הליברטון מגדילה רווחים בזכות הפעילות במזרח התיכון
הליברטון סיימה את הרבעון השלישי עם הכנסות של 5.7 מיליארד דולר, מעט מעל צפי האנליסטים שעמד על כ-5.6 מיליארד, ורווח מתואם של 60 סנט למניה מול צפי ל-58 סנט. מה שהזיז את המניה, שעלתה בכ-4% במסחר שלפני הפתיחה, היה דווקא המזרח התיכון: אחרי רבעון חלש באזור ההכנסות שם חזרו לצמוח, וההנהלה הציגה מסגרת ראשונה ל-2027 שאינה נשענת על שוק הקידוחים האמריקאי.
הידעת?הליברטון כמעט בלעה את בייקר יוז
אזור המזרח התיכון ואסיה הכניס לחברה 1.41 מיליארד דולר, עלייה של 8% לעומת הרבעון הקודם וקצת מעל מה שציפו בשוק, בסביבות 1.3 מיליארד. ברבעון השני המגמה הייתה הפוכה, עם ירידה של כ-10% בהכנסות האזור בהשוואה שנתית. החברה מייחסת את המפנה לפעילות רחבה יותר בסעודיה ובכוויית, בכמה קווי שירות במקביל. בכוויית נחתם גם הסכם רב-שנתי עם חברת הנפט הלאומית, שבמסגרתו הליברטון תתמוך במרכז מחקר ופיתוח של החברה הכוויתית.
הרקע הוא המלחמה באיראן, שהפכה לאחד הזעזועים החמורים ביותר שידעה אספקת הנפט העולמית. הנפט נסחר סביב 109 דולר לחבית אחרי סוף שבוע של תקיפות בהורמוז וברוסיה, ומדינות המפרץ נדרשות להחזיר בארות לפעולה ולמלא מחדש מלאים שנשחקו. מנכ"ל החברה, ג'ף מילר, מעריך שהעבודה הזאת תימשך כמה שנים ותזין ביקוש לשירותי שדות נפט לאורך כל התקופה. אצל חברות השירותים ההשפעה מגיעה באיחור: מפיקות הנפט קובעות את תקציבי הקידוח מראש, ולכן זינוק במחיר החבית מתורגם להזמנות חדשות אחרי כמה רבעונים.
בצפון אמריקה המגמה הפוכה. ההכנסות שם ירדו ב-5% לכ-2.2 מיליארד דולר, בעיקר בגלל פחות עבודות פראקינג. בשיטה הזאת מזרימים לבאר מים, חול וכימיקלים כדי לסדוק את שכבות הסלע ולשחרר מהן נפט וגז, והליברטון היא מהשחקניות הגדולות בתחום בארה"ב. נראה שמפיקי הפצלים מעדיפים לשמור על משמעת הוצאות גם כשהחבית יקרה, וזה מורגש אצלה מיד. חטיבת ההשלמה וההפקה, שמרכזת את הפעילות הזאת, ירדה ב-4% ל-3.1 מיליארד דולר. חטיבת הקידוח וההערכה דווקא צמחה ב-4% ל-2.6 מיליארד דולר, והרווח התפעולי שלה קפץ ב-16% ל-391 מיליון דולר.
הידעת?הליברטון התחילה כחברה קטנה לצמנט בארות נפט
הרווח הנקי החשבונאי ירד ל-417 מיליון דולר, 50 סנט למניה, לעומת 534 מיליון דולר ברבעון השני. את רוב הפער מסבירה הוצאה של כ-107 מיליון דולר על פיצויי פיטורים, במסגרת צמצום של כוח האדם בכל העולם, לצד מחיקות מלאי. בנטרול הסעיפים האלה הרווח עלה ל-501 מיליון דולר, והמרווח התפעולי המתואם השתפר ל-12.8%, מ-12% ברבעון הקודם.
ל-2027 הליברטון צופה צמיחה חד-ספרתית בינונית בהכנסות ומרווח תפעולי של כ-15%, שיפור של כשני אחוזים. התחזית מניחה ששוק צפון אמריקה יישאר יציב ושהפראקינג בארה"ב יישאר ברמתו הנוכחית. אם הוא יתאושש, מילר רואה בזה תוספת מעבר לתחזית. עיקר הצמיחה אמור להגיע מהפעילות הבינלאומית, שהכניסה ברבעון 3.5 מיליארד דולר, עלייה של 3%, ומהקיצוצים בהוצאות.
גם מחוץ למפרץ החברה צברה חוזים חדשים: קידוח והשלמת בארות במים עמוקים בפרויקט קרונוס של ענקית האנרגיה האיטלקית אני מול חופי קפריסין, קמפיין קידוחים של בי.פי במים העמוקים של ברזיל, והסכם רב-שנתי עם פמפה אנרחיה לדיגיטציה של הפעילות בשדה ואקה מוארטה בארגנטינה. בוונצואלה חתמה הליברטון על מזכרי הבנות לבחינת פרויקטים של אנרגיה.
הידעת?הפראקינג המסחרי הראשון בוצע בידי הליברטון ב-1949
במקביל החברה ממשיכה להחזיר כסף לבעלי המניות. ברבעון היא רכשה מניות עצמיות בכ-250 מיליון דולר, ומתחילת השנה בכ-558 מיליון דולר, וחילקה דיבידנד של 17 סנט למניה. התזרים החופשי ברבעון הסתכם ב-156 מיליון דולר, ומתחילת השנה ב-947 מיליון דולר.
ענף ציוד ושירותי הנפט הוא היחיד בסקטור האנרגיה שצפוי, לפי הערכות האנליסטים, לרשום ברבעון הזה ירידה ברווחים לעומת השנה שעברה, והליברטון היא הראשונה בענף שמדווחת על הרבעון. בצד של חברות ההפקה הזעזוע כבר מתורגם לשורת הרווח, ואקסון מוביל רשמה רבעון שיא כשהזיקוק הוסיף לה 4.5 מיליארד דולר לרווח. בצד ההיצע, אופ"ק+ עצרה את העלאות התפוקה בזמן שהמלחמה משבשת את שוק הנפט. המתחרות שלומברז'ה ובייקר יוז עלו אחרי הדוח של הליברטון במסחר המוקדם בקצת יותר מ-1%.
