ממניה של 14 דולר לשיא חדש: קייר-DX זינקה ב-22.2% אחרי דוח שריסק את התחזיות
מניית קייר-DX סיימה את המסחר בנאסד"ק בזינוק של 22.2%, ל-87.41 דולר, ביום שבו מדד הנאסד"ק ירד ב-2.9% ומניות הטכנולוגיה והשבבים נמכרו בכבדות. במהלך המסחר הגיעה המניה עד 90.87 דולר, הרבה מעל השיא השנתי הקודם שלה, 73.43 דולר. מי שקנה אותה לפני שנה, כשנסחרה סביב 14 דולר בצל חששות מבעיות החזרים ונוהלי חיוב, ראה אותה עולה כמעט פי 6. הדחיפה האחרונה הגיעה מהדוח לרבעון השלישי של יצרנית בדיקות הדם למושתלים, שעקף את הערכות האנליסטים בפער גדול במיוחד.
ההכנסות ברבעון הסתכמו ב-139.4 מיליון דולר, עלייה של 39.3% לעומת 100.1 מיליון דולר ברבעון המקביל, והאנליסטים ציפו להכנסות של כ-122 מיליון דולר. הפער ברווח היה גדול עוד יותר: הרווח המתואם הגיע ל-70 סנט למניה, לעומת 26 סנט בלבד בתחזיות ו-28 סנט שנה קודם. הרווח הנקי לפי כללי החשבונאות המקובלים, GAAP, הסתכם ב-19.3 מיליון דולר, לעומת 1.7 מיליון דולר ברבעון המקביל, אבל חלק ממנו נשען על הטבת מס של 8.6 מיליון דולר. הרווח התפעולי עצמו עמד על 8.1 מיליון דולר, אחרי הפסד תפעולי קטן שנה קודם.
המנוע המרכזי הוא תחום שירותי הבדיקות, שהכנסותיו קפצו ב-65.2% ל-119.2 מיליון דולר. מספר הבדיקות עלה ב-51% לכ-75,900, בין היתר בזכות פעילות האונקולוגיה שנוספה עם רכישת Naveris. כדאי לשים לב לפרט אחד: ההכנסות כוללות 15 מיליון דולר על בדיקות שבוצעו בתקופות קודמות, לעומת 6 מיליון דולר ברבעון המקביל. בלי ההכנסות האלה, הצמיחה בתחום מסתכמת בכ-58%, עדיין קצב חריג בתחום האבחון.
גם בפעילות הוותיקה, בדיקות למושתלי איברים, הקצב לא נעצר. מספר הבדיקות בתחום עלה ב-21% לכ-60,750, וההכנסה הממוצעת לבדיקה עלתה ב-22% ל-1,756 דולר. השילוב של יותר בדיקות ומחיר גבוה יותר לבדיקה דחף את שיעור הרווח הגולמי המתואם ל-74%, לעומת 71% ברבעון המקביל. ה-EBITDA המתואם, הרווח לפני ריבית, מסים, פחת והפחתות, הוכפל ל-30.5 מיליון דולר, ושיעורו מההכנסות עלה ל-22%, לעומת 15% שנה קודם. כך נראה יום המסחר כולו בוול סטריט: נעילה אדומה בוול-סטריט: הנאסד"ק ירד 2.9%, אינטל צנחה 28.6% ורדיט 29.3%.
הידעת?מה קנתה קייר-DX ב-160 מיליון דולר?
על רקע התוצאות, החברה העלתה את התחזית לשנה כולה. ההכנסות צפויות להסתכם ב-520-530 מיליון דולר, לעומת 490-500 מיליון דולר בתחזית הקודמת, צמיחה של כ-38% באמצע הטווח. תחזית ה-EBITDA המתואם עלתה ל-90-100 מיליון דולר, לעומת 66-78 מיליון דולר. לרבעון הרביעי צופה ההנהלה הכנסות של 131-141 מיליון דולר, כלומר אפשרות לירידה קלה לעומת הרבעון השלישי, שנהנה מההכנסות החד-פעמיות על בדיקות מתקופות קודמות.
המאזן התחזק מאוד מתחילת השנה. בסוף הרבעון החזיקה קייר-DX 250.5 מיליון דולר במזומן ושווי מזומנים, ועוד כ-136 מיליון דולר בניירות ערך סחירים, בלי חוב. חלק מהכסף הגיע ממכירת פעילות מוצרי המעבדה, שהושלמה בסוף הרבעון השני והניבה רווח הון של כ-113 מיליון דולר. מכאן שהרווח הנקי הגבוה של המחצית הראשונה נשען במידה רבה על העסקה הזו, ולא על הפעילות השוטפת.
הידעת?איזו בדיקה חדשה מתכננת קייר-DX להשיק?
אחרי הזינוק, שווי השוק של קייר-DX עומד על כ-4.5 מיליארד דולר, אחרי שנים שבהן רשמה הפסדים. המנכ"ל ג'ון האנה אמר שהחברה רואה "עניין קליני משמעותי" בשימוש במידע מולקולרי להחלטות לאורך כל הטיפול במטופל, ושהמגמות האלה יוצרות הזדמנויות להמשך צמיחה רווחית. המבחן הבא יהיה ביכולת לשמור על הקצב בלי ההכנסות החד-פעמיות, לשלב את פעילות האונקולוגיה ולהביא את שתי הבדיקות החדשות לשוק. עוד על מניות הבריאות שבלטו בעונת הדוחות: רג'נרון מזנקת ב-12.5% ביום אדום לנאסד"ק: דופיקסנט חצתה לראשונה 5 מיליארד דולר ברבעון בארה"ב.
