הלקוחות חוזרים לצ'יפוטלה: המניה מזנקת בכ-9%

מניית צ'יפוטלה מקסיקן גריל מזנקת בכ-9.1% בוול סטריט, לכ-31.3 דולר, אחרי שרשת המסעדות פרסמה תוצאות רבעון שלישי שמצביעות על חזרת הלקוחות. ההכנסות עלו ב-9.6%, ל-3.3 מיליארד דולר, והמכירות בסניפים זהים, שפועלים לפחות 13 חודשים, עלו ב-2.1%. העלייה נבעה מגידול של 1.3% בגובה החשבון הממוצע ומעלייה של 0.8% במספר העסקאות.

זה הרבעון השלישי ברציפות שבו מספר העסקאות בסניפים זהים עולה, נתון שהשוק עוקב אחריו מקרוב אחרי תקופה שבה הלקוחות צמצמו ביקורים. לפי החברה, רוב הגידול בהכנסות הגיע מפתיחת סניפים חדשים, ובמידה פחותה מהעלייה במכירות בסניפים קיימים. לפי הפירוט בדוח הרבעוני, הסניפים שנפתחו ב-2026 תרמו כ-122 מיליון דולר להכנסות ברבעון, הסניפים שנפתחו ב-2025 ועדיין אינם נכללים בבסיס ההשוואה תרמו כ-113 מיליון דולר, והעלייה בסניפים הזהים הוסיפה כ-63 מיליון דולר. סגירת סניפים גרעה כ-10 מיליון דולר.

הרווחיות נשחקת

לצד הצמיחה בהכנסות, הרווחיות נחלשה. שיעור הרווח התפעולי ירד ל-13.7%, לעומת 15.9% ברבעון המקביל, ושיעור הרווח ברמת המסעדה ירד ל-23.3% מ-24.5%. עלויות העבודה עלו ל-25.7% מההכנסות, לעומת 25.2%, ושאר עלויות התפעול עלו ל-16% מ-15%. הרווח למניה ירד ב-6.9%, ל-0.27 דולר, לעומת 0.29 דולר שנה קודם. התמונה הרחבה בשווקים מופיעה בסקירת וול סטריט.

בדוח הרבעוני שהגישה לרשות לניירות ערך, צ'יפוטלה מפרטת כי ביולי החלה לחוות רוח נגדית למכירות, שלדבריה קשורה לסביבה הצרכנית, לחששות בארה"ב סביב בטיחות מזון ולהתפתחויות גיאופוליטיות. ההשפעה החריפה בשבועות הבאים, אבל עד סוף אוגוסט חזרו המגמות לרמות שנרשמו לפני השיבושים.

הדיגיטל והצ'יפוטליין

המכירות הדיגיטליות, דרך האתר, האפליקציה ושירותי המשלוחים, היוו 38.8% מהכנסות המזון והמשקאות, לעומת 36.7% ברבעון המקביל. ברבעון נפתחו 84 סניפים בבעלות החברה, 53 מהם עם צ'יפוטליין, נתיב ייעודי לאיסוף הזמנות דיגיטליות מהרכב. לפי החברה, הסניפים עם הנתיב הזה מגדילים את המכירות, את שולי הרווח ואת התשואה על ההשקעה. בנוסף נפתחו חמישה סניפים בחו"ל שמופעלים על ידי שותפים.

המנכ"ל סקוט בוטרייט אומר כי שלושה רבעונים רצופים של גידול בעסקאות מוכיחים שהאסטרטגיה עובדת, והזכיר את חידושי התפריט, הטמעת ציוד מטבח יעיל והכניסה לשלושה שווקים חדשים ברבעון.

להרחבה: דורדאש תרכוש את אינסטקארט

תחזית ללא שינוי

צ'יפוטלה מותירה את תחזית 2026 על כנה: צמיחה בשיעור חד-ספרתי נמוך במכירות בסניפים זהים, ופתיחה של 350 עד 370 סניפים חדשים, מתוכם 10 עד 15 בחו"ל באמצעות שותפים. כ-80% מהסניפים החדשים בבעלות החברה יכללו צ'יפוטליין. ל-2027 מתכננת הרשת לפתוח 340 עד 360 סניפים בארה"ב ובקנדה, ועוד כ-15 עד 25 סניפים מחוץ לשתי המדינות.

גם אחרי הזינוק, המניה נסחרת כ-24.4% מתחת לשיא של 52 השבועות האחרונים, כ-41.4 דולר. המשקיעים מקבלים את הנתונים כסימן לכך שהתנועה לסניפים מתייצבת, אבל השחיקה בשולי הרווח מראה שהעלייה בעלויות העבודה והתפעול עדיין מקשה על הרשת לתרגם את הצמיחה בהכנסות לרווחים גבוהים יותר.

• מיזוג סטארבקס וצ׳יפוטלה? אפילו הנדסה פיננסית מתוחכמת הייתה נתקלת בקשיים
• מקדונלד'ס מוכרת יותר לפחות אנשים: מה שהרבעון מגלה על כיס הצרכן