הברנט מעל 117 דולר, והתחזיות: גם אחרי המלחמה הנפט יישאר יקר
מחיר חבית ברנט חוצה שוב את רף 117 הדולר, והנפט בדרך לסיים את אוקטובר עם עלייה של קרוב ל-14% - החודש הרביעי ברציפות של עליות. הזינוק מגיע דווקא בשבוע שבו המכליות ממשיכות לצאת מהמפרץ הפרסי במסלולים עוקפים. נראה שהשוק כבר מתמחר תרחיש שבו המחירים הגבוהים נשארים גם אחרי שהלחימה תדעך.
חוזה הברנט לדצמבר, שפוקע בסוף השבוע, מטפס בכ-2.4% לכ-117.6 דולר לחבית, והחוזה לינואר, הסחיר יותר, עומד על כ-113.6 דולר. הנפט האמריקאי מסוג WTI עולה בכ-2.1% לכ-104.2 דולר, ועל בסיס חודשי הוא מוסיף כ-15%. מסוף יוני נוספו לחבית ברנט יותר מ-40 דולר, ול-WTI כ-34 דולר.
הפער של כ-4 דולר בין החוזה הקרוב לחוזה שאחריו מספר משהו על מצב השוק. כשחבית למסירה מיידית יקרה מחבית למסירה בעוד חודש, זה סימן שהקונים מוכנים לשלם פרמיה כדי לקבל נפט עכשיו, כלומר האספקה הזמינה בשוק דלילה. מצב כזה, שנקרא בשוק בקוורדיישן, מקשה גם על בניית מלאים, כי אין תמריץ לאחסן נפט שזול יותר בעתיד.
הטריגר המיידי הוא תקיפה נוספת במצר הורמוז: מכלית נפגעה ממטען נפץ שהוצמד אליה מסירה קטנה, וזהות התוקפים עדיין לא ברורה. במקביל טוענים החות'ים שתקפו כמה מתקנים של ארמקו בסעודיה, בהם בית הזיקוק ראס תנורה, הגדול בממלכה, בית הזיקוק בראביע ומתקן העיבוד באבקייק. בשווקים עוקבים אחר ההשפעה גם דרך סקירת השווקים העולמית, שבה הירידות במניות הטכנולוגיה מתערבבות עם עליית האנרגיה.
הידעת? אבקייק כבר הייתה יעד לתקיפה שהורידה זמנית כמחצית מתפוקת סעודיה
הגורם הגדול יותר הוא לוח השנה הפוליטי. הבחירות לאמצע הקדנציה בארה"ב נערכות ב-3 בנובמבר, ובשוק מעריכים שאחריהן עשויה להתחדש התקיפה האמריקאית באיראן. הנשיא טראמפ רמז על כך כמה פעמים, ובמקביל סגן הנשיא ג'יי.די ואנס שלח מכתב לטהרן במטרה להחיות את המגעים. איראן אישרה שקיבלה את המכתב, אך עדיין לא השיבה, ומתווכים קטארים חזרו לטהרן. גם הבחירות בישראל מוסיפות לאי הוודאות, ובבנק השקעות אירופי אחד הזהירו שהתנודתיות בשבועיים הקרובים עלולה לגבור.
למה גם הסכם יוריד את המחיר בצורה מוגבלת
התחזיות בשוק נראות כעת שונות מאוד ממה שהיו לפני המלחמה, שנמשכת כבר כשמונה חודשים. ב-ANZ מעריכים שפריצת דרך מדינית ושיפור ממשי בשיט יחזירו את הברנט לטווח של 90-95 דולר, ושהסלמה משמעותית עלולה לדחוף אותו מעל 120 דולר. בסקסו בנק צופים שגם אחרי סיום העימות הנפט ייסחר בטווח של 70-90 דולר, לעומת 60-70 דולר ערב המלחמה. הסיבות לכך הן סיכון החידוש של הלחימה והצורך למלא מחדש מלאים שהתרוקנו.
הצורך הזה כבר מורגש. ארה"ב מלווה נפט מהמאגר האסטרטגי שלה לחמש חברות, בהן ויטול, טרפיגורה וגונבור, ואירופה נערכת לשחרר 42 מיליון חביות ממלאי החירום בתוך שלושה חודשים. כל חבית שיוצאת עכשיו מהמאגרים תצטרך לחזור אליהם בהמשך, וזה ביקוש שיתמוך במחיר גם בתקופה רגועה יותר. בנוסף, עלויות שכירת המכליות זינקו, והפער בין נפט קל לנפט כבד התרחב, כך שגם המחיר הסופי של הדלק לצרכן מושפע מגורמים שמעבר למחיר החבית.
הידעת? המאגר האסטרטגי של ארה"ב יכול להחזיק יותר מ-700 מיליון חביות
גם ענקיות האנרגיה מתנהלות בזהירות. אקסון מובייל ושברון ביטלו את הגעת הבכירים שלהן לתערוכת הנפט הגדולה באבו דאבי בשבוע הבא, על רקע המצב הביטחוני. עבורן, ברנט מעל 110 דולר פירושו תזרים מזומנים חזק במיוחד ברבעון הרביעי, אבל גם חשיפה גבוהה יותר לפגיעה במתקנים במפרץ.
בתל אביב, מחיר נפט גבוה משפיע בעיקר על מניות הגז והנפט ועל דלק קבוצה, שמחזיקה בנכסי הפקה בים הצפוני. להרחבה: הברנט מעל 110 דולר: מה עושה זינוק הנפט למניות הגז בתל אביב
- החות'ים משגרים טילים לעבר ריאד: החשש לשיבוש נוסף באספקת הנפט
- החות'ים מכוונים לארמקו, והברנט קופץ לשיא של חצי שנה מעל 116 דולר
להרחבה: בריטניה בוחנת מחדש את רוזבנק, שדה הנפט הגדול - איך זה ישפיע על איתקה של דלק?
