קארבנה שברה שיא של 8 מיליארד דולר בהכנסות, והמניה מזנקת במסחר המאוחר
קארבנה מניית קארבנה עולה בכ-8.3% במסחר המאוחר בניו יורק, ל-64.15 דולר, אחרי שהחברה פרסמה את תוצאות הרבעון השלישי. ההכנסות הסתכמו ב-8.04 מיליארד דולר, צמיחה של 42% לעומת הרבעון המקביל אשתקד ושיא של כל הזמנים. זה הרבעון הראשון שבו ההכנסות של פלטפורמת המכירה המקוונת עוברות את רף 8 מיליארד הדולר. בשוק צפו בממוצע להכנסות של כ-7.67 מיליארד דולר. במסחר הרגיל, לפני הפרסום, המניה ננעלה בירידה של 0.3%, ב-59.05 דולר.
שיא במכירות וברווח התפעולי
קארבנה מכרה ברבעון 217,385 רכבים ללקוחות קצה, עלייה של 39% ושיא רבעוני חדש. ההכנסות ממכירות קמעונאיות הגיעו ל-6.14 מיליארד דולר, לעומת כ-4 מיליארד דולר ברבעון המקביל. הרווח הנקי עלה ל-483 מיליון דולר, לעומת 263 מיליון דולר בשנה שעברה, ושיעור הרווח הנקי עלה ל-6% מ-4.7%. הרווח התפעולי לפי כללי החשבונאות המקובלים הגיע לשיא של 714 מיליון דולר, לעומת 552 מיליון דולר, וה-EBITDA המתואם הסתכם בשיא של 800 מיליון דולר, עלייה של 163 מיליון דולר.
הידעת?מה זו מכונת האוטומט של קארבנה?
בהנהלה מדגישים שהחברה פועלת כעת בקצב הכנסות שנתי של כ-32 מיליארד דולר, יותר מפי שניים מהרמה של לפני שנתיים, ושהיא עדיין מחזיקה רק בכ-2% משוק הרכבים המשומשים בארה"ב. קארבנה גם מעדכנת שה-EBITDA המתואם לכל 2026 צפוי להגיע לקצה העליון של הטווח שהציגה קודם, 2.7 עד 3 מיליארד דולר. הדוחות מתפרסמים על רקע מסחר תנודתי בוול סטריט, שבו המשקיעים מגיבים לשורה ארוכה של דוחות ענק. להרחבה: אורקל זינקה 10.7%, ובמסחר המאוחר מיקרוסופט עולה 4.7% ואלפאבית צוללת 8.3%
מה מעיב על התוצאות
לצד השיאים, יש בדוח גם נתונים חלשים יותר. הרווח למניה בדילול מלא הסתכם ב-0.39 דולר, מתחת לצפי בשוק שעמד על 0.44 דולר. הרווח הגולמי לרכב שנמכר ירד ב-365 דולר, ל-6,997 דולר, ושיעור ה-EBITDA המתואם ירד ל-10% מ-11.3% ברבעון המקביל. שיעור הרווח התפעולי ירד ל-8.9% מ-9.8%, כלומר הצמיחה המהירה מגיעה על חשבון חלק מהרווחיות ליחידה. הוצאות הפרסום לרכב שנמכר עלו ב-45 דולר, כי החברה ממשיכה להשקיע בבניית המותג.
את השורה התחתונה הכבידה גם הוצאה חד-פעמית של 53 מיליון דולר, הפסד מפדיון מוקדם של אגרות חוב מובטחות שמועד פירעונן היה ב-2030. ברבעון המקביל אשתקד הכביד על הרווח שינוי בשווי ההוגן של כתבי אופציה, בהיקף של 120 מיליון דולר. מבחינת המאזן, היחס בין החוב נטו ל-EBITDA המתואם של 12 החודשים האחרונים ירד לשפל של 0.8, והחברה מציגה אותו כסימן לכך שהמינוף, שכמעט הפיל אותה לפני כמה שנים, כבר מאחוריה.
הידעת?כמה רחוקה המניה מהשיא?
השאלה הגדולה
המשקיעים מתמקדים כרגע בקצב הצמיחה ובשיא בהכנסות, ופחות בהחטאה ברווח למניה. השאלה היא אם קארבנה תצליח לשמור על קצב צמיחה של כ-40% במכירות, ובמקביל לעצור את השחיקה ברווח ליחידה. ההנהלה מעריכה שיש לה עוד מקום משמעותי לשפר את היעילות של ההוצאות ההנהלתיות והכלליות, אבל בינתיים הרווח הגולמי לרכב ממשיך לרדת משנה לשנה.
