עסקה של עד 500 מיליון אירו ירדה מהפרק: פריים אנרג'י נפרדת מספרד
פריים אנרג'י משנה את מסלול ההתרחבות שלה באירופה. החברה הודיעה על סיום המשא ומתן לרכישת השליטה בפלטפורמה ספרדית לאנרגיה סולארית ואגירה, בעסקה שהייתה יכולה להגיע להשקעה של עד 500 מיליון אירו ולהפוך אותה לשחקנית משמעותית ביבשת. הצדדים נפרדו לפני שנחתם הסכם מחייב, ופריים ממשיכה לקדם עסקה קטנה בהרבה, לרכישת מתקנים שכבר מוכרים חשמל בהונגריה.
מניית פריים עלתה ביום שישי בכ-2.9% ונסגרה על כ-38.1 שקל, לפי שווי שוק של כ-1.57 מיליארד שקל. מתחילת השנה היא עלתה בכ-105%, אף שבתקופה האחרונה התרחקה מאוד מרמות השיא.
העסקה בספרד הייתה יכולה לשנות את היקף הפעילות
במזכר ההבנות שנחתם ביוני התחייבה פריים להשקיע בחברה הספרדית עד 150 מיליון אירו בהדרגה, תמורת כ-62.5% מהמניות, עם אופציה להשקעה נוספת של עד 350 מיליון אירו שהייתה מגדילה את ההחזקה לכ-79.5%. בשלב הראשון תוכננה השקעה של עד 10 מיליון אירו, שהייתה מקנה לה שלושה מתוך חמשת חברי הדירקטוריון. החברה הספרדית הוערכה ב-45 מיליון אירו, עם מנגנון שיכול היה להעלות את השווי עד 90 מיליון אירו לפי התקדמות הפרויקטים לקראת הקמה.
החברה פעילה מ-2009, מעסיקה כ-35 עובדים ופועלת בספרד, באיטליה ובגרמניה. בצבר שלה 14 פרויקטים סולאריים בהספק כולל של כחצי ג'יגה-ואט, מתוכם כ-82 מגה-ואט שכבר פועלים ומוכרים חשמל. עיקר פוטנציאל הצמיחה נמצא באגירה: 79 פרויקטים בשלבי פיתוח שונים, עם קיבולת של עד 29 ג'יגה-ואט-שעה.
לפי התחזית שהציגה פריים, בשנת הפעילות המלאה הראשונה, אחרי השלמת כל הפרויקטים, הפורטפוליו היה מכניס כ-178 מיליון אירו בשנה, עם EBITDA של כ-146 מיליון אירו. התחזית הייתה תלויה בהקמת המתקנים, בהשגת מימון ובהפעלה מסחרית. הפלטפורמה הייתה אמורה להפוך לזרוע הביצוע של פריים באירופה ולרכז את הייזום, המימון, ההקמה וההפעלה, כולל פעילות של חוות שרתים.
מזכר הבנות הוא שלב מקדים. בתקופה שעד ההסכם הסופי נבדקים הנכסים, ההתחייבויות והמימון, וכאן המגעים נעצרו בשלב הזה. פריים לא פירטה בדיווח מדוע.
ספרד היא אחד השווקים הסולאריים הגדולים באירופה, והאגירה עלתה בה לראש סדר היום אחרי הפסקת החשמל הגדולה של אפריל 2025, שהשביתה את רוב חצי האי האיברי.
בהונגריה מחכים מתקנים שכבר מוכרים חשמל
ימים ספורים לפני ההודעה על ספרד, פריים חתמה על מזכר הבנות לרכישת ארבעה אתרים סולאריים פעילים בהונגריה, בהספק כולל של כ-70 מגה-ואט, תמורת כ-68 מיליון אירו כולל הקרקעות. המתקנים כבר מחוברים לרשת ומוכרים חשמל בתעריף ממשלתי של כ-44 אגורות לקוט"ש, צמוד למדד המחירים בהונגריה, ליתרת תקופה ממוצעת של יותר מ-17 שנה.
כ-75% מהתמורה אמורים להגיע ממימון בנקאי ל-15 שנה, וההון העצמי הנדרש מוערך בכ-17.8 מיליון אירו. הרכישה בהונגריה קטנה פי שבעה בערך מההשקעה המרבית שתוכננה בספרד, וגם הסיכון בה אחר: הנכסים ההונגריים כבר מכניסים כסף, ובספרד חלק גדול מהערך נשען על פרויקטים שעוד צריך לפתח ולהקים.
- פריים אנרג'י מתרחבת באירופה עם עסקה מתוכננת בכ-68 מיליון אירו
- הפניקס בסיקור ראשוני לפריים אנרג'י: מחיר יעד של 66 שקל - 66% אפסייד
פריים מתכננת להוסיף סוללות לאתרים ההונגריים. בשעות הצהריים, כשהייצור הסולארי בשיאו, מחירי החשמל בבורסות האירופיות צונחים ולעיתים יורדים מתחת לאפס, ובערב, כשהשמש שוקעת והביקוש נמשך, הם עולים. מתקן אגירה טוען חשמל זול ביום ומוכר אותו בערב. פריים מעריכה שהסוללות יניבו שיעור תשואה פנימי של כ-87% על ההון העצמי, לעומת כ-19% מהייצור הסולארי לבדו. אלה תחזיות של החברה, ופערי המחירים שעליהם הן נשענות יכולים להצטמצם כשיותר מתקני אגירה ייכנסו לשוק.
המניה זינקה, הרווח הנקי עוד לא הגיע
מול התחייבות פוטנציאלית של עד חצי מיליארד אירו, ההון העצמי של פריים הסתכם בסוף יוני בכ-208 מיליון שקל. בדוח הרבעון השני רשמה החברה הכנסות ממכירת חשמל של כ-36 מיליון שקל, כמעט פי 6 משנה קודם, ורווח תפעולי של כ-8.6 מיליון שקל, ובשורת הרווח הנקי נרשם הפסד של כ-10.2 מיליון שקל. היעד שלה הוא חיבור של 666 מגה-ואט לרשת עד סוף 2027.
בעלי השליטה הם להב אל.אר, עם כ-39%, וירון קיקוז, עם כ-37%. באירופה פועלת פריים היום ברומניה, בהונגריה, בגרמניה ובפורטוגל, ומתחרה שם גם בחברות ישראליות ותיקות: אנלייט פעילה בספרד ובמזרח היבשת, ואנרג'יקס בנתה פורטפוליו גדול של רוח ושמש בפולין.
בישראל קיבלה פריים רישיון לאספקת חשמל ומתכננת להתחיל לשווק חשמל ישירות לצרכנים ב-2027. במקביל היא בוחנת הקמה של חוות שרתים באתרים שמשמשים היום תחנות דלק, בפוטנציאל של כ-150 מגה-ואט.
המניה נסחרה לפני שנה סביב 14 שקל וטיפסה לשיא של כ-70 שקל, ומאז איבדה כמחצית משוויה. בחודש האחרון ירדה בכ-3.5%. בהונגריה, השלמת הרכישה עדיין מותנית בחתימה על הסכם מחייב ובהעמדת המימון הבנקאי.
