הרווח כפול מהצפוי: קפרי, הבעלים של מייקל קורס, מזנקת ב-15.6% ומעלה תחזית

ביום שבו מניות הטכנולוגיה ממשיכות לספוג מכירות כבדות, דווקא קבוצת אופנה שהמשקיעים כמעט שכחו מובילה את העליות. מניית קפרי הולדינגס, הבעלים של מייקל קורס וג'ימי צ'ו, מזנקת בכ-15.6% לכ-18.6 דולר. את התנועה הוביל דוח רבעוני שבו הרווח המתואם הגיע ל-42 סנט למניה, כפול מהערכת האנליסטים שעמדה על 21 סנט, לעומת הפסד מתואם של 3 סנט ברבעון המקביל אשתקד. מעבר לכך, ההנהלה העלתה את התחזית לשנה כולה וחזרה על ההערכה שההכנסות יחזרו לצמוח במחצית השנייה של שנת הכספים.

שורת ההכנסות עדיין לא מספרת סיפור של צמיחה. ההכנסות ירדו ב-5.5% ל-809 מיליון דולר, וכ-20 מיליון דולר מתוכן נבעו ממשלוחים לסיטונאים שהוקדמו מהרבעון הבא. מנגד, שיעור הרווח הגולמי עלה ל-63.3%, לעומת 61.0% אשתקד, בזכות יותר מכירות במחיר מלא, תמהיל מותגים טוב יותר ושיעורי מכס נמוכים יותר. הקבוצה עברה לרווח תפעולי של 10 מיליון דולר, לעומת הפסד של 12 מיליון דולר, והרווח הנקי הגיע ל-27 מיליון דולר, לעומת הפסד של 34 מיליון דולר ברבעון המקביל.

מייקל קורס, המותג הגדול של הקבוצה, ממשיך להתכווץ. ההכנסות שלו ירדו ב-8.6% ל-663 מיליון דולר, ובאמריקה הן נשחקו ל-405 מיליון דולר, לעומת 457 מיליון דולר אשתקד. ובכל זאת, שיעור הרווח התפעולי של המותג עלה מעט ל-10.3%. יו"ר ומנכ"ל הקבוצה, ג'ון איידול, אמר כי "לאורך הרבעון המגמות השתפרו ברצף בכל חודש בשני בתי האופנה שלנו". לדבריו, ההכנסות של מייקל קורס צפויות להשתפר ברבעון הבא ולחזור לצמיחה ברבעון שאחריו, בעזרת קולקציות חדשות, מבחר מתנות לעונת החגים, הגדלת תקציבי השיווק ושיפוץ חנויות. בטווח הארוך הקבוצה מכוונת להכנסות של 4 מיליארד דולר במותג, ברווחיות תפעולית של מעט יותר מ-20%.

ג'ימי צ'ו, מותג הנעליים והאביזרים, מציג תמונה הפוכה. ההכנסות שלו צמחו ב-11.5% ל-146 מיליון דולר, והוא עבר לרווח תפעולי של 2 מיליון דולר, לעומת הפסד של 9 מיליון דולר. לפי ההנהלה, השיווק החדש מושך לקוחות חדשים וצעירים יותר, בעיקר באמריקה ובאירופה, בזמן שבאסיה המכירות בחנויות של המותג ירדו.

התחזית המשופרת היא מה שמשך את הקונים. קפרי צופה עכשיו הכנסות של כ-3.42 מיליארד דולר בשנת הכספים, לעומת 3.40 מיליארד דולר בתחזית הקודמת ומעט מעל הערכת האנליסטים של 3.41 מיליארד דולר. הרווח למניה צפוי להגיע לכ-2.20 דולר, לעומת 2.15 דולר קודם לכן. לרבעון הבא, שכולל את עונת החגים, הקבוצה צופה הכנסות של כ-1.005 מיליארד דולר ורווח של כ-95 סנט למניה. התחזית מניחה מכס נוסף של 10% עד 12.5% על יבוא לארצות הברית. סיימון סיגל, אנליסט בגוגנהיים, אמר שהתחזית עשויה לשפר את הסנטימנט בקרב משקיעים שהכניסו את קפרי לקטגוריה של "רחוק מהעין, רחוק מהלב" בגלל הלחצים המתמשכים על העסק.

המכירה של ורסאצ'ה ניכרת היטב במאזן. החוב הנקי של הקבוצה ירד ל-336 מיליון דולר, לעומת 1.6 מיליארד דולר לפני שנה, והמלאי ירד ב-7% ל-712 מיליון דולר. במקביל, קפרי ממשיכה לרכוש מניות: ברבעון היא השקיעה 150 מיליון דולר ברכישה של כ-10.3 מיליון מניות, במחיר ממוצע של כ-14.56 דולר, ונשארו לה עוד 721 מיליון דולר בתוכנית הרכישה. מספר המניות שבידי הציבור ירד לכ-103 מיליון, לעומת כ-119 מיליון לפני שנה.

גם אחרי הזינוק, המניה נסחרת הרחק מהשיא השנתי שלה, כ-28.3 דולר, והמבחן האמיתי יגיע בעונת החגים, כשיתברר אם השיפור במייקל קורס מתורגם לחזרה לצמיחה. להרחבה: אנבידיה בדרך לחודש הגרוע בשנה: מדד השבבים צולל 8.5%.