אנתרופיק מעדכנת את התשקיף: ההכנסות זינקו ב-1,200%, ההפסד הגיע ל-104 מיליארד דולר

אנתרופיק, החברה שמאחורי מודל הבינה המלאכותית קלוד (Claude), מפרסמת לפני זמן קצר תיקון לתשקיף ההנפקה שהגישה בשבוע שעבר, ובו נתונים כספיים חדשים על פעילותה. בתשקיף המקורי, שפורסם ב-26 באוקטובר, הציגה החברה רק את תוצאות המחצית הראשונה של 2026, שבה רשמה הכנסות של 16.3 מיליארד דולר והפסד נקי של 80.7 מיליארד דולר. כעת היא מוסיפה את תוצאות הרבעון השלישי, ומדווחת כי ההכנסות בתשעת החודשים הראשונים של השנה הגיעו ל-33.24 מיליארד דולר, בעוד ההפסד הנקי הצטבר ל-104 מיליארד דולר.

מדובר בזינוק של כ-1,200% בהכנסות לעומת תשעת החודשים המקבילים אשתקד, לצד גידול של יותר מפי ארבעה בהפסד הנקי, שהסתכם בתקופה המקבילה ב-2025 בכ-25.1 מיליארד דולר. מהרכיבים החדשים עולה כי ברבעון השלישי לבדו רשמה אנתרופיק הכנסות של כ-16.95 מיליארד דולר, לעומת כ-11.6 מיליארד דולר ברבעון השני - צמיחה רבעונית של כ-46%. ההפסד הנקי ברבעון השלישי הסתכם בכ-23.3 מיליארד דולר.

עדכון נוסף נוגע להתחייבויות הכספיות של החברה. בתשקיף המקורי תיארה אנתרופיק את הסכמי הרכש והחכירה שלה, אך הותירה את סכום ההתחייבויות הכולל ללא נתון מספרי. כעת היא חושפת כי התקשרה בהתחייבויות בהיקף של כ-895.4 מיליארד דולר, כמעט כולן קשורות לרכישת כוח מחשוב ולתשתיות הדרושות לפיתוח ולהפעלה של מודלי הבינה המלאכותית שלה.

ההתחייבויות כוללות הסכמים לרכישת כוח מחשוב והתקשרויות לחכירת ציוד ותשתיות. בין ספקיות המחשוב והשותפות המרכזיות של אנתרופיק נמצאות אמזון, גוגל ומיקרוסופט, לצד חברות נוספות המספקות לה ציוד וקיבולת מחשוב. חלק מההסכמים כוללים התחייבויות לתשלום גם במקרה שהחברה לא תנצל את מלוא המשאבים שהוזמנו.

למרות ההפסד הנקי הגדול, חשוב להבחין בין ההפסד החשבונאי לבין תוצאות הפעילות השוטפת. התשקיף המקורי של אנתרופיק הציג הפסד נקי של 80.7 מיליארד דולר במחצית הראשונה של 2026, אך כ-72.4 מיליארד דולר מתוכו נבעו משינויים בשווי ההוגן של מכשירי מימון, בעיקר בעקבות העלייה בשווי החברה. מדובר ברישום חשבונאי שאינו מייצג הוצאה תזרימית באותו היקף.

ברמת הפעילות התפעולית, אנתרופיק רשמה במחצית הראשונה של השנה הפסד של כ-693 מיליון דולר, לעומת הפסד תפעולי של כ-2.1 מיליארד דולר בתקופה המקבילה אשתקד. ברבעון השני לבדו היא כבר הציגה רווח תפעולי של כ-974 מיליון דולר. התיקון לתשקיף מוסיף כעת גם את תוצאות הרבעון השלישי ומרחיב את התמונה הפיננסית שמוצגת למשקיעים לקראת ההנפקה.

אנתרופיק הוקמה ב-2021 על ידי דריו אמודיי ושותפים נוספים, לאחר שעזבו את OpenAI. החברה פועלת בעיקר בשוק הבינה המלאכותית לארגונים ולעסקים, ומציעה את מודלי Claude באמצעות מנויים, ממשקי API ופלטפורמות ענן. הצמיחה בפעילותה מתבססת בין היתר על הרחבת השימוש במודלים לצורכי פיתוח תוכנה, אוטומציה ויישומים ארגוניים.

החברה הגישה את התשקיף הציבורי שלה לרשות ניירות הערך האמריקאית (SEC) בשבוע שעבר, לאחר שהחלה את הליך ההנפקה באופן חסוי מוקדם יותר השנה. היא מבקשת לרשום את מניותיה למסחר בנאסד"ק תחת הסימול ANT. בתשקיף המקורי עדיין לא נקבעו מחיר המניה בהנפקה או היקף הגיוס הסופי.

לצד התוצאות הכספיות, התשקיף חשף גם את מבנה השליטה וההתחייבויות של החברה. בהתאם למבנה המתוכנן, שבעת המייסדים צפויים להחזיק יחד ב-50.1% מזכויות ההצבעה לאחר ההנפקה, בעוד שנאמנות עצמאית תמנה את רוב חברי הדירקטוריון.

• OpenAI קיצצה ב-10 מיליארד דולר את יעד הגיוס: המשקיעים מורידים הילוך לפני הנפקת אנתרופיק
• 800 מיליארד דולר באותיות הקטנות: ההתחייבויות שאנתרופיק השאירה מחוץ למאזן

ההנפקה המתוכננת של אנתרופיק מעוררת עניין גם בשל היקפה האפשרי. לפי דיווחים קודמים ברויטרס, משקיעים דנו בשווי של כ-1.5 טריליון דולר לחברה, אולם שווי ההנפקה הסופי טרם נקבע. היום דווח גם כי במסגרת ההנפקה מתוכננת הקצאת מניות למשקיעים ביפן בהיקף של עד כ-3.5 מיליארד דולר.