הפיצוץ בקריית גת עולה לאינטל כ-600 מיליון דולר: הנזק פוגע דווקא במעבדי השרתים המבוקשים

שבועיים של השבתה במפעל אינטל בקריית גת מתורגמים עכשיו למספרים. ענקית השבבים מעריכה שהאירוע הקטלני במפעל ימחק כ-600 מיליון דולר מההכנסות שלה בשני רבעונים, כ-300 מיליון דולר ברבעון הרביעי וסכום דומה ברבעון הראשון של 2027. במקביל, התחזית לשיעור הרווח הגולמי ברבעון הנוכחי ירדה בכ-2 נקודות אחוז. סמנכ"ל הכספים, דייוויד זינסנר, אמר לרויטרס שאינטל עדיין בודקת אם ההשפעה תימשך גם אחרי מרץ. מניית אינטל צונחת ביותר מ-20% במסחר המאוחר בוול סטריט.

להרחבה: אינטל צונחת בכ-20% במסחר המאוחר: תחזית ההכנסות אכזבה למרות הצמיחה ב-AI

האירוע עצמו התרחש ב-14 באוקטובר. מכל שהכיל כ-8 טון של גז חנקן תלת-פלואורי (NF3), שמשמש בתעשיית השבבים לניקוי תאי השיקוע (CVD) משאריות סיליקון שמצטברות על הדפנות, התפוצץ בזמן פריקה ממשאית בשטח המפעל. שני עובדים נהרגו, יקיר קוסשווילי בן 35 ואיליה צ'צ'ולין בן 49 מבאר שבע, ועובד נוסף נפצע קשה. הייצור הופסק לכשבועיים, ולפי זינסנר הוא אמור לחזור לעלות עד סוף השבוע. אינטל עדיין בוחנת אילו פרוסות סיליקון שהיו בקו הייצור בזמן ההשבתה אפשר להציל.

להרחבה: פיצוץ במפעל אינטל בקריית גת: שני עובדים עברו החייאה, שלושה במצב קשה

המחיר הכספי נחשף עם פרסום הדוח הרבעוני, ביום חמישי ב-23:01 (שעון ישראל). עד אז ידעו המשקיעים על התאונה ועל ההשבתה, אבל אינטל נמנעה מלכמת את ההשפעה. ההסבר נוגע לכללי הגילוי בארה"ב. דיווח מיידי, בטופס 8-K תוך ארבעה ימי עסקים, נדרש על רשימה סגורה של אירועים: הסכם מהותי, רכישה, מחיקת נכסים, חילופי בכירים או אירוע סייבר מהותי. השבתה של מפעל בעקבות תאונה נמצאת מחוץ לרשימה הזו, ולכן ההשפעה הכספית שלה הגיעה עם הדוח הרבעוני והתחזית המעודכנת.

הנקודה הכואבת היא סוג המוצר. המפעל בקריית גת מייצר בעיקר מעבדי שרתים בתהליך 10 ננומטר, שאינטל מכנה Intel 7. זה בדיוק המקום שבו הביקוש חזק במיוחד: מגזר מרכזי הנתונים והבינה המלאכותית של אינטל רשם את הצמיחה המהירה ביותר שלו מזה כ-15 שנה, ולקוחות הענן מבקשים יותר מעבדי Xeon משאינטל מסוגלת לספק. כלומר, ההכנסות שנמחקו מייצגות הזמנות קיימות שאינטל פשוט מתקשה לייצר. הנדי סוסנטו, מנהל תיק בגבלי פאנדס, ציין שהפיצוץ באחד מאתרי הייצור המרכזיים של אינטל צמצם את כושר הייצור שלה.

ועדיין, קריית גת מסבירה חלק קטן יחסית מהאכזבה. אינטל צופה הכנסות של 15-16 מיליארד דולר ברבעון הרביעי, מול צפי של כ-17.1 מיליארד דולר בקרב האנליסטים, ורווח מתואם של 0.25 דולר למניה מול צפי של 0.43 דולר. הפגיעה מהמפעל הישראלי אחראית לכחמישית מהפער בהכנסות. רוב הפער נובע מהמחשבים האישיים: אינטל צופה ירידה של כ-25% בהכנסות מהתחום, על רקע מחסור בשבבי זיכרון שמייקר את המחשבים ותקציבי IT מצומצמים בחברות.

הפער בולט במיוחד מול הרבעון השלישי, שהיה טוב. ההכנסות עלו ב-21% לכ-16.5 מיליארד דולר, והרווח המתואם הגיע ל-0.52 דולר למניה, הרבה מעל 0.38 דולר שאינטל עצמה צפתה ומעל צפי האנליסטים. זינסנר הוסיף שהחברה לא צפויה לייצר תזרים מזומנים חיובי השנה, בגלל ההשקעות הכבדות בהרחבת הייצור.

שאלה שעולה בקרב משקיעים היא למה אינטל לא הוציאה את ההשפעה של הפיצוץ מהתחזית המתואמת, כפי שחברות עושות עם הוצאות חד-פעמיות. נראה שהתשובה טמונה בהבדל בין הוצאה לבין הכנסה שלא נוצרה. בנתונים המתואמים (Non-GAAP) מנטרלים בדרך כלל הוצאות חשבונאיות כמו ארגון מחדש, הפחתות או הוצאות משפטיות. מכירות שלא התבצעו הן סיפור אחר: אי אפשר להוסיף לתחזית 300 מיליון דולר שלא ייכנסו לקופה. גם העלויות של מפעל מושבת, כמו שכר ופחת, נרשמות בדרך כלל בעלות המכר השוטפת, ולכן הן נראות בשיעור הרווח הגולמי. אינטל לא פירטה אם צפוי פיצוי מביטוח.

• ענקיות הטק מפילות את השווקים: הקוספי צולל, החוזים על הנאסד"ק באדום עמוק
• אינטל צונחת בכ-20% במסחר המאוחר: תחזית ההכנסות אכזבה למרות הצמיחה ב-AI

לאירוע יש גם משמעות מקומית. המפעל בקריית גת הוא אחד מאתרי הייצור החשובים של אינטל מחוץ לארה"ב, ולאורך השנים הוא היה יעד להשקעות ענק ולמענקי מדינה. חמישה ימים אחרי הפיצוץ התרחשה במקום דליפה נוספת של חומרים מסוכנים, והאירועים העלו שאלות על נהלי הבטיחות באתר. להרחבה: חמישה ימים אחרי הפיצוץ הקטלני: שוב דליפת חומרים מסוכנים במפעל אינטל בקריית גת

בטווח הקרוב, המבחן של אינטל הוא קצב החזרה לייצור מלא. אם הקווים יחזרו לעבוד כמתוכנן, הפגיעה עשויה להיעצר ברבעון הראשון. אם יתגלו נזקים נוספים לציוד או לפרוסות, ייתכן שגם תחזית הרבעון השני תיפגע, בתקופה שבה AMD ממשיכה לנגוס בנתח השוק שלה. ברבעון השני של 2026 הגיע הנתח של AMD במעבדי שרתים ל-34.5% מהיחידות, לעומת 27.3% שנה קודם. בהשוואה בין מעבדי EPYC ל-Xeon בלבד, הנתח שלה מגיע לכ-46.4%.