שוקי ניר סולאראדג. קרדיט: דורון לצטרחדשות רעות לאנפייז - האם אלו חדשות טובות לסולאראדג'?
אנפייז מצליחה להכות את התחזיות, אז למה המניה מתרסקת; מה באמת מדאיג את המשקיעים ומה קורה בסולארדג'?
הכנסות שיא ורווח נקי רבעוני גבוה לא הספיקו: תחזית חלשה לרבעון הבא מפילה את מניית אנפייז Enphase Energy -11.7% בכ-13% במסחר המאוחר. סימנים לדעיכה בביקוש בשוק הסולארי הביתי ובאירופה מעוררים חשש להאטה ממושכת, בעוד המתחרה סולאראדג' מציגה תמונה מנוגדת עם תחזיות טובות
אנפייז: ביצועים חזקים ברבעון, תחזית חלשה קדימה
חברת אנפייז אנרג'י (Enphase Energy), אחת השחקניות המרכזיות בתחום הממירים הסולאריים והפתרונות לאגירת אנרגיה, פרסמה דוחות חזקים לרבעון השלישי - עם הכנסות של כ-410 מיליון דולר ורווח מתואם של 0.90 דולר למניה. מדובר בשיא הכנסות של שנתיים, וברווח העולה משמעותית על התחזיות, כאשר החברה שברה שיא של משלוחי סוללות (195 מגה-ואט-שעה) והציגה שולי רווח גולמיים של כ-49% (non-GAAP).
עם זאת, ההודעה על תחזית מאכזבת לרבעון הרביעי - הכנסות בטווח של 310–350 מיליון דולר בלבד, לעומת תחזיות האנליסטים של כ-380 מיליון, שלחה את המניה לירידה חדה במסחר המאוחר. המשקיעים הגיבו בתנועה חדה כלפי מטה, מחשש לירידה חדה בהכנסות ובהיקף ההתקנות, על רקע סימני חולשה בשוק האמריקאי והאירופי.
לעומת זאת, המתחרה סולאראדג' SolarEdge -0.74% פרסמה תחזיות חזקות לרבעון השלישי, מה שתרם לעלייה משמעותית במניית החברה, שזינקה בכ-110% בחמשת החודשים האחרונים (ממחיר של כ-18 דולר בסוף מאי לכ-38 דולר בסוף אוקטובר). סולאראדג' תהיה ככל הנראה גדולה בנתח השוק מאנפייז ברבעון השלישי ועל רקע השקת המערכת החדשה לפני מספר חודשים, היא עשויה להגדיל עוד יותר את חלקה בשוק.
- יו"ר סולאראדג' קנה מניות ב-400 אלף דולר
- סמנכ"ל הכספים החדש של סולאראדג' - אסף אלפרוביץ'
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
סולאראדג' מגדילה נתח שוק
באנפייז מציינים ירידה של כ-38% במכירות באירופה לעומת הרבעון הקודם, מה שמעיד על האטה ברורה בקצב ההתקנות וצבירת מלאים בקרב מפיצים. החברה מציינת גם חולשה מתמשכת בביקוש למערכות סולאריות ביתיות בארה"ב – בעיקר בשל ריבית גבוהה, הפחתת הטבות פדרליות ורגולציה מחמירה במדינות כמו קליפורניה, שבה נכנסה לתוקף רפורמת NEM 3.0 שמפחיתה את כדאיות המערכות הביתיות.
לכך מתווספת תחרות מתגברת, מצד שחקנים כמו סולאראדג' וטסלה בארה"ב, ומצד יצרנים סינים ואירופיים שמציעים פתרונות זולים יותר. אנליסטים מצביעים על כך שסולאראדג', שנתח השוק שלה בשוק הממירים הסולאריים הביתיים בארה"ב עומד על כ-40% (לעומת כ-48% לאנפייז), וכנראה הדביקה את הפער, במיוחד לאור הביצועים החזקים האחרונים שלה. טסלה, עם שילוב של גגות סולאריים, סוללות Powerwall ותחנות טעינה ביתיות, עשויה להוות איום ממשי בטווח הארוך על חלק מהשוק המסורתי של אנפייז.
- כצפוי: הריבית בארה״ב ירדה ב-0.25%
- הודות לבינה המלאכותית - קטרפילר מזנקת ב-12%
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- סעודיה חושפת את אצטדיון NEOM: מתקן הספורט התלוי הראשון בעולם
במהלך הרבעון הודיעה אנפייז על מערכת סולארית חדשה שפועלת לחלוטין מחוץ לרשת החשמל (Off-grid), עם שליטה חכמה, סוללה מתקדמת מדגם IQ Battery 5P וממירי IQ8 הכוללים טכנולוגיית JumpStart שמאפשרת הפעלה מחדש גם לאחר התרוקנות. מדובר בניסיון למצב את החברה כשחקן בתחום העצמאות האנרגטית.
בנוסף, החברה נכנסת לתחום הטעינה לרכב חשמלי, עם מטען IQ EV Charger 2 שמתחבר לפלטפורמת הניהול שלה. היא גם משיקה ממירים תלת-פאזיים מסחריים חדשים (IQ9), ומרחיבה את פעילותה בשירותי ניהול אנרגיה מרחוק (VPP) באירופה – כולל שיתוף פעולה עם חברות בתחום חימום, טעינה וניהול מים. עם זאת, סולאראדג' אינה נותרת מאחור: בחודשים האחרונים השיקה את מערכת Nexis – פתרון סולארי-אגירה ביתי מודולרי חדשני עם סוללות LFP, שזמין להתקנה גמישה ומשלב ממיר משולב – ואת מטען EV ONE המופעל על ידי סולארי, מה שמחזק את מעמדה בשוקי הטעינה והאגירה.
עם זאת, המשקיעים ממוקדים כרגע בפעילות הליבה – מכירת ממירים סולאריים לשוק הביתי – ושם ניכרת חולשה שמורגשת גם אצל מתחרות כמו סולאראדג'. שולי הרווח הגולמיים צפויים להצטמצם לרמה של 42%–45% (non-GAAP), בהשוואה ל-49% ברבעון האחרון - מה שמעיד על ירידה בהיקפים או שינוי לרעה בתמהיל.
המגזר הסולארי במצב אמביוולנטי - המשקיעים בררנים
מניית אנפייז ירדה בכ-50% מתחילת השנה ונעה סביב רמות שפל שנתיות. מנגד, יצרנית הפאנלים First Solar רשמה עלייה של כ-30% השנה, כשהיא נהנית מהזמנות ארוכות טווח ומדיניות אמריקאית שתומכת בייצור מקומי. גם מניית סולאראדג' התאוששה בכ-110% בחמשת החודשים האחרונים, אם כי היא עדיין רחוקה מהשיאים הקודמים.
במצב הנוכחי, רוב בתי ההשקעות מאמצים גישה זהירה כלפי אנפייז, עם מחיר יעד ממוצע של כ-46 דולר, אך יחס המלצות שמוטה כלפי "החזק" או "מכור". רבים מהאנליסטים מעדיפים להמתין לאותות התאוששות ברורים, אם באירופה, ואם בארה"ב, לפני שיחזרו להמליץ על המניה באופן אקטיבי.
איצטדיון NEOM. קרדיט: רשתות חברתיותסעודיה חושפת את אצטדיון NEOM: מתקן הספורט התלוי הראשון בעולם
האצטדיון העתידני NEOM Stadium יתנשא לגובה של 350 מטר בלב עיר הענק האנכית "דה ליין", ויארח משחקים במסגרת מונדיאל 2034; המתקן יופעל כולו באנרגיה מתחדשת ויציע חוויית צפייה אווירית חסרת תקדים
סעודיה סעודיה מציגה את אחד ממיזמי הספורט והאדריכלות הנועזים בעולם: NEOM Stadium, האצטדיון התלוי הראשון בהיסטוריה, שייבנה בגובה של כ-350 מטר מעל מדבר טאבוק ויהיה חלק מהעיר האנכית העתידנית The Line שבפרויקט הענק NEOM. האצטדיון, שיכלול כ-46 אלף מושבים ויפעל כולו
באמצעות אנרגיה מתחדשת, צפוי להיחנך ב-2032 ולהיות אחד ממוקדי מונדיאל 2034, שבו תארח סעודיה משחקים עד לשלב רבע הגמר.
האצטדיון ייבנה כחלק ממערך אורבני אינטגרטיבי הכולל מערכות תחבורה אוטונומיות ומעליות מהירות, ויאפשר גישה ישירה למתחם האירוח והפנאי של העיר. המבנה יתוכנן כך שיאפשר צפייה פנורמית ייחודית בנוף המדברי והימי של אזור טאבוק, תוך עמידה בסטנדרטים סביבתיים מחמירים. לאחר סיום גביע העולם יהפוך האתר למרכז קבוע לאירועי ספורט, הופעות וירידים טכנולוגיים, חלק מחזון NEOM לעיר חכמה ופעילה לאורך כל השנה.
הפרויקט הוא חלק מתוכנית רחבת היקף של סעודיה להקמת 11 מתקני ספורט חדשים לקראת המונדיאל, בהם אצטדיון המלך סלמן בריאד שיכלול 92,000 מושבים ויארח את משחק
הפתיחה והגמר. פרויקטים נוספים יוקמו בג’דה, אל-חובאר ואבה, כולם בעיצוב חדשני ועם תשתיות מתקדמות לתחבורה, אנרגיה ותחזוקה חכמה.
הקונספט של The Line, עיר אנכית, ברוחב 200 מטר בלבד, אבל באורך 170 ק"מ ובגובה 500 מטר, נועד לבטל את הצורך בכבישים וברכבים
פרטיים, ולרכז חיים עירוניים אנכיים סביב מערכות תחבורה ירוקות וממוחשבות. לפי התכנון, שלב הפיתוח הראשון של העיר (5 ק"מ מתוך 170) צפוי להסתיים עד 2030, כאשר האצטדיון יהווה אחד מעוגני הפיתוח המרכזיים של המיזם.
- הבורסה בסעודיה מזנקת: ייתכן ויוסרו המגבלות על בעלות המניות במדינה
- בלקסטון ובלקרוק מתחרות על ה-AI הסעודי
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
החזון האדריכלי נבנה בשיתוף משרדי העיצוב
הבינלאומיים Gensler ו-Delugan Meissl , לצד חברות הנדסה כמו Mott MacDonald האחראית על התשתיות והקיימות. לפי מקורות רשמיים, הבנייה תחל בשנת 2027, כחלק מהאסטרטגיה המודולרית של NEOM המאפשרת הקמה בשלבים בני 800 מטר כל אחד.
לקראת החלטת הריבית - למה אפשר לצפות?
הבנק הפדרלי צפוי להוריד היום את הריבית ברבע אחוז, מהלך נוסף בניסיון לאזן בין האטה בשוק העבודה ללחצי אינפלציה מתמשכים, על רקע השבתת הממשל שמגבילה את זרימת הנתונים הכלכליים
הבנק הפדרלי של ארצות הברית צפוי להודיע היום על הורדת ריבית של רבע אחוז, הפחתה שנייה ברציפות מאז שינוי הכיוון בספטמבר, לאחר תקופה ארוכה של העלאות. הכיוון הכללי ברור, אך קצב ההפחתות בהמשך עדיין לא ודאי, והפד מבקש לאזן בין תמיכה בפעילות לבין בלימת לחצי המחירים. עדכון: להחלטת הריבית.
השוק כבר תימחר את ההורדה הצפויה של 0.25% כמעט כעובדה מוגמרת, עם סיכוי של כ־87% להורדה נוספת בישיבת דצמבר. אך מאחורי הביטחון היחסי של המשקיעים מסתתרת דילמה של הפד׳: כיצד לאזן בין שוק עבודה שמתרכך בהדרגה לבין אינפלציה שמתקשה להתקרב ליעד של 2% ואף מראה סימני התחזקות? כל טעות בכיוון עלולה לעלות ביוקר לכלכלה האמריקנית. השבתת הממשל הפדרלי, שהחלה ב־1 באוקטובר ונמשכת כמעט חודש, הוסיפה שכבה נוספת של קושי. ההשבתה עצרה את פרסום דוח התעסוקה של ספטמבר, הנתון המרכזי לקביעת המדיניות המוניטרית והותירה את הפד עם מידע חלקי בלבד.
יו"ר הפד, ג'רום פאוול, צפוי להיות זהיר במסיבת העיתונאים שתתקיים בשעה 20:30 (שעון ישראל). על פי אנליסטים בג׳יי פי מורגן וב־Evercore ISI, הוא יימנע מרמזים ברורים לגבי החלטת דצמבר ויחזור על העיקרון הקבוע: "ההחלטות מתקבלות על סמך הנתונים, מפגישה לפגישה". מייקל פרולי, הכלכלן הראשי של ג׳יי פי מורגן, העריך כי "פאוול יעשה כל מאמץ להימנע מאיתותים מוקדמים".
האינפלציה בעלייה
האינפלציה השנתית, לפי מדד המחירים לצרכן, עלתה בספטמבר ל־3%, לעומת 2.9% באוגוסט, הנתון הממשלתי האחרון שפורסם לפני ההשבתה. מדובר בנתון גבוה מהיעד של 2%, המצביע על מגמה הפוכה מזו שהפד שואף אליה. כלכלנים רבים מייחסים את הלחצים המתמשכים לעליית המכסים שהטיל הנשיא טראמפ על יבוא מסין וממדינות נוספות. "המכסים הם למעשה העלאת המס הגדולה ביותר מאז שנות השישים", אמר לוק טילי, הכלכלן הראשי של Wilmington Trust, והדגיש כי ההשפעה ניכרת ישירות ביוקר המחיה.
- חבר הפד שרוצה לחתוך את הריבית בחצי אחוז
- פאוול: הפד עשוי להפסיק את צמצום המאזן בחודשים הקרובים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מן העבר השני של המשוואה, שוק העבודה מציג סימני חולשה הולכים ומתרחבים. שיעור האבטלה עמד באוגוסט על 4.3%, נתון שנחשב נמוך במונחים היסטוריים, אך מדדים מעמיקים יותר מצביעים על תמונה פחות מעודדת. זמן החיפוש הממוצע אחר עבודה התארך לכמעט חצי שנה, הרמה הגבוהה ביותר מאז המשבר הפיננסי של 2008. במקביל, שיעורי הגיוס ירדו לשפל של שנים. המצב מסתבך עוד יותר מאחר שהשבתת הממשל מונעת מהפד גישה לנתונים שוטפים. בהיעדר דוחות ממשלתיים רשמיים, הבנק נאלץ להסתמך על נתונים פרטיים, דוגמת דוח ADP, שמכסה רק כ־20% מהמגזר הפרטי ואינו כולל עובדי מדינה וממשל. כך נוצרה תמונה חלקית שאינה מאפשרת קבלת החלטות מבוססת. דוח ADP האחרון אף הצביע על ירידה חדה בתעסוקה הפרטית באוגוסט ובספטמבר.
