המניה כמעט הוכפלה מתחילת השנה: וואן ספאן זינקה ב-27.3% אחרי דוח שהפתיע את וול סטריט
מניית וואן ספאן זינקה ב-27.3% ונעלה את המסחר בנאסד"ק במחיר של 25.66 דולר, אחרי שנגעה בשיא תוך-יומי של 27.45 דולר, הגבוה ביותר ב-52 השבועות האחרונים. מחזור המסחר הגיע לכ-3.76 מיליון מניות, פי 6.5 מהממוצע, ושווי השוק של החברה מבוסטון הגיע לכ-946 מיליון דולר. מתחילת השנה עלתה המניה ב-99.8%, כמעט הכפלה, ובחצי השנה האחרונה היא טיפסה ביותר מ-120%.
הטריגר לזינוק היה הדוח הרבעוני. ההכנסות ברבעון השלישי עלו ב-12% ל-63.9 מיליון דולר, לעומת 57.1 מיליון דולר ברבעון המקביל, וההכנסות מהמנויים צמחו ב-16% ל-51.5 מיליון דולר, 81% מסך ההכנסות לעומת 78% שנה קודם. הרווח הנקי עלה ל-7.8 מיליון דולר, 20 סנט למניה, לעומת 6.5 מיליון דולר ו-17 סנט, והרווח המתואם הגיע ל-35 סנט למניה. שיעור הרווח הגולמי השתפר ל-76.3% מ-73.6%, הרווח התפעולי עלה ל-9.2 מיליון דולר והתזרים מפעילות שוטפת הסתכם ב-16.5 מיליון דולר. "סיפקנו רבעון שלישי מצוין", אמר המנכ"ל ויקטור לימונג'לי.
שתי חטיבות הפעילות צמחו בקצב דו-ספרתי. חטיבת אבטחת הסייבר, שמוכרת לבנקים כלים לאימות לקוחות ולהגנה על אפליקציות, הגדילה את הכנסותיה ב-11.3% ל-44.9 מיליון דולר. חטיבת ההסכמים הדיגיטליים, שמפעילה את פלטפורמת החתימה האלקטרונית OneSpan Sign, צמחה ב-13.5% ל-19 מיליון דולר, ושולי הרווח התפעולי שלה קפצו ל-37% מ-25%.
ההכנסות החוזרות השנתיות (ARR) עלו ב-8.5% ל-195.5 מיליון דולר, ושיעור שימור ההכנסות נטו עלה ל-105% מ-103% ברבעון הקודם. לא כל הנתונים היו מושלמים: שולי ה-EBITDA המתואם נשחקו מעט ל-30.1% מ-30.7%, על רקע השקעות בצמיחה ושילוב Build38, המתמחה בהגנה על אפליקציות, שנרכשה על ידי וואן ספאן. גם יתרת המזומנים, 51.4 מיליון דולר, נמוכה מ-70.5 מיליון דולר בסוף השנה שעברה.
הידעת?הרגולציה האירופית שוואן ספאן מהמרת עליה
בעקבות הרבעון העלתה החברה את התחזית לשנה כולה. היא צופה כעת הכנסות של 254 עד 258 מיליון דולר, לעומת 248 עד 252 מיליון דולר בתחזית הקודמת, ו-EBITDA מתואם של 72 עד 76 מיליון דולר, לעומת 67 עד 71 מיליון דולר. תחזית ה-ARR לסוף השנה עלתה ל-197 עד 201 מיליון דולר. תחזית ההכנסות מחומרה נותרה 46 עד 48 מיליון דולר, ולכן ברבעון הרביעי הן צפויות להיות נמוכות מהתכנון: חלק מהלקוחות ביקשו לקבל מחוללי קודים שתוכננו לרבעון הרביעי כבר ברבעון השלישי, ומכירות החומרה ברבעון עלו ב-7% ל-10.5 מיליון דולר.
בשיחת הוועידה עם האנליסטים הסביר סמנכ"ל הכספים, חורחה מרטל, שבנק גדול שהשתמש בפלטפורמת החתימה מעבר לחבילה שרכש עבר לחוזה רב-שנתי גדול יותר. מצד אחד מדובר בהתחייבות ארוכה, מצד שני ההכנסות מחריגות השימוש צפויות להמשיך לרדת ברבעון הרביעי. ההנהלה גם הזהירה שהשפעת עזיבתם של כמה לקוחות גדולים, שזוהתה כבר בעבר, תימשך עוד כמה רבעונים. לימונג'לי ציין שמחזורי המכירה מול בנקים גדולים ארוכים, ולכן ייקח זמן עד שהמוצרים החדשים יתרמו להכנסות באופן מהותי. בתחום הבנקאות הדיגיטלית ההגנה על לקוחות היא כבר נושא כלכלי ממשי. להרחבה: הונאות הענק בארה"ב: בני 60 ומעלה הפסידו 3 מיליארד דולר, והנזק האמיתי עשוי להגיע ל-120 מיליארד.
בבית ההשקעות B. Riley Securities השאירו את המלצת הקנייה והעלו את מחיר היעד מ-22 ל-32 דולר. ב-D.A. Davidson העלו את מחיר היעד מ-16 ל-22 דולר, וברוזנבלט מ-18 ל-22 דולר, אבל בשני בתי ההשקעות נשארו עם המלצה ניטרלית. המשמעות היא שאחרי הזינוק המניה נסחרת מעל מחירי היעד של רוב האנליסטים שמכסים אותה, ורק B. Riley רואה בה עוד פוטנציאל עלייה משמעותי. מתקפות הסייבר ממשיכות להכות גם בחברות גדולות. להרחבה: מתקפת הסייבר פוגעת בבוסטון סיינטיפיק: החברה צופה ירידה במכירות ברבעון הרביעי.
הידעת?60 מ-100 הבנקים הגדולים בעולם הם לקוחות של וואן ספאן
בחברה מדגישים גם את השיפור ביעילות. לדברי לימונג'לי, ברבעון השלישי עמדה וואן ספאן על "כלל 42", כלומר סכום שיעור הצמיחה ושולי ה-EBITDA הגיע ל-42, לעומת 12 בלבד ב-2023. מתחילת 2025 החזירה החברה לבעלי המניות 55 מיליון דולר, קצת פחות מ-1.50 דולר למניה, בדיבידנדים וברכישות עצמיות, והדירקטוריון אישר דיבידנד רבעוני של 13 סנט למניה.
