טראמפ ניסה לעצור את האנרגיה הירוקה - והשוק האמריקאי בדרך לשיא חדש
שוק האנרגיה המתחדשת בארה"ב בדרך לשנת שיא נוספת, דווקא בזמן שממשל טראמפ מצמצם את התמיכה הממשלתית בענף. חברות האנרגיה מקימות תחנות סולאריות, חוות רוח ומתקני אגירה בקצב שיא, וההשקעות ממשיכות לגדול. מאחורי התנופה יש גם בעיה: חלק מהפרויקטים מוקדמים כדי להספיק לנצל הטבות מס שעומדות להסתיים, כך שהשיא הנוכחי עשוי לבוא על חשבון הפעילות בשנים הבאות. במקביל, הביקוש העצום לחשמל ממרכזי הנתונים של הבינה המלאכותית, מחירי האנרגיה הגבוהים והצורך להרחיב את רשת החשמל יוצרים ביקוש אמיתי למתקנים חדשים.
ארה"ב צפויה להוסיף השנה כ-60 גיגה-ואט של ייצור ואגירה מאנרגיה מתחדשת, לעומת קצת יותר מ-50 גיגה-ואט בשנה שעברה. במחצית הראשונה כבר נשבר שיא, וברבעון השני לבדו נכנסו לפעילות 164 פרויקטים בהספק כולל של 17.1 גיגה-ואט, צמיחה של כ-45% לעומת הרבעון המקביל.
ההספק המותקן של אנרגיה מתחדשת ואגירה בארה"ב מגיע לכ-388 גיגה-ואט, ובשלבי פיתוח נמצאים פרויקטים נוספים בהיקף של 205 גיגה-ואט, עלייה של 11% בתוך שנה. צבר פרויקטים עדיין רחוק מהספק מחובר, והמעבר מתכנון לחיבור לרשת תלוי בהיתרים, במימון ובזמינות ציוד.
גם הכסף מעיד על התנופה. במחצית הראשונה של 2026 קפצו ההשקעות האמריקאיות באנרגיה מתחדשת בכ-54%. ההשקעות בפרויקטים סולאריים הגיעו לשיא של 45.8 מיליארד דולר, עלייה של 41%, וההשקעות ברוח יותר מהוכפלו, ל-13.8 מיליארד דולר.
ההסבר המרכזי נמצא בחוק המס שעליו חתם טראמפ ביולי 2025. החוק קיצר מאוד את תקופת הזכאות להטבות לפרויקטים של רוח ושמש. יזמים שהתחילו לבנות עד 4 ביולי 2026 יכולים ליהנות מההטבות בתנאים מסוימים, ופרויקטים שהתחילו מאוחר יותר יצטרכו בדרך כלל להיכנס לפעילות עד סוף 2027.
ההטבה עשויה להגיע לכ-30% מעלות הפרויקט, בכפוף לתנאים. במתקן שעולה מיליארד דולר מדובר בכ-300 מיליון דולר, ומול סכום כזה יזמים ממהרים להתחיל עבודות, לחתום על חוזים ולהבטיח את הזכאות.
התוצאה היא האצה בהקמת מתקנים השנה ובשנה הבאה, לצד חשש מירידה חדה במספר הפרויקטים החדשים החל מ-2028. מתקנים שהבטיחו זכאות לפני המועד הקובע יוכלו להשלים את הבנייה עד 2030, ולכן ההשפעה תהיה הדרגתית. פרויקטים חדשים בלי ההטבות יצטרכו להישען יותר על מחירי החשמל ועל ההחזר מהפעילות עצמה.
בשוק הביתי זה כבר קורה. הטבת המס הפדרלית של 30% לבעלי בתים הסתיימה בסוף 2025, והשוק צפוי להתכווץ השנה בכ-15%, לכ-4.1 גיגה-ואט של התקנות. שוק הסולאר הביתי בארה"ב כבר מרגיש את ביטול ההטבה, בזמן שמתקני הענק ממשיכים לצמוח.
יש גם סיבה כלכלית שאין לה קשר למס. הביקוש לחשמל בארה"ב גדל במהירות בגלל מרכזי נתונים, מפעלי שבבים והתרחבות השימוש בבינה מלאכותית. חברות הטכנולוגיה זקוקות לכמויות עצומות של חשמל, ורבות מהן חותמות על הסכמי רכישה ארוכי טווח, לעיתים ל-15-20 שנה, שמאפשרים ליזמים לקבל מימון ולהקים מתקנים. שדה סולארי אפשר להקים בתוך שנה עד שנתיים, בזמן שתחנות כוח גדולות וקווי הולכה חדשים דורשים תכנון ובנייה של שנים.
- המניה נפלה ב-44%, בוול סטריט רואים אפסייד של 52% - מה קורה בפירסט סולאר?
- אפקט פידליטי בבורסה ועל הכיוון של מניות הנדל"ן - שפת השוק
ריבוי מתקנים לא מבטיח ירידה מיידית בחשבונות החשמל. כשהשמש שוקעת והביקוש נשאר גבוה, נדרשות תחנות כוח אחרות או סוללות, ועומסים ברשת ועלויות הקמה של קווי הולכה עלולים לייקר את החשמל לצרכנים. קיבולת האגירה המותקנת בארה"ב כבר מתקרבת ל-53 גיגה-ואט, ושילוב של שדה סולארי עם סוללות מאפשר למכור חשמל בשעות הערב היקרות במקום להזרים את כל הייצור לרשת בצהריים. במחצית הראשונה של השנה הגיעו ההשקעות בעולם בפרויקטים שמשלבים ייצור סולארי ואגירה לשיא של כ-25 מיליארד דולר.
ליצרניות הפאנלים, לחברות ההקמה ולספקיות האגירה המצב מייצר הזדמנויות וסיכונים בבת אחת. פירסט סולאר, שמייצרת פאנלים בארה"ב, עשויה ליהנות מהעדפה לציוד מקומי ומהמכסים על יבוא. מנגד, המכסים ורצפות המחיר שהטיל טראמפ על פאנלים מיובאים מייקרים את עלויות ההקמה ליזמים.
גם לחברות ישראליות שפועלות בשוק האמריקאי, כמו אנלייט אנרגיה, אנרג'יקס ודוראל אנרגיה, יש חשיפה ישירה לשינויים. פרויקטים שכבר הבטיחו זכאות להטבות עשויים ליהנות מיתרון מול מתקנים חדשים, אבל עלויות המימון, מחיר הציוד וקצב החיבור לרשת ימשיכו להשפיע על הרווחיות. השאלה הפתוחה היא כמה מהצמיחה הנוכחית תימשך כשהפרויקטים הבאים יצטרכו להתבסס על מכירת חשמל, עם סיוע ממשלתי מצומצם יותר.
בינתיים טקסס ממשיכה להוביל בהקמת מתקנים חדשים, עם נתח גדול במיוחד מהפרויקטים הסולאריים והסוללות המתוכננים, וקליפורניה, אריזונה ומדינות נוספות מרחיבות גם הן את הפעילות. יזמים שיצליחו להשיג חיבור לרשת ולנעול מחירי מכירה טובים צפויים להקדים את המתחרים שעדיין ממתינים להיתרים ולמימון.
