כשחברה ציבורית צריכה כסף, לא תמיד היא פונה לכלל הציבור. לעיתים היא מקצה מניות למשקיע אחד או לקבוצה מצומצמת של משקיעים — מהלך שנקרא הקצאה פרטית.
היתרון ברור: התהליך מהיר וזול בהרבה מהנפקה לציבור, לא דורש תשקיף מלא, ומאפשר לגייס גם כשחלון ההנפקות
סגור. פעמים רבות ההקצאה משמשת גם ככלי אסטרטגי — הכנסת שותף בעל ידע, בעל לקוחות או גורם שמביא איתו לגיטימציה בשוק.
אלא שיש לכך מחיר: דילול. בעלי המניות הקיימים מחזיקים לאחר ההקצאה בנתח קטן יותר מהחברה, ואם המחיר נמוך משמעותית ממחיר השוק — נשאלת השאלה
מדוע קיבל דווקא המשקיע החדש הנחה.
מסיבה זו הדין הישראלי מסדיר את התחום בקפידה. הקצאה מהותית או הקצאה לבעל שליטה מוגדרת כ"הקצאה פרטית חריגה" ומחייבת אישורים מיוחדים, ובכללם אישור האסיפה הכללית. הכללים נועדו למנוע מצב שבו בעלי עניין מגדילים את אחזקתם
על חשבון הציבור.
בבורסת ת"א ההקצאות נפוצות במיוחד בחברות קטנות ובחברות צמיחה, ודיווח על מהלך כזה נחשב אירוע מהותי שמושך תשומת לב בשוק ההון.
מ-170 מיליון שווי ל-7 מיליון שקל: סוף דרכה של חברת הפודטק: סבוריט שהונפקה ב-2020 וגייסה כ-43 מיליון שקל על בסיס חזון של "רובוט-שף", לא הצליחה למסחר ושרפה מיליונים לאורך השנים; קבוצת משקיעים בראשות בעלי השליטה בסולרום תזרים 7 מיליון שקל ותקבל 64% מהמניות
- לפי שווי של כ-3.9 מיליון שקל לפני הכסף
בתרחיש מימוש מלא של כתבי האופציה במידה ויהיו ביקושי יתר, מדובר בהקצאה כנגד 230 א' מניות - 13% מהחברה, והמשקיעים חוששים מהדילול. בשביל קנבוטק זו הזדמנות להכניס כסף לקופה אחרי שבשבוע עלתה 88.5% מול 17% במדד הקנאביס ו-1.5 בת"א 125
חברת הביטוח קונה 8.6% מחג'ג' במחיר השוק בתמורה ל-130 מ' ש', ועוד אופציות בהיקף 3.7% במחיר מימוש של 35 שקל למניה, ובסך של 80 מ' נוספים. בתרחיש מימוש מלא האחים חג'ג' ירדו משיעור אחזקה של 62% לכ-48%, ועל כן דרוש אישור מצד הגורמים המממנים
הגיוס בוצע במסגרת ההנפקה הפרטית של 1.37 מיליון מניות, המהוות 5% מסך המניות הכולל של החברה - ההנפקה בוצעה במחיר שנמוך ב-5% ממחיר המניה בשוק; בעקבות ההנפקה, כלל תחזיק ב-5.07% מסך המניות בחברה, והפניקס תחזיק ב-5.5%, מדובר במשקיעים המוסדיים הראשונים שנכנסים להשקעה בחברה
ספרה, ילין לפידות והחתם וואליו בייס השתתפו בגיוס, לצד הבעלים משפחת אבו וג'קי בן זקן שהחזיק במניות לפני כן. הגיוס נעשה בדיסקאונט של כ-20%, אך הבעת האמון מגופים בולטים בחברה במחסור בכספים כמותה משקפת בעיני המשקיעים את הפוטנציאל
אאורה תמכור לחברת ההשקעות 13 מיליון מניות של החברה, במחיר של 3.5 שקל למניה - ההנפקה תתבצע בדאונסייד של 6.6%, מאחר ואאורה נסחרת לפי שער של 3.75 שקל למניה
המנכ"ל והבעלים של המשביר מוכר מניות בעסקה מחוץ לבורסה, במחיר הזהה למחיר בו המניה נסחרת בבורסה; הסיבה: עמידה בתנאי הסף לכניסת מניות החברה למדד ת"א-רימון בבורסה במסלול המהיר
הרוכשת 4iG Pic עוסקת בטכנולוגיית המידע ותקשורת ונמצאת במו"מ מתקדם עם חלל. העסקה תעשה לפי מחיר של 8.5 שקל למניה - פרמייה של 68% על המחיר הממוצע בחצי השנה האחרונה
ההקצאה הלא אחידה נעשתה לפי מחיר מינימלי של 195 שקל למניית רשת קמעונאות המזון. איתן יוחננוף: "יצאנו לגיוס במטרה לחזק את ההון של החברה ולהתכונן להשקעות ולהזדמנויות צמיחה נוספות"
