מרווחי זיקוק בשיא הכפילו את הרווח של של, והמניה מטפסת בלונדון

מניית של עולה בכ-3.2% בבורסה בלונדון, ל-40.8 ליש"ט, קרוב לשיא של 52 השבועות האחרונים, אחרי שענקית האנרגיה הבריטית הציגה רווח מתואם של 10.8 מיליארד דולר ברבעון השלישי. מדובר כמעט בהכפלה לעומת 5.4 מיליארד דולר ברבעון המקביל אשתקד, ובתוצאה הגבוהה ביותר של החברה מאז אמצע 2022. בשוק ציפו לרווח של 9.9 עד 10.3 מיליארד דולר, תלוי בסקר. הרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות טיפס ל-12.1 מיליארד דולר, לעומת 5.3 מיליארד דולר שנה קודם.

הזיקוק מוביל את הרבעון

עיקר הקפיצה מגיע ממרווחי הזיקוק, הפער בין מחיר הנפט הגולמי למחיר הדלקים המזוקקים. המרווח האינדיקטיבי של של הגיע ל-42 דולר לחבית, לעומת כ-24 דולר ברבעון הקודם ו-11.6 דולר ברבעון המקביל. השיא הקודם, כ-28 דולר, נרשם באביב 2022, בחודשים שאחרי הפלישה הרוסית לאוקראינה. הפעם הסיבה דומה: המלחמה מול איראן שיבשה את היצוא ממדינות המפרץ ואת השיט במצר הורמוז, ותקיפות על בתי זיקוק ברוסיה צמצמו את ההיצע העולמי של סולר, בנזין ודלק סילוני. חטיבת הכימיקלים והמוצרים, שכוללת את בתי הזיקוק, הרוויחה כ-3.9 מיליארד דולר, יותר מכל חטיבה אחרת בקבוצה.

גם יתר הפעילויות עברו את התחזיות של האנליסטים. חטיבת הגז המשולב, שמרכזת את עסקי הגז הטבעי הנוזלי, הרוויחה 3 מיליארד דולר, וחטיבת הקידוח וההפקה הרוויחה 3.2 מיליארד דולר. מחירי הגז הנוזלי הגבוהים תמכו בתוצאות, אבל ההפקה ירדה ל-2.57 מיליון חביות שוות ערך ביום, לעומת 2.82 מיליון שנה קודם, בין היתר בגלל השבתות במזרח התיכון. בוול סטריט עוקבים אחרי עונת הדוחות של חברות האנרגיה, ואקסון מוביל צפויה לדווח בהמשך השבוע. להרחבה: אורקל זינקה 10.7%, ובמסחר המאוחר מיקרוסופט עולה 4.7% ואלפאבית צוללת 8.3%

יותר כסף לבעלי המניות

תזרים המזומנים מפעילות שוטפת הגיע ל-21 מיליארד דולר, והתזרים החופשי ל-16.3 מיליארד דולר, כמעט פי 1.6 מהרבעון המקביל. על רקע זה של מכריזה על תוכנית רכישה עצמית של 5 מיליארד דולר לשלושת החודשים הקרובים, לעומת 4.2 מיליארד דולר בתוכנית הקודמת, שהושלמה. הדיבידנד הרבעוני נשאר 0.39 דולר למניה, עלייה של כ-9% לעומת השנה שעברה. ברבעון חילקה החברה לבעלי המניות 5.3 מיליארד דולר, מתוכם 3.2 מיליארד דולר ברכישות עצמיות.

במקביל החוב נטו ירד ל-39.7 מיליארד דולר, לעומת 41.8 מיליארד דולר בסוף יוני, ויחס המינוף ירד ל-16.6%. זאת למרות השלמת הרכישה של ARC Resources הקנדית, שהוסיפה לחברה כ-2.5 מיליארד דולר של חוב והתחייבויות חכירה. התשואה על ההון המועסק טיפסה ל-14.4%, לעומת 9.4% שנה קודם.

ההימור על הגז הנוזלי

המנכ"ל ואל סוואן ממשיך למקד את החברה בגז נוזלי, בנפט ובזיקוק, ופחות באנרגיה מתחדשת. ברבעון קיבלה של החלטת השקעה סופית בשלב השני של מתקן LNG Canada, השלימה את רכישת ARC ורכשה פעילות תחנות דלק בארה"ב, ובמקביל מכרה נכסי נפט וגז משניים בארה"ב ובקפריסין. חטיבת האנרגיה המתחדשת הרוויחה כ-290 מיליון דולר בלבד ברבעון. תחזית השקעות ההון ל-2026, כולל ARC, עומדת על 23 עד 25 מיליארד דולר. בשוק מעריכים שכל עוד מרווחי הזיקוק ומחירי הגז נשארים גבוהים, של תוכל להמשיך בקצב החלוקה הנוכחי, אבל רגיעה במזרח התיכון עשויה להחזיר את המרווחים לרמות נמוכות יותר. להרחבה: ההזמנות של GE ורנובה זינקו פי 2: צבר של 197 מיליארד דולר והתחזית עולה