רגע לפני הדוח - "פלנטיר תצנח ב-70%"

פלנטיר Palantir -1.49%  תפרסם מחר, אחרי סגירת המסחר, את הדוח לרבעון הרביעי של 2025 ולשנה כולה. הציפיות הן לזינוק של 63% בהכנסות, שיגיעו ל-1.4 מיליארד דולר, וגידול של 64% ברווח למניה, שיעמוד על 23 סנט. הנתונים הללו משקפים המשך מגמה חיובית, בעיקר בזכות ביקוש חזק לפלטפורמות ניתוח נתונים ובינה מלאכותית במגזרים ממשלתיים ומסחריים.

דגלים אדומים: RBC צופה ירידה של 70%

ב-RBC קפיטל מרקטס חוזרים על דירוג "ביצוע חסר" שזה בעצם "מכירה" ומחיר יעד של 50 דולר, מה שמבטא ירידה פוטנציאלית של 70%. האנליסט רישי ג'לוריה מדגיש סיכונים שנובעים משווי גבוה מדי וירידה בקצבי צמיחה כגורמים מרכזיים. לדבריו, השווי הנוכחי, שגבוה בהרבה מממוצע ענף התוכנה, קשה להצדקה ללא תוצאות חזקות במיוחד והעלאת תחזיות.

התחזית הזו שלילית במיוחד, מחיר היעד הזה נמוך במיוחד בהינתן מכלול האנליסטים המסקרים את החברה, אבל צריך לזכור שפלנטיר פחות אהודה על ידי רוב האנליסטים (למרות שהיא מהמומלצות של בנק אוף אמריקה) והיא מאוד בולטת בתיקים של הסוחרים-משקיעים הפרטיים. היא נחשבת למניה הכי אהובה אחרי טסלה בקרב המשקיעים הפרטיים כשיש פורומים שלמים עם כמות אדירה של קהל שסובבים סביב המניה של פלנטיר. גם הנהלת החברה מתמקדת אצל המשקיעים הפרטיים כשהיא אפילו עורכת זומים עם פורומים וצל משפיענים אפילו לפני שהיא מדברת עם האנליסטים. 

כך או אחרת, לפי ג'לוריה, מעקב אחר חוזים ממשלתיים מצביע על ירידה בערך חוזים, מה שמעיד על ירידה בעסקאות בשלב מתקדם ורומז על הכנסות נמוכות מהצפוי להמשך. בנוסף, בדיקות אחרונות מעלות ספקנות לגבי עמידות לקוחות ארגוניים במגזר המסחרי, שחלקם בוחנים מחדש או אף נוטשים את הפלטפורמות. התחרות הגבוהה בענף הבינה המלאכותית מחריפה את החששות הללו, והאנליסט מסביר שיהיה קשה לפלנטיר להצדיק את השווי במיוחד אם היא לא תכה את המספרים באופן מאוד בולט.

• הבינה המלאכותית בשדה הקרב - פאלנטיר שחקנית מפתח במלחמה נגד איראן
• וול סטריט ננעלה במגמה מעורבת; הנפט נפל ב-8%, סולאראדג׳ זינקה ב-10%
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

ב-RBC סבורים שקיימים חששות אתיים ופרטיות משמעותיים סביב השימוש בטכנולוגיות המעקב של החברה ואלו עלולים להוביל להפחתת מכפילים. המניה זינקה 121% ב-12 החודשים האחרונים, אך ירדה 9% בשלושת החודשים האחרונים, מה שמדגיש את חוסר האיזון בסיכון-תשואה.

היסטוריית דוחות: תגובות שליליות גם לנתונים חזקים

ברבעון הקודם, פלנטיר עקפה ציפיות עם צמיחה של 61% בהכנסות, אך המניה הגיבה בשלילה בגלל חששות משווי מופרז. ועדיין - החברה נהנית מביקוש חזק לבינה מלאכותית, כמו בשיתופי פעולה עם חברות אנרגיה ותעשייה ובמיוחד עם גופי ממשל. החברה עובדת גם עם מערכת הביטחון הישראלית ומרחיבה את הקשר שלה עם מערכות ביטחון באירופה, לרבות נאטו.