רג'נרון מזנקת ב-12.5% ביום אדום לנאסד"ק: דופיקסנט חצתה לראשונה 5 מיליארד דולר ברבעון בארה"ב
ביום שבו הנאסד"ק צולל בכ-3% על רקע מכירות כבדות במניות השבבים והבינה המלאכותית, מניית רג'נרון בולטת בכיוון ההפוך. המניה מזנקת ב-12.5% לכ-921 דולר, אחרי רבעון שלישי שעקף בפער גדול את ציפיות האנליסטים כמעט בכל שורה. ההכנסות הגיעו ל-5.12 מיליארד דולר, עלייה של 36% לעומת 3.75 מיליארד דולר ברבעון המקביל, בזמן שבשוק העריכו כ-4.56 מיליארד דולר. הרווח המתואם למניה עלה ב-70% ל-20.07 דולר, מול תחזית של כ-16.4 דולר.
הרווח הנקי לפי כללי החשבונאות המקובלים (GAAP) הסתכם בכ-1.95 מיליארד דולר, צמיחה של 33%, שהם 18.45 דולר למניה. במקביל החברה העלתה את תחזית שיעור הרווח הגולמי המתואם על מכירות המוצרים לכ-86% לכל השנה, לעומת טווח של 84%-85% קודם לכן.
המנוע המרכזי של הרבעון הוא דופיקסנט, התרופה הביולוגית לדלקות ואלרגיות שרג'נרון פיתחה יחד עם סנופי. המכירות העולמיות של התרופה, שנרשמות אצל השותפה הצרפתית, עלו ב-35% ל-6.54 מיליארד דולר. בארה"ב לבדה המכירות צמחו ב-40% וחצו לראשונה 5 מיליארד דולר ברבעון אחד, נתון חריג לתרופה שמתקרבת לעשור בשוק. ההכנסות של רג'נרון משיתוף הפעולה עם סנופי קפצו ב-68% ל-2.72 מיליארד דולר. חלק מהקפיצה נובע מכך שסנופי סיימה לפרוע את יתרת עלויות הפיתוח בסוף הרבעון השני, יתרה שקיזזה בעבר חלק מההכנסות שרג'נרון רושמת מהשותפות.
הידעת?למה המכירות של דופיקסנט גבוהות בהרבה מההכנסות של רג'נרון ממנה?
בתחום העיניים המצב מורכב יותר. המכירות של Eylea HD, הגרסה במינון הגבוה של התרופה לניוון מקולרי, זינקו בארה"ב ב-62% ל-699 מיליון דולר, והיא מהווה כבר כמעט שני שלישים מהפעילות של החברה בתחום הרשתית. מנגד, Eylea הוותיקה איבדה 41% מהמכירות לכ-400 מיליון דולר, בגלל תחרות גוברת ומעבר של מטופלים לגרסה החדשה. בסיכום כולל ההכנסות מהמשפחה בארה"ב ירדו ב-1% ל-1.1 מיליארד דולר, וההכנסות מבאייר, השותפה מחוץ לארה"ב, נחתכו ב-23%. ברג'נרון מקווים לקבל עד סוף השנה אישור למזרק מוכן מראש של Eylea HD, צעד שעשוי להאיץ את המעבר.
התוכן והמידע של נתוני המחשבון והכלי האינטראקטיבי
בתחום הסרטן Libtayo ממשיכה לצבור תאוצה. המכירות העולמיות עלו ב-51% ל-550 מיליון דולר, ובארה"ב ב-81% לכ-396 מיליון דולר. לפי קצב המכירות הנוכחי מדובר בתרופה עם הכנסות שנתיות של כ-2.2 מיליארד דולר, והיא משמשת בסיס לפעילות האונקולוגית הרחבה של החברה. למעקב אחרי המסחר: סקירת וול סטריט.
מעבר למספרים, הרבעון כלל גם כמה צעדים אסטרטגיים. רג'נרון הרחיבה את שיתוף הפעולה עם סנופי לכמה נוגדנים ארוכי טווח מהדור הבא בתחום מערכת החיסון. במסגרת ההסכם צפוי להירשם תשלום מקדמה של מיליארד דולר כהכנסה ברבעון הרביעי, עם פוטנציאל לתשלומי אבני דרך של עד 7 מיליארד דולר נוספים. בנוסף, מנהל המזון והתרופות האמריקאי (FDA) אישר את Pasatru לטיפול במחלה גנטית נדירה, והחברה מצפה להחלטה של הרשות על התרופה cemdisiran כבר בחודש הבא.
הידעת?מהי המחלה שעבורה אושרה Pasatru?
בבתי ההשקעות מיהרו לשבח את התוצאות. ב-RBC וב-BMO הגדירו את הרבעון כנקי, עם הפתעות חיוביות בכל המוצרים המרכזיים. הזינוק של רג'נרון תורם גם לסקטור הבריאות כולו, שעולה בכ-1.8% ונחשב לאחד המקומות הבודדים בשוק שבהם המשקיעים מוצאים מקלט ביום של מכירות חדות. המניה של אינטל, לשם השוואה, צונחת בכ-29% אחרי תחזית חלשה.
רג'נרון מצטרפת לשורה של ענקיות תרופות שהציגו רבעון חזק בימים האחרונים. אלי לילי העלתה את התחזית שלה על רקע הביקוש לתרופות ההרזיה, ומרק העלתה את תחזית הרווח. להרחבה: אלי לילי שוברת שיאים: מכירות תרופות ההרזיה זינקו, התחזית קפצה ב-5.5 מיליארד דולר.
עם זאת, ההנהלה כבר סימנה גם רוח נגדית לשנה הבאה: שיעור המס האפקטיבי המתואם צפוי לעלות ב-1-2 נקודות אחוז בהשוואה לשנה הנוכחית. אחרי הזינוק המניה נסחרת מעל רמת השיא של 52 השבועות האחרונים, כך שהמבחן הבא יהיה היכולת של התרופות החדשות להמשיך את הצמיחה גם כש-Eylea הוותיקה ממשיכה להתכווץ. להרחבה: מרק מעלה את תחזית הרווח - המניה עולה.
