איטורו החמיצה את תחזית הרווח, והקריפטו מושך את המניה לשפל של שנה
איטורו הציגה רווח מתואם של 26 סנט למניה ברבעון השלישי, מתחת להערכות האנליסטים שנעו בין 28 ל-34 סנט, והמניה יורדת בכ-6.5% לכ-21.8 דולר. במהלך המסחר היא נגעה ב-21.3 דולר, הרמה הנמוכה שלה בשנה האחרונה, כשהמשקיעים מתמקדים בהיחלשות המסחר בקריפטו ופחות בצמיחה במספר הלקוחות.
הנתון המרכזי בדוח הוא התרומה של הקריפטו. המסחר בנכסים הדיגיטליים הכניס לחברה ברבעון כ-26 מיליון דולר נטו, לעומת 56 מיליון דולר ברבעון המקביל, כלומר ירידה של כ-30 מיליון דולר. הסכום הזה גדול מכל הירידה בהכנסות נטו של איטורו, שהסתכמו ב-186 מיליון דולר, 13% פחות מאשתקד. משקל הקריפטו בהכנסות נטו ירד מכרבע לכ-14%, והמסחר במניות, בסחורות ובמטבעות תפס את מקומו עם עלייה של 21% ל-88 מיליון דולר, כמעט מחצית מהסך. ההכנסות נטו הן המדד שהחברה עצמה מתמקדת בו, כי ההכנסות המדווחות מקריפטו כוללות את כל שווי המטבעות שנמכרו ללקוחות ומנופחות בהתאם.
בשורה התחתונה הרווח הנקי ירד ב-74% ל-15 מיליון דולר, וה-EBITDA המתואם ירד ב-56% ל-34 מיליון דולר. מעבר לקריפטו, את הרווחיות שחקו הוצאות השיווק, שעלו ב-42% ל-68 מיליון דולר עם השקת האפליקציה החדשה ורענון המותג. ההוצאה הזו מגיעה לכ-37% מההכנסות נטו, הרבה מעל היעד של כ-25% שהחברה מציבה לטווח הארוך, וההנהלה צופה ירידה של 5% לפחות בהוצאות התפעוליות המתואמות ברבעון הרביעי. ברקע נחלשים גם הנאסד"ק, שיורד בכ-1.5%, והביטקוין, שמאבד כ-3% ונסחר סביב 73 אלף דולר (סקירת וול סטריט).
נתוני אוקטובר מראים שהחולשה נמשכת. בפלטפורמה בוצעו בחודש כ-2 מיליון עסקאות קריפטו, ירידה של 62% לעומת אוקטובר אשתקד, והסכום הממוצע לעסקה ירד ב-29% ל-228 דולר. גם הנכסים נושאי הריבית ירדו ב-20% ל-7 מיליארד דולר, ולכן הכנסות הריבית, שבדרך כלל מרככות רבעונים חלשים במסחר, הצטמקו ל-50 מיליון דולר.
המנכ"ל יוני אסיא מציג את הירידה כחלק ממחזור מוכר בענף. "אחרי תקופות של פעילות ותנודתיות גבוהות מגיעה בדרך כלל התקררות, כמו שראינו ב-2018 וב-2022", אמר בשיחת המשקיעים. לדבריו, בנובמבר נרשמת עד כה התאוששות במסחר במניות לעומת אוקטובר, על רקע תנודתיות גבוהה יותר. במקביל בסיס הלקוחות ממשיך לגדול: מספר החשבונות הממומנים עלה ב-18% ל-4.39 מיליון, וכ-110 אלף מהם הגיעו עם רכישת זנגו ו-Bit2C.
להרחבה: אי-טורו רוכשת את זנגו בכ-70 מיליון דולר ומרחיבה את פעילות הקריפטו
הדירקטוריון אישר תוכנית רכישה עצמית של עד 250 מיליון דולר. בשווי שוק של כ-1.7 מיליארד דולר מדובר בכ-14% מהמניות, והחברה כותבת במפורש שלדעתה המחיר הנוכחי נמוך מהשווי הבסיסי שלה. בקופה יש כ-1.2 מיליארד דולר במזומן ובהשקעות לטווח קצר, אחרי שמתחילת השנה כבר רכשה מניות בכ-189 מיליון דולר. המניה נסחרת בפחות ממחצית ממחיר ההנפקה בנאסד"ק, 52 דולר במאי 2025.
להרחבה: איטורו נופלת ב־10%: הרווח פספס את הציפיות והקריפטו ממשיך להיחלש
השאלה להמשך היא אם הפיזור למניות ולשווקים חדשים יספיק כדי לייצב את הרווח עד שהקריפטו יתאושש. השלמת רכישת טרייד זירו האמריקאית, בעסקה של עד 231 מיליון דולר, צפויה במחצית הראשונה של 2027, וברבעון נחתם הסכם לרכישת אל.בי פיננסס הארגנטינאית, שתעניק לאיטורו כניסה ראשונה לאמריקה הלטינית.
