שיא רביעי ברציפות באירופה: מניית השבבים שזינקה 414% מתחילת השנה

מניית סויטק הצרפתית, יצרנית פרוסות סיליקון מיוחדות עבור תעשיית השבבים, זינקה 414.5% מתחילת 2026 והובילה את טבלת המניות החזקות באירופה. אחריה ניצבת AT&S האוסטרית עם 343.5%, יצרנית מצעים מתקדמים שעליהם מורכבים מעבדי בינה מלאכותית.

מדד סטוקס 600 הפאן-אירופי ננעל בשיא של 660.25 נקודות בעלייה של 0.3%, נעילת שיא רביעית ברציפות ושבוע רביעי של עליות. מגזר הטכנולוגיה הוסיף 1.9% ביום המסחר האחרון והיה החזק במדד לאורך כל השבוע, מניות הבריאות עלו 1.2% ומניות הכרייה הוסיפו 0.3%. מדד המבטחים היה החריג בקבוצה עם ירידה של 0.2%.

הדאקס הגרמני חצה את רף 26,100 הנקודות בפעם הראשונה בתולדותיו, הקאק 40 הצרפתי קבע שיא ב-8,700 נקודות והפוטסי מיב האיטלקי הגיע ל-53,540 נקודות. מתחילת השנה הוסיף סטוקס 600 כ-10%.

ספקיות התשתית לבינה מלאכותית תפסו את ראש הטבלה

אמס-אוסרם הוסיפה 136.2% מתחילת השנה, טכנופרוב האיטלקית 135.1%, אייקסטרון הגרמנית 121% ואס.טי מיקרואלקטרוניקס (STM) השלימה 105.7%. כולן עוסקות בציוד ובחומרי גלם לייצור שבבים: מכונות שיקוע שכבות, כרטיסי בדיקה למעבדים ורכיבים אופטיים. הקבוצה הזאת החליפה בראש הטבלה את יצרניות המותרות ואת ענקיות התרופות ששלטו בה בשנים קודמות.

פרוסת SOI, המוצר המרכזי של סויטק, היא שכבת סיליקון דקה שמונחת על שכבת בידוד ומאפשרת צריכת חשמל נמוכה יותר ומהירויות עבודה גבוהות יותר. מצעים מתקדמים, ההתמחות של AT&S, הם הלוח שמחבר בין השבב למערכת ומעביר אלפי אותות במקביל. כרטיסי הבדיקה של טכנופרוב נוגעים פיזית בכל שבב לפני שהוא יוצא מהמפעל. ככל שמרכזי הנתונים מזמינים יותר מאיצים, הביקוש לשלושת המרכיבים האלה גדל בקצב מהיר מהביקוש למעבדים עצמם, משום שכל מעבד חדש דורש שטח מצע גדול יותר ובדיקות ארוכות יותר לפני האספקה.

טאלו אויל הבריטית, שפועלת בשדות נפט באפריקה, עלתה 136.4% מתחילת השנה. סאיפם האיטלקית, קבלנית תשתיות אנרגיה, הוסיפה 75.8%, הבנק האוסטרי רייפייזן טיפס 67.6% וארסלור מיטל (MT) רשמה 65.3%. ארבע המניות האלה מייצגות ענפים מחזוריים שנהנים מריבית יורדת ומהזמנות תשתית גדולות.

רווחי הרבעון השני בקצב המהיר מאז 2022

הרווח של חברות סטוקס 600 צפוי לצמוח ביותר מ-22% ברבעון השני, הקצב המהיר ביותר מאז הרבעון השלישי של 2022. הנתון הזה מסביר את ההבדל בין הראלי הנוכחי לבין עליות קודמות ביבשת, שנשענו בעיקר על הרחבת מכפילים בלי גיבוי בשורת הרווח.

משקל מניות הטכנולוגיה בסטוקס 600 קטן בהרבה ממשקלן במדד האמריקאי, ולכן ראלי במניות השבבים מזיז את המדד האירופי פחות מאשר מקבילו מעבר לאוקיינוס. העלייה של כ-10% מתחילת השנה נבנתה במקביל גם על בנקים, חברות ביטוח, תעשייה וביטחון.

קינגספן האירית זינקה 17.8% והובילה את המדד ביום המסחר האחרון אחרי שהעלתה את תחזית הרווח שלה על רקע ביקוש גובר ממרכזי נתונים לחומרי בידוד ובנייה. ג'נמאב הדנית (GMAB) הוסיפה 6.5% בעקבות הכנסות גבוהות מהצפי והעלאת תחזית שנתית, נובו נורדיסק (NVO) עלתה 3.9% ואביבקס הצרפתית טיפסה 3.5%.

• בנק אוף אמריקה: הסימנים לתיקון חד באירופה מתחזקים
• השווקים מזנקים אחרי ההודעה על הפסקת האש; אירופה עולה ב-4%

מיוניק רה הגרמנית ירדה 1.4% למרות עלייה של 6% ברווח שהכתה את הציפיות, אחרי שהנמיכה את תחזית ההכנסות ל-2026 ל-62 מיליארד יורו במקום 64 מיליארד, כשזרוע הביטוח המשני קוצצה בשני מיליארד יורו ל-38 מיליארד. מחירי חידוש הפוליסות בענף ירדו 5.5% במונחים מותאמי סיכון. סטלנטיס (STLA) איבדה 1.7% בעקבות הורדת המלצה לתשואת חסר, וקבוצת הביטחון הצ'כית CSG צנחה 8% למרות הכנסות מעל הצפי.

מכפיל הרווח העתידי של סטוקס 600 עלה מעל 17, לעומת 12.5 בתחילת 2023. מדד S&P 500 נסחר במכפיל גבוה יותר, בטווח שבין 20 ל-25, כך שהפער בין שני השווקים הצטמצם ועדיין קיים. במונחים היסטוריים יושב התמחור האירופי הנוכחי סביב האחוזון ה-70 של 25 השנים האחרונות.

נתוני התעסוקה החלשים בארצות הברית שינו את הציפיות לריבית בספטמבר ותמכו במדדי המניות משני צדי האוקיינוס לאורך השבוע (להרחבה: מהפך בתמחור הריבית בשוק האג״ח האמריקאי).

נאסד״ק ננעל בעלייה של 1.3% ל-26,698 נקודות ביום המסחר האחרון והשלים 5% בסיכום שבועי, S&P 500 הוסיף 0.6% ל-7,756 נקודות והדאו ג'ונס עלה 0.3% ל-54,026 נקודות (להרחבה: סיכום שבוע המסחר בוול סטריט והזינוק של ספייס X).

גולדמן זאקס צפתה בתחילת השנה תשואה כוללת של 8% למדד סטוקס 600 ב-2026. בפועל המדד כבר עבר את היעד הזה עם עלייה של כ-10% מתחילת השנה.

• ראלי התוכנה סגר שבוע של 8%
• הצפי היה תוספת של 83 אלף משרות, בפועל נמחקו 23 אלף: שוק העבודה האמריקאי מתכווץ