מניות התעופה בוול סטריט נופלות עד 10% בשבוע, ויונייטד מדווחת ביום שלישי

מניית יונייטד איירליינס איבדה השבוע כ-10.6% וננעלה ביום שישי סביב 96 דולר, ימים ספורים לפני שהחברה תפתח את עונת הדוחות של חברות התעופה האמריקאיות. ביום שישי לבדו ירדה המניה ב-5.1%, באותו יום שבו חוזה הברנט קפץ ב-3.7% ונסגר סביב 110 דולר לחבית. דלתא ירדה בשבוע ב-8.3%, אמריקן איירליינס ב-6.9% וסאות'ווסט ב-5.2%, וקרן הסל של מניות התעופה האמריקאיות איבדה כ-5.8%.

הדלק הוא אחת ההוצאות הגדולות של כל חברת תעופה, והשבוע הוא שוב התייקר: הנפט האמריקאי זינק בכ-10% וחזר מעל 100 דולר. יונייטד שילמה ברבעון השני 4.19 דולר לגלון דלק, זינוק של 79% לעומת השנה שעברה, וכבר ביולי הזהירה שהדלק יוסיף לה כמעט 6 מיליארד דולר להוצאות השנתיות לעומת מה שתכננה בתחילת השנה. החישוב הזה נעשה לפי מחירי הנפט של אמצע יולי, כשהברנט עמד על כ-85 דולר. מאז עלה החוזה בכ-30%. חוזה הסולר בניו יורק, שמשמש בענף מדד מקובל למחיר הדלק הסילוני, נסגר ביום שישי ב-4.90 דולר לגלון, יותר מפי שניים מהמחיר בסוף 2025.

דלתא, שדיווחה בשבוע שעבר, כבר הראתה מה זה עושה לרווח. ההכנסות שלה ברבעון השלישי הגיעו לשיא של 17.6 מיליארד דולר בנטרול פעילות הזיקוק, אבל מחיר הדלק הממוצע שלה עלה ב-60% ל-3.61 דולר לגלון, והוצאות הדלק טיפסו ב-62% לכ-4.1 מיליארד דולר. החברה חתכה את תחזית הרווח השנתית למניה ל-5.10-5.60 דולר, לעומת 6.50-7.50 דולר שצפתה ביולי. ברבעון האחרון של השנה היא מניחה מחיר של כ-4.25 דולר לגלון, וזה כבר כולל הטבה של כ-40 סנט מבית הזיקוק שבבעלותה בפנסילבניה.

נתוני האינפלציה האמריקאית לספטמבר, שפורסמו ביום רביעי, הראו שמחירי כרטיסי הטיסה עלו ב-22.4% בתוך שנה וב-1.2% בחודש אחד, הרבה מעל האינפלציה הכללית של 3.7%. באותו יום ירדה אמריקן איירליינס ב-5.7%, יונייטד ב-4.1% ודלתא ב-3.7%. בשוק חוששים שהחברות כבר גלגלו לנוסעים את רוב ההתייקרות, ושעלייה נוספת במחירים עלולה לפגוע בביקוש. דלתא עצמה טוענת שהביקוש נשאר חזק, ושהצרכנים האמריקאים ממשיכים להעדיף להוציא כסף על חוויות ונסיעות. במקביל היא מאטה את הצמיחה וצפויה להגדיל את מספר המושבים בפחות מ-2%, כולל צמצום במחלקת התיירים.

יונייטד ירדה מתחילת השנה בכ-14% ונסחרת בכ-29% מתחת לשיא שרשמה בסוף יוני. אמריקן איבדה כ-22.5%. דלתא, שבית הזיקוק שלה מקזז חלק מההתייקרות, עדיין מחזיקה בעלייה של כ-8.6%, וסאות'ווסט נמצאת בירידה של כ-4.4%.

יונייטד תפרסם את הדוח ביום שלישי אחרי סגירת המסחר בניו יורק. סאות'ווסט תמשיך ביום רביעי אחרי הסגירה, ואמריקן איירליינס תסגור את הסבב ביום חמישי לפני הפתיחה. השאלה המרכזית היא אם יונייטד תשאיר על כנה את תחזית הרווח השנתית שלה, 9-11 דולר למניה, שנבנתה על נפט זול בכ-25 דולר מהמחיר הנוכחי.

סאות'ווסט הניחה ביולי לרבעון השלישי מחיר דלק של 3.70-3.75 דולר לגלון, לפי עקום המחירים של אמצע החודש, וצפתה רווח מתואם של 50-75 סנט למניה. החברה ביטלה את חוזי הגידור שלה על הדלק, כך שכל תזוזה במחיר עוברת אצלה כמעט ישירות לשורת ההוצאות. ברבעון השני היא שילמה 3.92 דולר לגלון, והתייקרות הדלק עלתה לה כמעט 900 מיליון דולר לעומת השנה שעברה. התחזית השנתית שלה עומדת על 3.25-4.25 דולר למניה.

אל על נכנסת למדד ת"א 35 בעדכון הקרוב, ומחזיקה ביותר ממחצית התעבורה בנתב"ג, כך שגם היא חשופה ישירות למחיר הדלק הסילוני. החברה קונה דלק במחירי השוק העולמי, ודוחות המתחרות האמריקאיות יספקו בשבוע הבא אינדיקציה ראשונה לשאלה כמה מההתייקרות עוד אפשר לגלגל למחיר הכרטיס. התחזית של דלתא לרבעון האחרון נבנתה על עקום המחירים של תחילת אוקטובר, וחוזה הברנט עלה מאז בכ-7.5%.