חמישה דברים שכדאי לדעת על מיסוי השקעות

בתיק השקעות גדול, בעסקת נדל"ן בישראל או בחו"ל, בתכנון העברה בין-דורית או בכל ניהול נכסים משפחתיים, התשואה לפני מס מספרת רק חלק מהסיפור. השקעות בעלות תשואה דומה עשויות להשאיר בידי המשקיע סכומים שונים משמעותית. ההבדל אינו תלוי רק במה משקיעים, אלא גם במבנה ההחזקה, במועד המימוש ובאפשרות לקזז הפסדים. הנה חמישה היבטים שעשויים להשפיע על התוצאה נטו.

1. הכסף בחו"ל? המס לא בהכרח נשאר שם

ככלל, תושב ישראל חייב במס בארץ גם על הכנסותיו מהשקעות בחו"ל, למעט במקרים מיוחדים (כגון עולה חדש). רווחים ממכירת מניות או מקרקעין, לצד הכנסות משכירות, ריבית ודיבידנדים, חייבים בדיווח ובמקרים רבים בתשלום מס בישראל. השארת הכסף בחשבון זר אינה פוטרת ממס בישראל, ואי-דיווח על החשבון הזר עלול להביא קנסות משמעותיים ואף הליכים פליליים.

מס ששולם בחו"ל עשוי להקנות זיכוי מס בישראל, אך הזיכוי כפוף לתנאים ואינו זמין בכל מסלול מיסוי. לכן יש לבדוק בנפרד את חבות המס, חובות הדיווח ואת הזכאות לזיכוי במס. 

2. קיזוז הפסדים - יותר ממה שחשבתם

ככלל, הפסד הון ניתן לקיזוז כנגד רווחי הון, לרבות שבח מקרקעין, ובמקרים מסוימים גם כנגד ריבית ודיבידנד משוק ההון. הפסד הון יכול להיווצר ממכירת מניות, מכירת מקרקעין, ואפילו ערבות שמומשה. לעומת זאת, הפסד הון המועבר לשנים הבאות ניתן לקיזוז כנגד רווחי הון בלבד, לרבות שבח, והעברתו מותנית בהגשת דו"ח לשנת ההפסד. לכן, מועד מימוש ההפסד עשוי להשפיע על אפשרויות הקיזוז, ויש לבחון אותו לצד שיקולי ההשקעה.

רווח בחשבון אחד והפסד בחשבון אחר לא תמיד נפגשים בקיזוז האוטומטי של הבנק. בדיקת כלל החשבונות והעסקאות, לרבות מחוץ לבורסה, עשויה לאפשר קיזוז נוסף או החזר מס.

3. מס רווחי הון הוא לא תמיד האחרון שתשלמו

בעלי הכנסות גבוהות משלמים גם מס יסף של 3% על חלק ההכנסה החייבת הכוללת שמעל 721,560 שקל בשנה, נכון לשנת 2026. נוסף עליו, חל מס של 2% על חלק ההכנסה החייבת ממקורות הוניים שמעל אותו סף, הנבחן בנפרד. לכן, תזמון נכון של מימוש השקעה משמעותית, יחד עם מימושים של עסקאות מופסדות, עשוי להיות שיקול כלכלי משמעותי. 

• לא רק תשואה: איך משפחות עשירות בארה"ב משלבות ערכים בתיק ההשקעות
• הם לא קיבלו אותו לעבודה - והיום הוא בדרך להיות המנכ"ל

4. בחירת מעטפת ההשקעה שמתאימה למשקיע

מעטפת ההשקעה משפיעה על מועד תשלום המס ועל התוצאה נטו. תיק ניירות ערך חייב במס, קרן השתלמות וקופת גמל להשקעה אינם שקולים מבחינת התשואה נטו, כשם שהשקעה ישירה בנדל"ן או השקעה באמצעות חברה אינם שקולים. קרן השתלמות עשויה להעניק פטור על רווחים בכפוף לתקרות ולתנאי המשיכה; בקופת גמל להשקעה, ההטבה תלויה בקבלת הכספים כקצבה בהתאם לתנאים. יחד עם זאת, כנגד יתרון המס יש לבחון גם את דמי הניהול, הנזילות ומגבלות ההפקדה.

5. גם ירושה היא שיקול בבניית התיק

החזקה ישירה במניות של חברות שהתאגדו בארה"ב או בנדל"ן שם, עשויה ליצור חשיפה למס עיזבון אמריקני גם למשקיע ישראלי, גם כאשר החשבון מנוהל בישראל. במדינות מסוימות באירופה ובמקומות נוספים עשויים לחול מסי ירושה או עיזבון, בהתאם למיקום הנכס, לתושבות ולנסיבות המשפחתיות. לכן, בחינת החשיפה אינה עניין שיש לדחות לשלב עריכת הצוואה: סוג הנכס ומבנה ההחזקה הם שיקולים כבר בעת בניית התיק. חשוב להבחין בין חובת דיווח לחבות מס בפועל ולבדוק את הדין המקומי והאמנות הרלוונטיות.

תכנון השקעות נכון מתחיל בשאלת התשואה, אבל אינו מסתיים בה. לפני רכישה או מימוש, כדאי לרכז תמונה מלאה של ההחזקות, ההכנסות וההפסדים הצבורים, ולבחון את התשואה נטו בכל חלופה. לפיכך, בדיקת המס צריכה להיות שלובה בהחלטת ההשקעה לצד הסיכון, העלויות והנזילות, ולא להשאיר לשלב שבו העסקה כבר הושלמה.

• מטפלת או בת זוג? תבעה מהיורשים כספים על היותה מטפלת - מה קבע בית המשפט?
• "בית הדין לא זורק קובייה ואומר: ניתן איזה מספר"

עו"ד ורו"ח איציק רופא, משרד מאיר מזרחי עם א. רפאל