הרווח עקף את הצפי ב-29.3%: קולומביה ספורטסוור זינקה ב-6% מול נאסד"ק אדום
מניית קולומביה ספורטסוור ננעלה בעלייה של 6% ל-67.54 דולר, ביום שבו מדד הנאסד"ק איבד 2.9% על רקע מכירות כבדות במניות הטכנולוגיה. מחזור המסחר במניה הגיע לכ-1.5 מיליון יחידות, פי 2.1 מהממוצע של שלושת החודשים האחרונים, ושווי השוק של יצרנית ביגוד השטח עומד על כ-3.5 מיליארד דולר.
הסיבה לעלייה היא דוח רבעוני שעקף בפער גדול את ציפיות וול סטריט. הרווח למניה ברבעון השלישי הגיע ל-1.66 דולר, לעומת צפי של 1.28 דולר בממוצע האנליסטים ו-95 סנט ברבעון המקביל. ההכנסות עלו ב-2% ל-962.6 מיליון דולר, מעל הצפי של כ-938.6 מיליון דולר. הרווח הנקי טיפס ל-84.7 מיליון דולר מ-52 מיליון דולר, והרווח התפעולי הגיע ל-109.6 מיליון דולר, 11.4% מההכנסות לעומת 7.1% שנה קודם. חלק מהפער נובע מבסיס ההשוואה: ברבעון המקביל רשמה החברה מחיקה של 29 מיליון דולר על המותגים פראנה ומאונטן הארדוור, שגרעה ממנו 46 סנט למניה. ההוצאות על מכירה, הנהלה וכלליות ירדו ל-375.6 מיליון דולר, 39% מההכנסות לעומת 40.4%.
המנכ"ל ויו"ר הדירקטוריון, טים בויל, הסביר שחלק מהזמנות הסיטונאים לעונת הסתיו, שהתעכבו, נשלחו מוקדם מהצפוי. לצד זה נרשם שיפור במכירות הישירות לצרכנים בארה"ב והמשך צמיחה בשווקים הבינלאומיים.
הפילוח הגיאוגרפי מראה שארה"ב עדיין מתקשה. המכירות בשוק הבית ירדו ב-1% ל-540.9 מיליון דולר, ובקנדה ב-2% ל-87 מיליון דולר. מנגד, באמריקה הלטינית ובאסיה-פסיפיק נרשמה צמיחה של 11% ל-159.5 מיליון דולר, ובאירופה, במזרח התיכון ובאפריקה עלו המכירות ב-7% ל-175.3 מיליון דולר. המכירות הישירות לצרכנים צמחו ב-5% ל-325.9 מיליון דולר, בזמן שהמכירות לסיטונאים נותרו כמעט ללא שינוי. מכירות ההנעלה עלו ב-4.6% ל-218.7 מיליון דולר, ומותג מאונטן הארדוור המשיך לדשדש עם ירידה של 17% ל-23.3 מיליון דולר.
הידעת?כמה כסף מחזירים המכסים לקולומביה
הצד הפחות נוצץ של הדוח הוא שיעור הרווח הגולמי, שהתכווץ ל-49.8% מ-50%. ההנהלה ייחסה את הירידה להקלות שנתנה למפעלי הייצור שעובדים איתה, והחזרי המכסים קיזזו רק חלק מהפגיעה. להרחבה: 9.6 מיליארד דולר בהחזרי מכסים: כך הכסף שחוזר מהמדינה מקפיץ את הרווח בוול סטריט.
בעקבות הרבעון החזק העלתה קולומביה את הרף התחתון של התחזית השנתית. החברה צופה כעת הכנסות של 3.46 עד 3.50 מיליארד דולר, צמיחה של 2% עד 3%, ורווח למניה של 4.65 עד 4.90 דולר, לעומת 4.45 עד 4.90 דולר בתחזית הקודמת ו-3.24 דולר בשנה שעברה. צפי האנליסטים עמד על 4.71 דולר. לרבעון הרביעי צפויות הכנסות של 1.108 עד 1.145 מיליארד דולר ורווח של 1.85 עד 2.10 דולר למניה. מנגד, תחזית תזרים המזומנים מפעילות שוטפת קוצצה ל-230 עד 250 מיליון דולר, מ-290 עד 310 מיליון דולר, משום שהחברה מקדימה את ייצור הסחורה לאביב הבא. המלאי כבר עלה ב-11% ל-889.2 מיליון דולר. "הביצוע ברבעון הרביעי יהיה קריטי לתוצאות השנה כולה", אמר בויל, והוסיף שסביבת הפעילות נותרת מאתגרת ולא ודאית.
בבית ההשקעות BTIG העלו את מחיר היעד למניה מ-80 ל-83 דולר והשאירו את המלצת הקנייה. עוד לפני הדוח עלתה המניה בכ-23.7% בשנים-עשר החודשים האחרונים, אף שבשלושת החודשים שקדמו לפרסום הורידו האנליסטים את הערכות הרווח שש פעמים ולא העלו אותן אף פעם. בחברה מנסים לשקם את המותג מול צרכנים צעירים ופעילים יותר, במסגרת תוכנית צמיחה שכוללת קמפיין עולמי, קווי מוצרים חדשים ואתר מחודש בארה"ב. לשוק ההלבשה הספורטיבית כולו זו תקופה מאתגרת, וגם המתחרה הגדולה מנסה לחזור למסלול. להרחבה: נייקי מנסה לחזור למרוץ: האם תוכנית הארגון מחדש תחזיר אותה למסלול?
הידעת?קולומביה קנתה את המניות שלה בזול מהמחיר הנוכחי
החברה, שנוסדה ב-1938 בפורטלנד שבאורגון, מוכרת את מוצריה ב-122 מדינות ומחזיקה גם במותגים סורל, פראנה ומאונטן הארדוור. לקראת המחצית הראשונה של השנה הבאה היא צופה צמיחה בשיעור חד-ספרתי בינוני במכירות לסיטונאים, על בסיס ספר ההזמנות לעונת האביב.
