה"ב, כך שהן מוגבלות למכירה לתקופה מסוימת. מבחינת בעלי המניות מהציבור, המשמעות היא שהיו"ר יתקשה למכור את המניות החדשות בטווח הקצר, וההחזקה שלו צפויה להישאר יציבה בתקופה הקרובה.

עבור חברה בגודל של פלורי, מדובר בסכום משמעותי. שווי השוק שלה עומד על כ-31 מיליון שקל, כלומר ההקצאה החדשה מגדילה באופן מורגש את מספר המניות ומדללת את שאר בעלי המניות. מנגד, הזרמת כסף מבעל השליטה בפועל מאותתת בדרך כלל על אמון בהמשך הדרך, במיוחד כשהיא נעשית במחיר קבוע מראש. בעלי שליטה בחברות ביוטק קטנות נוטים לעיתים להשתתף בגיוסים כדי לשדר יציבות לשוק, אבל המהלך גם מגדיל את התלות של החברה במקור מימון אחד. לדוגמה, אם וינשטיין יממש בעתיד את האופציות, משקל ההחזקה שלו יעלה עוד יותר, וההשפעה שלו על החלטות החברה תגדל בהתאם.

פלורי, שנודעה בעבר בשם פלוריסטם, התחילה את דרכה כחברה לפיתוח טיפולים מבוססי תאים מהשליה, ובמשך שנים נחשבה לאחת ממניות הביומד הבולטות של הבורסה המקומית. בשנים האחרונות עברה החברה שינוי כיוון: היא מציגה את עצמה כפלטפורמה להרבית תאים בהיקפים מסחריים, עם יישומים בתחומי הבריאות, המזון והחקלאות.

במסגרת זו פועלת החברה בתחום החקלאות התאית, כולל פיתוח קפה וקקאו מתורבתים, ומספקת שירותי פיתוח וייצור לחברות אחרות, מודל שמכונה CDMO. המעבר נועד לייצר הכנסות מוקדם יותר מהמסלול הארוך של פיתוח תרופות. ההכנסות אכן צמחו, אבל מבסיס נמוך מאוד: בשלושת הרבעונים הראשונים של שנת הכספים 2025 הסתכמו בכ-938 אלף דולר, לעומת כ-230 אלף דולר בתקופה המקבילה, כשההפסד הנקי באותה תקופה עמד על כ-15.5 מיליון דולר.

היחס בין קצב השריפה של המזומנים לבין ההכנסות מסביר את התלות של החברה בגיוסי הון חוזרים. השקעה של 1.25 מיליון דולר מכסה חלק קטן מההוצאות השנתיות, ולכן נראה שהיא משמשת בעיקר גשר עד לגיוס הבא. חברות בשלב הזה נוהגות לשלב כמה מקורות מימון במקביל, כמו מענקים, הסכמי שיתוף פעולה עם תאגידים והנפקות קטנות בשוק, כדי לצמצם את הדילול בכל סבב. השאלה עבור המשקיעים היא אם פלורי תצליח להפוך את שיתופי הפעולה בתחומי המזון והחקלאות לחוזים מסחריים בהיקף שיצמצם את הצורך בגיוסים.

מחיר ההקצאה, 1.5 דולר, מעיד על הדרך הארוכה שעברה המניה מאז ימי פלוריסטם, אז נחשבה החברה לאחת המבטיחות בענף הביומד הישראלי. ועדיין, הנכונות של היו"ר להמשיך ולהשקיע מכיסו עשויה לתת למניה תמיכה מסוימת בטווח הקרוב.

להרחבה: פלורי מתרחבת: צמיחה של כ-400% בהכנסות וכניסה לשוק הקקאו המתורבת