הקצאה פרטית
כשחברה ציבורית צריכה כסף, לא תמיד היא פונה לכלל הציבור. לעיתים היא מקצה מניות למשקיע אחד או לקבוצה מצומצמת של משקיעים — מהלך שנקרא הקצאה פרטית.
היתרון ברור: התהליך מהיר וזול בהרבה מהנפקה לציבור, לא דורש תשקיף מלא, ומאפשר לגייס גם כשחלון ההנפקות סגור. פעמים רבות ההקצאה משמשת גם ככלי אסטרטגי — הכנסת שותף בעל ידע, בעל לקוחות או גורם שמביא איתו לגיטימציה בשוק.
אלא שיש לכך מחיר: דילול. בעלי המניות הקיימים מחזיקים לאחר ההקצאה בנתח קטן יותר מהחברה, ואם המחיר נמוך משמעותית ממחיר השוק — נשאלת השאלה מדוע קיבל דווקא המשקיע החדש הנחה.
מסיבה זו הדין הישראלי מסדיר את התחום בקפידה. הקצאה מהותית או הקצאה לבעל שליטה מוגדרת כ"הקצאה פרטית חריגה" ומחייבת אישורים מיוחדים, ובכללם אישור האסיפה הכללית. הכללים נועדו למנוע מצב שבו בעלי עניין מגדילים את אחזקתם על חשבון הציבור.
בבורסת ת"א ההקצאות נפוצות במיוחד בחברות קטנות ובחברות צמיחה, ודיווח על מהלך כזה נחשב אירוע מהותי שמושך תשומת לב בשוק ההון.
ענבר גרופ: המוסדיים משקיעים 13 מיליון שקל לאחר הכנסת הפעילותהחברה שרכשה את חברת "בליץ אלקטריק" לפני כחצי שנה, תשנה את שמה ל"בליץ"; המוסדיים רכשו את מניות החברה במחיר של 2.43 שקל למניה, המשקף דיסקאונט של 14%- אוטומקס מגייסת 5 מיליון שקל מפסגות, ספרה ומשקיעים נוספיםההקצאה בהיקף 3.12% מההון בדילול מלא לאחר מימוש האופציות שניתנו; סמנכ"ל הפיתוח העסקי אומר כי יגדילו את המלאים כשלדבריו הביקושים מצדיקים זאת, ויבחנו כניסה לתחומי המימון ויבוא החלפים. באשר ליבוא מותגים סינים אמר "רק בתור יבואן רשמי"
- די.אן.איי קופצת ב-10%: מנכ"ל פלייטיקה ישקיע 2 מ' ש' בחברההחברה ביצעה הקצאה פרטית בהיקף של 11.2 מיליון שקל ובדיסקאונט של 26.5%. רוברט אנטוקול, מייסד ומנכ"ל פלייטיקה יחזיק ב-1.96% מהחברה בדילול מלא. די.אן.איי, שהשליטה בה עברה לברק רוזן ואסי טוכמאייר מישראל קנדה מחזיקה בחברות אנטרה וביממד
- מגוריט מגייסת מסאמיט ומור 70 מיליון שקלמניות בהיקף 45 מיליון שקל ירכשו ע"י סאמיט ומור מאחד הבנקים במסגרת סיום של עסקת החלף. 26 מיליון נוספים יגוייסו בהקצאה פרטית לסאמיט. עוד הן יקבלו אופציות שמימושן יעלה את סאמיט להחזקה של 12% במגוריט ואת מור להחזקה של 7%
- אירודרום מגייסת 25 מיליון שקל בהקצאה פרטית למוסדייםמפעילת הכטב"מים תקצה מניות וכתבי אופציה לגופים מוסדיים ולדירקטורים, בדיסקאונט של כ-15% על שער הבסיס של המנייה הבוקר; מחיר המימוש של כתבי האופציה משקף פרמיה של כ-20% על שער הבסיס, ובתמורה כוללת של 17.9 מיליון שקל במידה וימומשו במלואן
- פלופ או בוננזה? מי מפספס בברנמילר - המשקיעים או בנק לאומי?
ברנמילר היא חברת חלום ותיקה, בינתיים היא רק איכזבה; בנק לאומי התייאש וויתר על חלק מחובו (הבעת חוסר אמון?) ומנגד - רכשו רני צים ובית ההשקעות מור מניות בחצי ממחיר השוק והציתו את החלומות מחדש; ברנמילר שווה 290 מ' ש' - פי 8 ב-4 חודשים
- ברנמילר גייסה מרני צים ומור השקעות 23 מ' שקל בדיסקאונט של 50%במסגרת הנפקות פרטיות, רני צים ישקיע 18 מיליון שקל תמורת מניות בדיסקאונט של 52% ומור בית השקעות יקבל מניות וכתבי אופציה בכסף תמורת 5 מיליון שקל, בדיסקאונט אפקטיבי של 51%
- קנביט מבקשת: אשרו לנו להנפיק מניות בהנחה של 88% לקבוצת משקיעיםמחר צפויה להתקיים אסיפה של בעלי המניות שיתבקשו לאשר הנפקה פרטית במחיר 2.41 שקלים למניה. המשתתפים בהנפקה ירשמו רווח אדיר