מניית אנבידיה יורדת כ-4% במסחר הלילי אחרי שהואנג הודה ברומן
מניית אנבידיה יורדת במסחר הלילי בארה"ב בכ-4%, לאזור 179-180 דולר, ומסמנת פתיחת שבוע חלשה למניה הכבדה בוול סטריט. זה המסחר הראשון בה מאז שהמנכ"ל והמייסד ג'נסן הואנג הודה בסוף השבוע, במכתב לעובדים, בקשר רומנטי עם אישה שגורמים בממשל האמריקאי חושדים שפעלה בשירות המודיעין הסיני. ביום שישי ננעלה המניה בעלייה של 2.8%, ב-186.6 דולר.
הדירקטוריון של אנבידיה הקים ועדה של דירקטורים בלתי תלויים, שתבדוק את הפרשה בליווי משרד עורכי דין חיצוני. בחברה מסרו שאין להם סיבה להניח שסודות של החברה או מידע ביטחוני דלפו, אבל הבדיקה תעבור על כל המידע שבידיהם. הואנג נשאר בתפקידו והודיע שישתף פעולה. ועדה כזאת יכולה להמליץ בסוף הבדיקה על מגוון צעדים, מהחמרה של נוהלי האבטחה והקשר עם לקוחות ועד שינויים בהנהלה, וההחלטה הסופית בידי הדירקטוריון.
במכתב לעובדים, שנשלח ביום ראשון, הואנג כתב שלא היה נאמן לאשתו, שפגע בה ובילדיהם ושהוא לוקח על כך אחריות מלאה. "אין שום תירוץ למה שעשיתי", כתב. הוא התנצל בפני משפחתו, עובדי החברה, הדירקטוריון, השותפים העסקיים ובעלי המניות, וכתב שלא עמד ברף שמצופה ממנכ"ל. בהמשך הדגיש שהוא אוהב את ארצו ואת החברה, שהוא מחויב להגן על אנבידיה ולתמוך בביטחון הלאומי של ארה"ב, ושהוא גאה להיות אמריקאי. את הנהגת אנבידיה תיאר כזכות הגדולה של חייו, והבטיח לפעול כדי להחזיר את האמון בו. במכתב עצמו אין התייחסות ישירה לחשדות הריגול. המכתב המלא של הואנג לעובדים (באנגלית).
האישה, אליס הואנג, שאינה קרובת משפחה של המנכ"ל, הייתה בכירה במגה ספיד, חברת מרכזי נתונים מסינגפור שקונה שבבים מאנבידיה. בממשל האמריקאי חושדים שהמשרד לביטחון המדינה בסין גייס אותה כדי לאסוף מידע מהואנג ולדחוף להרחבת הגישה של סין לשבבים המתקדמים של החברה. בבייג'ינג דוחים את הטענות, ועד כה לא פורסם שהואנג העביר ביודעין מידע רגיש. עד ההודאה הוא תיאר את הקשר איתה כקשר עסקי רגיל עם לקוח באזור. כשהתפרסם הדיווח הראשון על הפרשה, בסוף אוקטובר, ירדה המניה בכ-3%.
סינגפור, השבבים והפרצות לסין
סינגפור היא אחד השווקים הרגישים ביותר לאנבידיה. בשנת הכספים 2025 של החברה יוחסו ללקוחות שמחויבים בסינגפור הכנסות של כ-24 מיליארד דולר, כ-18% מכלל ההכנסות, אף שלפי החברה רוב השבבים עצמם נשלחים ליעדים אחרים. בממשל האמריקאי חוששים כבר זמן רב שהאי משמש תחנת מעבר לשבבים מתקדמים בדרך לסין, ובתחילת 2025 הוגשו בסינגפור כתבי אישום בפרשת הונאה שנגעה לשרתים שייתכן שהכילו שבבים של אנבידיה.
בשבוע שעבר אנבידיה הודיעה שתתנה את מעמד השותף בדרום-מזרח אסיה במעקב אחרי מיקום השבבים, וזמן קצר לפני כן הגבילה גם את השכרת כוח המחשוב שלה בחו"ל, צעד שנועד לסגור עוד דרך עקיפה של חברות סיניות לשבבים המתקדמים. הפרשה של הואנג מגיעה בדיוק כשהחברה מנסה להראות לוושינגטון שהיא שולטת במסלול של כל שבב.
יושבי ראש של ועדות בבית הנבחרים כבר ביקשו תדרוך על הקשר ועל האמצעים שבהם אנבידיה מתגוננת מפני ריגול, והסנאטור הרפובליקני ג'ון קורנין מטקסס קרא לפתוח בחקירה בקונגרס. הואנג הוא אחד הקולות המשפיעים בוושינגטון בוויכוח על מגבלות הייצוא של שבבים לסין, והוא טוען כבר תקופה ארוכה שהמגבלות פוגעות בחברות האמריקאיות ומחזקות את המתחרות הסיניות. אם יתברר שעמדותיו הושפעו מהקשר, ייתכן שיהיה לחברה קשה יותר לקדם הקלות, והסיכוי לחקיקה מחמירה בתחום עשוי לעלות.
הקשרים של הואנג עם הבית הלבן הדוקים במיוחד. בספטמבר הוא הוזמן לארוחה הרשמית של טראמפ ושי ג'ינפינג בוושינגטון, ולאורך 2025 ניהל מגעים ישירים עם הממשל על מכירת שבבי H20 לסין. הממשל אסר את המכירה באביב 2025, אנבידיה רשמה הוצאה של כ-4.5 מיליארד דולר על מלאי שנתקע, ובהמשך הוסכם שהחברה תעביר לממשל 15% מההכנסות ממכירות השבבים האלה לסין.
בשוק ההון הדאגה הגדולה היא שאלת הירושה. הואנג ייסד את אנבידיה ב-1993 ומנהל אותה מאז, והוא גם אחד מבעלי המניות הגדולים בה, עם אחזקה של כ-3.5% ששווה בסביבות 150 מיליארד דולר. הוא הוביל את המעבר של החברה מכרטיסים גרפיים למשחקי מחשב לשבבים שמפעילים את מרכזי הנתונים של הבינה המלאכותית, ולחברה אין מחליף מוכר שהמשקיעים רואים בו יורש טבעי. מנהלי השקעות עשויים לצמצם החזקות עד שהבדיקה תסתיים, אם כי בשלב זה הפרשה לא נוגעת לביקוש לשבבים, לשרשרת האספקה או לתחזיות של החברה. המניה כבר נמצאת בירידה של כ-21% מהשיא שקבעה בתחילת אוקטובר, בגל המכירות במניות הבינה המלאכותית, ועדיין נסחרת מעט מעל רמתה בתחילת השנה. אנבידיה היא החברה השנייה בשוויה בעולם, ובגלל המשקל הגדול שלה במדדים ירידה חדה בה עשויה להכביד על הנאסד"ק ועל ה-S&P 500.
- אנבידיה בודקת אם ריגול זר כוון אל הואנג, 9 ימים לפני הדוחות
- המרגלת הסינית שהתקרבה לג'נסן הואנג - האם היא השיגה מידע סודי?
פרשות אישיות של מנכ"לים הסתיימו בעבר בעזיבה. באינטל התפטר המנכ"ל בריאן קרזניץ' ב-2018, אחרי שהתברר שניהל קשר רומנטי עם עובדת בניגוד לנוהלי החברה, ובמקדונלד'ס פוטר המנכ"ל סטיב איסטרברוק ב-2019 מסיבה דומה. אצל הואנג הקשר לא היה עם עובדת, אבל השאלה הביטחונית כבדה יותר, ובשני המקרים ההכרעה הייתה בידי הדירקטוריון.
לפני כמה ימים אנבידיה נסחרה סביב 200 דולר, רצפת המחיר שלה מאז אפריל, ובמסחר הלילי היא כבר כ-10% מתחת לרמה הזאת. המתחרות ממשיכות להציג צמיחה: ההכנסות של AMD ממרכזי נתונים זינקו ב-97% ברבעון, והמניה שלה קפצה ביום שישי ב-11%. גם המימון לתחום מתקרר, וOpenAI סגרה גיוס של 11 מיליארד דולר בשווי נמוך ב-150 מיליארד מהיעד.
לפרשה יש גם צד ישראלי. אנבידיה היא אחת המעסיקות הגדולות בהייטק המקומי, עם כ-5,000 עובדים במרכזי הפיתוח שלה, רובם מכוחה של מלאנוקס, שנרכשה ב-2020 תמורת כ-7 מיליארד דולר, והיא מתכננת קמפוס גדול בצפון. הפעילות בישראל אחראית בין היתר לטכנולוגיות התקשורת שמחברות בין אלפי שבבים במרכזי הנתונים, אחד התחומים שצמחו הכי מהר בחברה.
באסיה השוק התעלם מהפרשה. מניות השבבים הובילו עליות חדות, TSMC זינקה בכמעט 6% בטייוואן והניקיי ביפן עלה יותר מ-3%, והחוזים העתידיים על הנאסד"ק עולים בכ-0.5%.
כבר בסוף השבוע החלה אנבידיה לבדוק אם ריגול זר כוון אל המנכ"ל שלה, והדוח הרבעוני של החברה צפוי להתפרסם בשבוע הבא. בשיחת המשקיעים שאחריו ההנהלה תצטרך לענות גם על שאלות של ממשל תאגידי, לצד הביקוש לשבבי AI ומכירות השבבים לסין.
