הנפט נחלש, החוב מתכווץ: אוקסידנטל עקפה את הציפיות ומגיעה ליעד של 10 מיליארד דולר
אוקסידנטל פטרוליום Occidental Petroleum Corp. 1.06% דיווחה על רבעון שבו התפוקה והתזרים פיצו על ירידה במחירי הנפט, ואפשרו לחברה להוריד את קרן החוב ל-10 מיליארד דולר. הרווח המתואם למניה מפעילות נמשכת הגיע ל-1.91 דולר, מעל הערכות האנליסטים שעמדו על 1.34 דולר. הרווח המדווח למניה היה 1.61 דולר, וההכנסות הסתכמו ב-6.77 מיליארד דולר, מעל הערכה של 6.61 מיליארד דולר.
הרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות הסתכם ב-1.6 מיליארד דולר, והרווח המתואם ב-2.0 מיליארד דולר. הפער ביניהם משקף בעיקר הפסדים מנגזרים. התזרים מפעילות נמשכת הגיע ל-4.1 מיליארד דולר, התזרים החופשי לפני שינויים בהון החוזר הסתכם ב-2.8 מיליארד דולר, וההשקעות עמדו על 1.3 מיליארד דולר.
התפוקה העולמית עמדה על 1,427 אלף חביות שווה ערך ביום, מעל אמצע טווח התחזית של החברה. הביצוע הונע מחטיבות הפרמיאן והרוקיז, וקיזז הפחתה זמנית בתפוקה במתקנים מסוימים במפרץ אמריקה, בגלל אילוץ בצינור גז של צד שלישי ועבודות תחזוקה. מחיר הנפט הממומש בעולם ירד ב-11% לעומת הרבעון הקודם, ל-85.91 דולר לחבית. מחיר הייחוס של WTI עמד בממוצע על 85.79 דולר לחבית, ושל ברנט על 91.62 דולר. הרווח לפני מס מפעילות הנפט והגז ירד ל-2.6 מיליארד דולר מ-2.8 מיליארד דולר ברבעון הקודם, בעיקר בגלל מחיר הנפט הנמוך יותר, שקוזז בחלקו במחירי הגז בארה"ב.
מחירי הגז הממומשים בארה"ב עלו ל-1.61 דולר לאלף רגל מעוקב, אחרי מחיר שלילי של 1.48 דולר ברבעון הקודם. מחירי נוזלי הגז הטבעי בעולם נשארו יציבים, 24.63 דולר לחבית. חטיבת הביניים והשיווק רשמה רווח לפני מס של 55 מיליון דולר, ירידה חדה מ-1.3 מיליארד דולר ברבעון הקודם, בעיקר בגלל היצרות מרווחי הגז בין וואה לחוף המפרץ ומרווחי נפט נמוכים יותר שקשורים לעיתוי המכירות. בנטרול פריטים מיוחדים, התוצאה בחטיבה זו עלתה על הרף העליון של תחזית החברה. ההכנסות משיטת השווי המאזני בהשקעה ב-WES הסתכמו ב-121 מיליון דולר.
אבן דרך בחוב, והיעד ל-2030
ברבעון פרעה אוקסידנטל חוב בקרן של 1.8 מיליארד דולר, והגיעה ליעד של 10 מיליארד דולר בקרן החוב. מתחילת 2026 נפרעו 10.4 מיליארד דולר. המנכ"ל ריצ'רד ג'קסון אמר שהחברה הגיעה לאבן דרך חשובה, ושהצוותים הציגו רבעון חזק נוסף, בהמשך לביצועים התפעוליים והפיננסיים לאורך 2026. לדבריו, עם מאזן חזק יותר מקדמת החברה את התוכנית להוסיף יותר מ-4 מיליארד דולר לתזרים השנתי בר-קיימא עד 2030, בדרך שמאפשרת להאיץ החזר הון לבעלי המניות ולייצר ערך לאורך זמן.
המשמעות היא שאוקסידנטל מצליחה לייצר מזומנים גם כשמחיר הנפט הממומש נסוג, ולהפנות אותם לפירעון חוב בקצב מהיר. 10.4 מיליארד דולר שנפרעו מתחילת השנה מציבים אותה במקום שונה מזה שבו עמדה כשנכנסה לעסקאות שתפחו את המינוף. עכשיו, עם קרן של 10 מיליארד דולר, עובר מוקד השיחה מהישרדות מאזנית ליכולת להגדיל תזרים בר-קיימא ולהחזיר הון. ג'קסון, שמנהל את החברה כשהיא עדיין נושאת חוב כבד מעסקאות העבר, יכול להצביע ברבעון הזה על בסיס מספרי ליעד של 2030: תפוקה מעל אמצע התחזית, תזרים חופשי של 2.8 מיליארד דולר לפני שינויים בהון החוזר, וקרן חוב שכבר נוגעת ביעד הביניים. אוקסידנטל נמנית גם עם האחזקות הבולטות של ברקשייר האת'וויי, ולכן כל אבן דרך בחוב זוכה לתשומת לב מיוחדת בשוק. יעד התזרים ל-2030 כבר הופיע קודם כנימוק מרכזי לשדרוג המלצה. להרחבה: גולדמן זאקס מעלה את אוקסידנטל ל"קנייה" ומחיר יעד 69 דולר - ארבע סיבות התזרים החופשי של 2.8 מיליארד דולר כיסה במלואו את פירעון החוב של 1.8 מיליארד דולר ברבעון, והותיר עודף שאפשר להפנות להמשך הפחתת המינוף או להחזר הון. ג'קסון חוזר על יעד 2030 כעת מעל מאזן קל יותר, אחרי שקרן החוב כבר הגיעה ליעד הביניים של 10 מיליארד דולר. להרחבה: הנאסד״ק מאבד 0.8%; גילת נופלת ב-19%, סולאראדג׳ יורדת 5%
