אנבידיה סוגרת עוד פרצה לסין: מגבילה גם השכרת כוח מחשוב בחו"ל
אנבידיה NVIDIA Corp. 2.68% מהדקת את המגבלות על הגישה של חברות סיניות לשבבי הבינה המלאכותית שלה, גם כשהשבבים נמצאים מחוץ לסין. בחודשים האחרונים הורתה החברה ללקוחותיה בתחום מחשוב הענן למכור לפחות 51% משירותיהם לחברות שאינן סיניות, דרישה שלא הייתה קיימת קודם לכן.
המהלך מצמצם ערוץ חשוב שנותר פתוח בפני חברות הטכנולוגיה הסיניות: שכירת כוח מחשוב ממרכזי נתונים בחו"ל לצורך משימות מתקדמות, ובהן אימון מודלים. כך, גם חברה שאינה יכולה לרכוש שבב מתקדם ולהפעילו בסין עלולה להתקשות יותר לשכור גישה אליו במדינה אחרת. ההנחיות נמסרו בעל פה באמצעות אנשי המכירות והצוותים האזוריים של אנבידיה, ולא עוגנו במסמכים כתובים. הן חלות על לקוחות החברה ברחבי העולם, ולא רק על מרכזי נתונים באסיה, אך נוגעות לחוזים עתידיים ואינן משנות הסכמי השכרה קיימים.
ספקיות הענן נדרשות למצוא לקוחות אחרים
אנבידיה החלה ליישם את הדרישה במהלך הקיץ, בניסיון להקדים ביקורת מצד מחוקקים אמריקאים וגורמים נוספים על פעילותה הקשורה לסין. במקביל, וושינגטון פועלת נגד מתווכים המסייעים בהעברת שבבים לסין ונגד השימוש של חברות סיניות בשירותי מחשוב מתקדמים מחוץ למדינה.
בתגובתה הדגישה אנבידיה כי מרכזי נתונים ושירותי ענן המבוססים על שבבים אמריקאיים הם תשתית חיונית לתחרות של מפתחי מודלים ויישומים אמריקאיים בעולם. החברה הציגה את הרחבת התשתיות האלה מחוץ לארה"ב כחלק ממדיניות אמריקאית ותיקה, שנועדה לחזק את ההשפעה הכלכלית והטכנולוגית של המדינה.
מבחינת ספקיות הענן, הקושי הוא מסחרי ומיידי. גורם בחברה הפועלת מסינגפור אמר כי קשה למצוא מספיק לקוחות שאינם סיניים מחוץ לארה"ב, וכי אכיפה קפדנית של הדרישה תפגע בעסקים. מפעילים שנשענו על ביקוש סיני משמעותי נדרשים כעת לשנות את תמהיל לקוחותיהם. ארה"ב וסין הן שני מוקדי הביקוש הגדולים בעולם לכוח מחשוב. חברות סיניות היו הלקוחות הגדולים ביותר של מרכזי נתונים בשווקים דוגמת דרום-מזרח אסיה, ולכן החלפתן אינה משימה פשוטה. מרכזים שלא יצליחו לגייס מספיק לקוחות אחרים עלולים להיאלץ לצמצם את פעילותם.
המחסור בסין מקפיץ את המחירים
ההגבלות מגיעות כשחברות טכנולוגיה סיניות כבר מתמודדות עם מחסור גובר בכוח מחשוב מתקדם. בחודש שעבר נמכר בסין ארון שרתים המבוסס על שבבי B300 של אנבידיה תמורת 18.5 מיליון יואן, כ-2.8 מיליון דולר, לעומת מחיר בינלאומי של כ-600 אלף דולר.
הפער משקף מחיר הגבוה כמעט פי חמישה מזה שמחוץ לסין, וממחיש את העלות של השגת ציוד שהגישה אליו מוגבלת. ה-B300 נמנה עם מוצריה המתקדמים ביותר של אנבידיה, ומשמש חברות בינה מלאכותית מובילות ובהן אנתרופיק ו-OpenAI. מכירתו לסין אסורה בשל מגבלות היצוא האמריקאיות. עוד לפני הדרישה החדשה מספקיות הענן, אנבידיה צמצמה ביותר ממחצית את מספר הלקוחות באסיה המורשים לרכוש את שבבי ה-AI שלה. החברה יצרה השנה רשימת לקוחות מאושרים שעברו בדיקות מחמירות יותר, שנועדו למנוע את הגעת המוצרים לסין.
הקשחת הבדיקות צמצמה את היקף השבבים המתקדמים שנכנסו לסין בהברחה, ודחפה חברות סיניות נוספות לחפש הסכמי השכרה עם ספקיות ענן בחו"ל. כעת אנבידיה מגבילה גם את האפשרות הזאת, באמצעות הדרישה שרוב השירותים יימכרו ללקוחות שאינם סיניים.
המגבלות מגיעות גם למודל העסקי של מרכזי הנתונים
המשמעות היא שהפיקוח מתרחב מעבר לשאלה היכן מותקן השבב, ונוגע גם לזהות החברה המשתמשת בכוח המחשוב שלו. עבור חברות סיניות, החזקת הציוד מחוץ למדינה אינה מבטיחה עוד גישה בהיקף המבוקש. עבור ספקיות הענן, רכישת השבבים כרוכה כעת גם במגבלה על הרכב הביקוש שהן יכולות לשרת.
- לאטיס מזנקת בכ-12%: צופה צמיחה של לפחות 60% בהכנסות ב-2027
- מניות השבבים במוקד: החוזים על הנאסד"ק עולים בכ-1%, הקוספי מזנק 2.9%
עם זאת, הדרישה אינה איסור מוחלט על מכירת שירותים לחברות סיניות. היא מחייבת לפחות 51% מהשירותים להימכר לחברות אחרות, ומשאירה אפשרות להמשיך לשרת לקוחות סיניים ביתרה. ההבחנה חשובה גם בשל תחולתה העתידית של ההנחיה: הסכמי השכרה שכבר נחתמו אינם נכללים בה.
עבור אנבידיה, זהו ניסיון להתמודד עם הלחץ הפוליטי בארה"ב, אך הוא עלול להקשות על עסקיהם של לקוחותיה מחוץ למדינה. ספקית ענן שלא תמצא תחליף לביקוש הסיני עשויה להזדקק לפחות תשתיות מכפי שתכננה, גם אם הביקוש לשירותיה מצד חברות בסין נותר גבוה. ברקע, מניית אנבידיה איבדה יותר מ-13% בחודש האחרון, אך עדיין עלתה בכ-7% מתחילת השנה. הירידה האחרונה אפשרה לאפל לעקוף אותה בשווי השוק ולתפוס את מקומה כחברה הציבורית הגדולה בעולם, בשעה שאנבידיה נדרשת לאזן בין הביקוש העולמי לשבביה לבין מגבלות הגישה לשוק הסיני.
